Y es que desde la entidad explican que, tal y como sucedió con la llamada «primavera árabe» (2010) y los atentados en zonas turísticas de Túnez y Turquía (2015 y 2016), la escalada de tensión en Oriente Medio podría atraer todavía más turismo a España. «Esto debería dar soporte a la demanda, con número de pasajeros que estimamos siga creciendo +3% en 2026 y +2% en 2027, y marcando nuevos máximos históricos».
Pero Bankinter también pone el foco en la mejora del escenario tarifario para el próximo quinquenio. «Además de subir las tarifas +6,6% en 2026, Aena ha propuesto seguir incrementándolas +3,8% anual para el próximo periodo regulatorio (DORA III: 2027-2031), con el objetivo de obtener remuneración sobre las nuevas inversiones (12.890 millones en 5 años). Si bien, no descartamos que la CNMC aplique algún recorte sobre esta propuesta, por lo que asumimos como escenario central un incremento de +2,5% anual, algo inferior al propuesto por Aena«, señala Juan Moreno, analista de la firma.
Por ello, eleva sus estimaciones tanto por número de pasajeros como por tarifas. «Esto debería llevar a un crecimiento de +6% anual a nivel operativo entre 2025 y 2029 (frente al +4% estimado anteriormente). Por el lado del balance, estimamos un aumento del endeudamiento, debido a las fuertes inversiones, aunque manteniendo niveles moderados de apalancamiento, con ratio DFN/Ebitda por debajo de 2 veces durante el periodo regulatorio (vs 1,3 veces en 2025)».
Del mismo modo, Aena, que ofrece una rentabilidad por dividendo anual superior al 4,5%, podría ser «una de las beneficiarias de la rotación desde negocios que podrían verse penalizados por la IA hacia activos reales», concluye Moreno.
Source: Bolsamania.com
