Según los términos del acuerdo, los accionistas de Lumentum recibirán una proporción de canje fija de 4,5 acciones ordinarias de Marvell por cada acción ordinaria de Lumentum que posean. La operación representa aproximadamente 1.132 dólares por acción ordinaria de Lumentum y una prima de aproximadamente el 23,9%, tomando como referencia el precio de cierre de las acciones al 28 de octubre de 2026, último día de negociación antes de que comenzaran las especulaciones del mercado sobre una posible transacción.
Una vez completada la operación, los actuales accionistas de Marvell poseerán aproximadamente el 67% de la compañía combinada, sobre una base totalmente diluida, mientras que los accionistas de Lumentum tendrán aproximadamente el 33%. Tras el cierre, Matt Murphy continuará desempeñando los cargos de presidente del consejo de administración y CEO de la compañía combinada.
Como parte de la operación, tres miembros del Consejo de Administración de Lumentum, incluido su CEO, Michael Hurlston, se incorporarán al Consejo de Marvell, que actualmente está compuesto por siete miembros.
Se espera que la operación se cierre durante el primer semestre del año natural 2028, sujeta a la aprobación de los accionistas de Marvell y Lumentum, a la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes y al cumplimiento de otras condiciones habituales para este tipo de operaciones.
UNA GRAN APUESTA
El acuerdo es una de las mayores operaciones corporativas de 2026 y el mercado la interpreta como un movimiento para aprovechar el auge del gasto en inteligencia artificial (IA). La adquisición de Lumentum por parte de Marvell es su mayor compra desde la adquisición de Inphi por 10.000 millones de dólares en 2021.
Cabe señalar que Nvidia invirtió 2.000 millones de dólares en cada una de las dos compañías, Marvell y Lumentum, a principios de este año. De hecho, las acciones de Marvell alcanzaron un máximo histórico en junio después de que Jensen Huang, CEO de Nvidia, calificara al fabricante de chips personalizados como la próxima «compañía del billón de dólares».
«La industria de las infraestructuras de IA se encuentra en un punto de inflexión. El rápido crecimiento de las necesidades de ancho de banda y las limitaciones físicas de la conectividad basada en cobre están acelerando la transición hacia las tecnologías ópticas. A medida que las infraestructuras de IA evolucionan hacia arquitecturas cada vez más complejas, el sector está pasando de componentes individuales y modulares a soluciones ópticas altamente integradas. Estas requieren un codesarrollo mucho más estrecho de las tecnologías eléctricas y ópticas para proporcionar mayor ancho de banda, rendimiento y eficiencia energética», ha explicado Marvell en un comunicado.
Según Marvell, la operación posicionaría al fabricante de chips para ofrecer soluciones de conectividad altamente optimizadas en un amplio abanico de distancias, desde centros de datos distribuidos hasta conexiones dentro de encapsulados avanzados de semiconductores. «La incorporación a Marvell crea una compañía con una posición única para aprovechar una oportunidad de mercado de 550.000 millones de dólares y generar un valor significativo y sostenible para los accionistas», ha afirmado Michael Hurlston, presidente y CEO de Lumentum.
Hace apenas tres años, Marvell era un fabricante de semiconductores relativamente poco conocido. Sin embargo, desde entonces su capitalización bursátil se ha disparado hasta superar los 170.000 millones de dólares, gracias a su papel como proveedor de tecnología y su papel para ayudar a gigantes tecnológicos como Amazon a desarrollar chips personalizados para IA y tecnología de redes para centros de datos. Sus ingresos anuales se han más que duplicado, pasando de 3.000 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2021 a 8.200 millones en el ejercicio fiscal 2026.
Según los expertos, esta operación podría reforzar la posición de Marvell en su carrera frente a su rival Broadcom, que desde hace tiempo es el principal socio de Google en el desarrollo de chips personalizados y ofrece a sus clientes una gama más amplia de hardware para centros de datos de IA bajo un mismo techo.
Cabe recordar que Marvell firmó en agosto un acuerdo para suministrar chips que funcionan junto a los procesadores de IA de Google, con un valor potencial de hasta 120.000 millones de dólares en ventas hasta el ejercicio fiscal 2033. El acuerdo también concede al gigante de las búsquedas el derecho a adquirir una participación de 12.200 millones de dólares en Marvell.
Por su parte, Lumentum, que compite con la estadounidense Coherent, cotizada en bolsa, y con la china Zhongji Innolight, podría beneficiarse de una propuesta de Estados Unidos para prohibir los nuevos transceptores ópticos chinos, lo que podría desplazar la demanda hacia proveedores nacionales.
Por otro lado, Marvell ha anunciado que sus ingresos preliminares correspondientes al tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2027, que se sitúan en línea con las previsiones facilitadas anteriormente. La compañía mantiene el punto medio de su anterior rango de previsiones, aunque ha reducido el margen de variación esperado a más o menos un 2%, frente al rango inicial de más o menos un 5%.
Source: Bolsamania.com
