El problema aparece cuando ese principio se lleva al extremo. Acumular fondos sin criterio —por aquello de «cuantos más, mejor»— puede convertir una estrategia coherente en lo que los anglosajones llaman diworsification: una cartera tan diversificada, tan fragmentada, que pierde todo el sentido.
Más fondos no equivale a menos riesgo
A partir de cierto número de posiciones, cada fondo adicional aporta una reducción de riesgo prácticamente nula, mientras que diluye la rentabilidad potencial del conjunto. Esto significa que el efecto protector desaparece y lo que queda es complejidad innecesaria.
La clave está en la correlación. La diversificación solo funciona cuando los activos de una cartera se comportan de forma diferente entre sí: cuando unos caen, otros aguantan o suben. Pero si acumulas fondos que invierten en los mismos mercados o sectores, la correlación entre ellos es alta y la protección real es mínima, por muchos que sean. Tener diez fondos de renta variable europea no es diversificar; es concentrar con más pasos.
Warren Buffett lo resumió de forma contundente: «La amplia diversificación solo se necesita cuando el inversor no sabe lo que está haciendo».
El objetivo no es acumular fondos, sino construir una cartera coherente con tu horizonte temporal y tu perfil de riesgo, donde cada posición tenga una función concreta dentro del conjunto.
En definitiva, no necesitamos una cartera infinita de fondos. Con un máximo de 10 fondos tendremos cubierto un espectro importante de zonas geográficas de inversión. No debemos de caer en la tentación de ponderar por popularidad, ni de perseguir rendimientos extraordinarios pasados, ni de querer adivinar cuál será el próximo fondo que lo va a «petar» porque lo único seguro es que acabaremos teniendo una rentabilidad peor de la esperada. Lo único que necesitamos es tener una estrategia definida, asignar un buen asset allocation y, sobre todo, no diversificar en exceso (no más de 10 fondos). De esta forma ya tendremos una parte importante del camino andada.
En Feelcapital seleccionamos y combinamos los fondos más adecuados para tu perfil: ni más exposición de la necesaria, ni menos rentabilidad de la que mereces.
Source: Bolsamania.com
