Es la visión de mercado para 2022 de Invesco, una de las mayores gestoras de activos a nivel mundial, que recientemente ha presentado su estrategia de inversión para el ejercicio actual.
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Bajo su escenario central, los expertos de la entidad estadounidense apuestan por adoptar una «posición de menor riesgo, con una ligera sobreponderación en acciones, pero con sesgo hacia sectores defensivos«. Su previsión es una «mayor volatilidad y mayor convergencia de las rentabilidades en las diferentes clases de activos».
En este escenario, Invesco se decanta «por los mercados emergentes» debido a la «divergencia cíclica» con los países desarrollados y por «empresas estadounidenses de gran capitalización y de calidad, por las expectativas de ralentización del crecimiento y unas rentabilidades de los bonos a largo plazo entre estables y a la baja».
La gestora prevé que la ralentización del crecimiento y los máximos de la inflación favorezcan una rentabilidad relativa positiva moderada de los sectores defensivos con características de calidad y mayor duración (Tecnología de la información, Servicios de comunicaciones, Atención Sanitaria, Inmobiliario y Consumo básico).
«Nos decantamos por empresas de gran capitalización y de calidad por las expectativas de ralentización del crecimiento y unas rentabilidades de los bonos a largo plazo estables (o a la baja). Y por las acciones de EEUU frente a las de otros mercados desarrollados, pues la ralentización global favorece a aquellas regiones con una exposición cíclica menor y un apalancamiento operativo inferior», argumentan sus expertos.
En Renta fija, indican una «sobreponderación moderada en duración» porque prevén «subida de tipos hasta vencimientos intermedios, pero rentabilidades entre estables y a la baja en el extremo largo». También destacan su «sobreponderación en valores del Tesoro de EEUU». En divisas, apuestan por «monedas de mercados emergentes».
INVERSIÓN EN MATERIAS PRIMAS
Invesco también destaca la inversión en materias primas. Ante la reactivación de las economías en los mercados desarrollados y emergentes, la demanda de energía aumentará, mientras los productores mantienen un enfoque disciplinado hacia el aumento de la producción.
Dada su alta sensibilidad económica, se muestran neutrales hacia materiales industriales por la ralentización prevista del crecimiento. Y añaden que la ralentización en curso en China limita su potencial alcista.
Sobre los metales preciosas, señalan que el oro respondará favorablemente al aumento de la inflación y el descenso de los tipos reales según se desacelere el crecimiento. Y añaden que la exposición a la plata y su uso como metal industrial es un potencial factor limitante.
INVERSIONES ALTERNATIVAS
En el apartado de inversiones alternativas, destacan que «los activos reales (inmobiliarios e infraestructuras) responden de manera favorable a la inflación, como resultado del aumento de los ingresos y de la apreciación de los activos físicos».
Así, la posibilidad de que persista el repunte del comercio global, el transporte de pasajeros y la ocupación de oficinas, en combinación con unas valoraciones relativamente atractivas y protección frente a la inflación, se traduce en una perspectiva favorable.
Source: Bolsamania.com
