Así lo recoge una información publicada por ‘Bloomberg’, en la que se indica que el fondo considera que la operación genera dudas y su deseo es que la compañía considere otras alternativas para aumentar el valor para los accionistas, incluyendo mayores recompras de acciones.
Aunque por el momento no ha trascendido la parte concreta de la participación adquirida, hay que tener en cuenta que, según la normativa bursátil alemana, los inversores deben declarar las participaciones directas que alcancen o superen el 3%.
Así, la presencia de Elliott Investment Management en Deutsche Telekom podría representar un factor clave en la decisión de la compañía alemana de llevar a cabo una fusión con T-Mobile.
Fue el pasado mes de abril cuando se conoció que Deutsche Telekom estudiaba una megafusión con su filial estadounidense T-Mobile, que daría lugar a la mayor operadora de telecomunicaciones del mundo. Deutsche Telekom controla actualmente el 53% de T-Mobile US, pero el plan busca una integración plena del negocio a ambos lados del Atlántico. La posible operación, además, daría lugar a una entidad combinada que buscaría cotizar en Estados Unidos y en una gran Bolsa europea.
Desde JP Morgan, sus analistas comentan, en primer lugar, que, «conceptualmente, entendemos por qué un inversor activista podría sentirse tentado a considerar Deutsche Telekom. La acción parece estar extremadamente barata, a pesar de un atractivo crecimiento de las ganancias por acción de dos dígitos, lastrada por una combinación única de factores estratégicos adversos».
En segundo lugar, que la especulada fusión entre Deutsche Telekom y T-Mobile «representa una transacción muy compleja a la que la mayoría de los inversores se oponen. El activismo podría obligar a Deutsche Telekom a abordar este debate, ya sea admitiendo su interés en la fusión y, a su vez, detallando la lógica del acuerdo, o descartando formalmente la transacción».
En tercer lugar, que «Deutsche Telekom ya se ha comprometido a recomprar hasta 5.000 millones de euros (aproximadamente el 4%) en acciones este año. Si bien aumentar este compromiso sería, naturalmente, rentable, no resolvería los problemas estratégicos que afectan la confianza del mercado».
Finalmente, en cuarto lugar, señalan que «para que las acciones de Deutsche Telekom se revaloricen a un nivel que refleje plenamente sus atractivos fundamentales, la empresa no solo tendría que desistir del acuerdo con T-Mobile (o demostrar su valor), sino también abordar estos problemas en Estados Unidos (temores de disrupción satelital, incertidumbres sobre la competencia en el sector inalámbrico, percepción de una infraestructura de fibra óptica «débil», larga lista de subastas de espectro)».
Por su parte, en Banco Sabadell recuerdan que ya a principios de agosto salió el rumor de que la operación se había paralizado después de que el ‘management’ de T-Mobile no respaldase la operación.
«En cualquier caso, la entrada de Elliott supone un obstáculo adicional y reduce aún más las probabilidades de que la operación salga adelante» y creen que, a priori, la noticia es «positiva», ya que «Elliott podría impulsar una política de remuneración con mayor creación de valor para el accionista y ayudar a reducir el riesgo de una operación corporativa que era cuestionada por el mercado».
Source: Bolsamania.com
