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De hecho, estos analistas creen que el de Indra es un movimiento previo a la toma de control de la compañía por parte del Estado. «Aunque consideramos que la evolución del negocio seguirá siendo favorable, también vemos que la gestión del grupo se va a deteriorar en términos de gobernanza, un factor que cada vez está más presente en las decisiones de inversión y que creemos que va a provocar la salida de algunos inversores en la compañía», argumentan.
Su lugar lo ocupará Sabadell, con un potencial a precio objetivo +30% y cotizando a múltiplos atractivos. «La visibilidad de cumplimiento de su Plan Estratégico viene apoyada por su exposición a Reino Unido donde la subida de tipos ya es un hecho, y que se está produciendo a un ritmo por encima de lo estimado en el plan», explican.
Destacan que la estrategia de gestión del negocio está bien definida, con una mayor especialización en el segmento empresas, y el desarrollo de la banca corporativa y la visibilidad en la evolución al alza de las comisiones netas apoyadas por alianzas estratégicas, como la llevada a cabo con ALD Automotive para la oferta de productos de ‘renting’, además de una mayor contribución al negocio asegurador y el crecimiento en productos especializados, así como el acuerdo con BNP Paribas Securities Services son aspectos que siguen vigentes a pesar del nuevo escenario en el que nos encontramos.
«A ello hay que añadir la fuerte recuperación del Euribor (se encuentra ya cerca del 0%) cuyo efecto positivo en el proceso de repreciación de las carteras de crédito debería verse en este mismo año y que el consenso aun no tiene recogido en números», indican.
Con estos cambios, la cartera 5 Grandes queda compuesta por ArcelorMittal (20%), BBVA (20%), Merlin Properties (20%), Repsol (20%) y Sabadell (20%). En su conjunto, la rentabilidad frente al Ibex en 2022 es del 3,5%.
Source: Bolsamania.com
