Así lo apunta Malcolm Melville, gestor de fondos de energía de Schroders, que asegura que la reciente escalada de tensión en Oriente Medio implica una interrupción del suministro y el riesgo de un aumento de los precios de las materias primas.
«Una diferencia clave ahora es que el estrecho de Ormuz, uno de los puntos más críticos para el transporte marítimo a nivel mundial, parece estar prácticamente cerrado. Se han producido ataques a buques en la zona, tal y como ha confirmado la Oficina de Operaciones Comerciales Marítimas de Reino Unido. Esto crea una dinámica más compleja y frágil que en episodios anteriores de corta duración. Por lo tanto, una interrupción prolongada afectaría a múltiples mercados de materias primas, no solo al del petróleo«, indica.
Como explica, si el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz sigue viéndose afectado durante un largo periodo, «será extremadamente difícil encontrar fuentes alternativas de suministro de petróleo».
Aunque la OPEP ha anunciado un aumento de 200.000 barriles diarios, esto es insignificante en comparación con la magnitud de la posible interrupción.
«Irán produce 3,4 millones de barriles diarios y exporta 1,7 millones, principalmente a China, y estos son los flujos que corren un riesgo más inmediato. China podría intentar sustituirlos por petróleo ruso, que, por otra parte, está sujeto a sanciones. Otro factor a tener en cuenta es si la India vuelve a comprar petróleo ruso. La interrupción del transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz afectaría a la capacidad de Arabia Saudí para exportar petróleo. Exporta entre 7 y 7,4 millones de barriles diarios y, en teoría, podría desviar los volúmenes a través de su oleoducto este-oeste. Sin embargo, el oleoducto nunca ha funcionado a plena capacidad y esto también requeriría un cambio en las rutas de transporte marítimo, lo que llevaría tiempo. También está el problema de que las exportaciones saudíes ya se encuentran cerca de sus niveles máximos. Parece poco probable que tengan mucha flexibilidad para aumentarlas, incluso si pueden exportar a través del oleoducto en lugar del estrecho de Ormuz».
Además, también destaca que «EEUU no está en condiciones de suministrar más petróleo para reemplazar los barriles retenidos por la interrupción. El crecimiento del esquisto estadounidense se ha estancado y las superficies de primera categoría se están agotando. Ni siquiera unos precios más altos generarían una respuesta inmediata en el suministro, dada la disciplina de capital y los elevados obstáculos a la inversión».
Con todo este escenario, considera que si el bloqueo se prolonga durante varias semanas, los precios del petróleo corren el riesgo de dispararse: «Un bloqueo más prolongado podría llevar los precios a niveles históricamente altos».
Las estimaciones de Schroders sugieren que si el acceso al estrecho de Ormuz se restringe durante un periodo de cuatro a cinco semanas el precio del petróleo podría subir hasta niveles de entre 100 y 120 dólares por barril. Es más, si se prolonga durante meses, podríamos ver cómo los precios superan los máximos históricos anteriores, hasta alcanzar entre 150 y 200 dólares por barril.
«Un breve repunte de los precios del petróleo tendría un efecto poco duradero sobre la inflación. Los precios de la energía tendrían que mantenerse altos durante semanas o meses antes de que viéramos un aumento significativo del IPC. Sin embargo, una inflación energética elevada y sostenida reduciría los ingresos reales, lastraría el crecimiento y suscitaría dudas sobre si los bancos centrales, como la Reserva Federal de EEUU, pueden seguir relajando la política monetaria», afirma David Rees, responsable global de del equipo económico de Schroders.
Source: Bolsamania.com
