Así se desprende de la última encuesta realizada por Bank of America (BofA), donde el 97% descarta una recesión europea en los próximos doce meses —máximo desde 2007— y un 35% neto anticipa una aceleración del crecimiento.
En este escenario, la caída de los precios de la energía y la moderación de la inflación siguen siendo el principal riesgo alcista para el crecimiento mundial, tal y como señala el 53% de los inversores, mientras que un shock en los precios de la energía y un repunte de las presiones inflacionistas son considerados el principal riesgo bajista por el 41%.
Además, BofA también destaca que el porcentaje de quienes esperan un régimen de tipos de interés altos durante un periodo prolongado ha aumentado del 23% al 65% el mes pasado.
Por otro lado, un 42% neto de los inversores tiene una sobreponderación en efectivo, el nivel más alto desde febrero de 2023. «La mayoría (56%) espera que el tipo de depósito del BCE sea más alto dentro de 12 meses, mientras que el 38% espera mayores rentabilidades de los bonos soberanos de la zona euro y el 41% identifica a unos bancos centrales con políticas restrictivas que respondan a sorpresas inflacionistas como el detonante más probable de una corrección bursátil».
A pesar de ello, el sentimiento hacia la renta variable sigue siendo resistente: un 53% neto espera que las bolsas europeas suban durante los próximos 1-3 meses y los inversores siguen anticipando un potencial alcista del 5,7% durante el próximo año.
Los resultados respaldan este optimismo, ya que los inversores prevén un potencial alcista del 7,4% en el BPA (beneficio por acción) europeo en los próximos 12 meses, y el 76% cree que las revisiones al alza de las ganancias serán el principal motor de nuevas subidas del mercado.
De este modo, el 47% proyecta que la renta variable europea obtenga mejores resultados que la estadounidense durante los próximos 12 meses, frente al 26% que ve una mejor evolución de Wall Street. Sin embargo, aunque los inversores europeos se muestran cada vez más positivos respecto a Europa, las asignaciones globales siguen favoreciendo a Estados Unidos.
Con este telón de fondo, la banca siguen siendo el sector con mayor sobreponderación, al tiempo que el industrial ha registrado la mayor mejora en su posicionamiento y el sentimiento hacia las pequeñas capitalizaciones se ha fortalecido considerablemente.
En cambio, el sector automovilístico sigue siendo el más infraponderado, mientras que Viajes y Ocio se ha deteriorado hasta situarse en territorio de infraponderación, y Francia, con un -56%, ha sido el mercado menos preferido, alcanzando un máximo histórico, incluso cuando ha aumentado la preferencia por los mercados de la zona euro.
No obstante, y pese al papel central de la energía en las perspectivas macroeconómicas, los inversores mantienen una infraponderación neta del 18% en Energía y, por tercer mes consecutivo, ningún inversor espera que sea el sector con mejor comportamiento de Europa durante los próximos 12 meses.
Source: Bolsamania.com
