1. Una derrota histórica que recuerda más a 1974 que a 2006
«Los demócratas han terminado imponiéndose por 13 puntos a escala nacional, lo que hace que los resultados se asemejen mucho más a los de 1974, cuando los votantes, cansados del Watergate y de los excesos del poder presidencial, propiciaron la llegada de una de las mayores promociones de nuevos legisladores demócratas de la historia«, afirma Libby Cantrill, responsable de Políticas Públicas de la gestora.
Aquel resultado dio paso a varios años de iniciativas legislativas orientadas a mejorar el funcionamiento de las instituciones y limitar el poder del Ejecutivo, algo que podríamos volver a ver en 2027.
2. Trump ha dejado atrás su momento de máximo poder político
«A comienzos de este año escribimos que 2025 probablemente había representado el momento de mayor poder político de Trump. Creemos que en 2027 y 2028 veremos a un Trump considerablemente debilitado, como sucedió con Biden después de las elecciones de mitad de mandato».
No obstante, desde Pimco creen que es importante recordar que Trump sigue disponiendo de amplias competencias en materia de política exterior —»una escalada del conflicto con Irán continúa siendo una posibilidad»—, así como sobre los controles a las exportaciones, las sanciones, la aplicación de la política migratoria y los aranceles, un ámbito en el que todavía podríamos ver nuevas iniciativas presidenciales pese a la oposición del Congreso».
3. La inversión en IA afronta un nuevo riesgo político
«El mayor riesgo para el desarrollo de las infraestructuras de IA se encuentra en el ámbito estatal. La opinión predominante parece ser que las declaraciones contra los centros de datos responden únicamente a la retórica propia de un año electoral, pero no compartimos esa interpretación. La población tiene una opinión más favorable de los reactores nucleares que de los centros de datos», indica Cantrill.
En este sentido, Pimco considera que a los nuevos gobernadores les resultará difícil incumplir sus compromisos electorales y no imponer, como mínimo, determinadas restricciones a los centros de datos, cuando no moratorias completas. «Una ralentización del desarrollo de estas infraestructuras podría ejercer presiones a la baja sobre el crecimiento económico, la inflación y los tipos de interés».
4. El déficit estadounidense seguirá por encima del 6%
«El déficit presupuestario suele salir perjudicado de las elecciones en Washington. Los demócratas querrán incrementar el gasto sanitario, mientras que Trump querrá —y necesitará— aumentar el presupuesto del Pentágono. Creemos que existe un escenario en el que la próxima negociación sobre el techo de deuda, prevista para 2027, no genere episodios de volatilidad, si demócratas y Trump consiguen alcanzar un acuerdo para incrementar el gasto. En cualquier caso, creemos que el déficit presupuestario se mantendrá en niveles elevados, por encima del 6%«, explica esta experta.
5. La independencia de la Fed podría quedar reforzada
«La principal diferencia entre un Congreso dividido y uno en el que los demócratas controlan ambas cámaras reside en la capacidad del Senado demócrata para bloquear todos los nombramientos judiciales y federales propuestos por la Administración. Esto incluye a los miembros de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, por lo que cualquier preocupación sobre la independencia de la Fed debería quedar definitivamente despejada«.
6. Una victoria que no garantiza a los demócratas el futuro político
«Una de las principales lecciones del periodo comprendido entre 2024 y 2026 es que muchos votantes no mantienen una vinculación permanente con los políticos ni con los partidos. Existe el riesgo de que los demócratas interpreten estos resultados como un respaldo a su programa político, cuando parecen reflejar, sobre todo, un voto de protesta. Estados Unidos sigue siendo, en esencia, un país de centro, en el que los candidatos moderados obtienen mejores resultados que los progresistas», concluye Cantrill.
Source: Bolsamania.com
