Según publica hoy ‘Expansión’, el gigante norteamericano habría pedido unos 5.000 millones de euros a JP Morgan para articular su oferta sobre la firma catalana. De salir adelante, la empresa resultante se convertiría en uno de los mayores grupos de belleza del mundo. Este diario apunta que Estée Lauder lanzaría una opa sobre Puig, con una contraprestación mixta entre efectivos y acciones.
Con todo, es posible que las familias fundadoras tanto de Puig como de Estée Lauder puedan mantener el control de ambas compañías tras la operación. Esto se debe al sistema de clases de acciones que tienen ambas cotizadas, los cuales otorgan más derechos de voto a unas determinadas acciones. En el caso de Puig, la firma catalana controla el 93% de los derechos de voto gracias a sus acciones de clase A, mientras que la familia Lauder controla el 82% de los suyos con sus títulos de clase B.
Por ello, ‘Expansión’ apunta que, de alcanzarse un acuerdo entre ambas partes, el grueso de la operación se articularía a través de un intercambio de estas acciones (‘super voting shares’) entre familias. Así, Puig pasaría a tener una participación significativa y derecho a voto en el devenir de Estée Lauder y viceversa.
Con todo, Estée Lauder tendría que ofrecer a los minoritarios de Puig la opción de recibir una contraprestación en metálico por sus acciones de clase B, que apenas cuentan con un solo derecho de voto. Incluso si algún accionista optase por cobrar en especie, la legislación estipula que la parte oferente tiene que asegurar el 100% del componente susceptible de ser percibido en efectivo.
Así pues, este diario calcula que Estée Lauder tendría que asegurar, en función del precio final, entre 3.000 y 3.500 millones de euros de la opa, además de unos 1.500 millones adiciones para adicionales para refinanciar la deuda bruta de Puig. El importe podría ser menor si los Puig pactan aceptar un canje en acciones por sus títulos ordinarios, de los cuales controlan alrededor de un 14%, o si se utiliza la caja de la compañía catalana para amortizar deuda.
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Source: Bolsamania.com
