{"id":100120,"date":"2025-11-18T15:27:21","date_gmt":"2025-11-18T15:27:21","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/11\/18\/santander-am-no-ve-pinchazo-en-las-bolsas-y-pronostica-nuevos-maximos-en-2026\/"},"modified":"2025-11-18T15:27:21","modified_gmt":"2025-11-18T15:27:21","slug":"santander-am-no-ve-pinchazo-en-las-bolsas-y-pronostica-nuevos-maximos-en-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/11\/18\/santander-am-no-ve-pinchazo-en-las-bolsas-y-pronostica-nuevos-maximos-en-2026\/","title":{"rendered":"Santander AM no ve pinchazo en las bolsas y pronostica nuevos m\u00e1ximos en 2026"},"content":{"rendered":"

Seg\u00fan la firma espa\u00f1ola, el crecimiento global ser\u00e1<\/strong> \u00absostenido\u00bb durante el a\u00f1o<\/strong>, al tiempo que la inflaci\u00f3n se moderar\u00e1 y permitir\u00e1 que los bancos centrales lleven los tipos de inter\u00e9s a niveles m\u00e1s neutrales. Ello, destacan, ofrecer\u00e1 un entorno favorable para activos de riesgo<\/strong> como los mercados privados o la renta variable, con especial foco en la estadounidense\u2026 y la espa\u00f1ola.<\/p>\n

\u00abLa resiliencia de la econom\u00eda global confirma que el ciclo no solo resiste, sino que evoluciona\u00bb, subraya Samantha Ricciardi, CEO de Santander Asset Management, en la carta de presentaci\u00f3n del Informe de Mercado 2026, titulado ‘Escalando hacia nuevos m\u00e1ximos’, en el que presentan tres grandes ideas de inversi\u00f3n: renta variable global, oportunidades en renta fija y oro como tendencia estructural y diversificador de carteras.<\/strong><\/p>\n

ESCENARIO ECON\u00d3MICO<\/h3>\n

Seg\u00fan la gestora de Santander, estas previsiones son posibles gracias a su escenario base, que contempla un aterrizaje suave de la econom\u00eda global pese al proceso de desinflaci\u00f3n tard\u00edo \u2014aunque continuo\u2014 de Estados Unidos.<\/p>\n

Y es que SAM cree que las econom\u00edas conseguir\u00e1n superar el muro arancelario de Estados Unidos<\/strong>, pues lo recaudado por el pa\u00eds norteamericano ser\u00e1, en la inmensa mayor\u00eda de casos, un porcentaje menor a lo anunciado. Esto ha beneficiado, especialmente, a socios comerciales como M\u00e9xico o Canad\u00e1, donde se aplica el grueso de las exenciones.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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\u00abEl d\u00f3lar continuar\u00e1 bajo presi\u00f3n en 2026\u00bb: as\u00ed creen las gestoras que afectar\u00e1 a la econom\u00eda <\/a><\/div>\n

Asimismo, Delfina P\u00e9rez, directora de Estrategia de Mercados de la gestora, subraya que el ciclo econ\u00f3mico se est\u00e1 extendiendo y que no observan \u00abdesequilibrios que suelen abocar a una recesi\u00f3n\u00bb<\/strong>. Esta experta tambi\u00e9n destaca la solidez de los balances del sector privado a ambos lados del Atl\u00e1ntico, as\u00ed como una pol\u00edtica fiscal expansiva en Europa<\/strong>, con el plan de infraestructuras de Alemania<\/strong><\/a> a la cabeza, y en Estados Unidos, con la ‘One Big Beautiful Bill’ de Donald Trump.<\/p>\n

Por su parte, Jos\u00e9 Mazoy, director de Inversiones Global de SAM, apunta que no ven \u00abriesgos significativos\u00bb de subidas de los tipos de inter\u00e9s<\/strong><\/a> que compliquen este escenario de crecimiento de doble d\u00edgito en Estados Unidos y de recuperaci\u00f3n en Europa.<\/p>\n

RENTA VARIABLE<\/h3>\n

Por ello, la gestora de Banco Santander cree que hay oportunidades de sobra en la renta variable, aunque la diversificaci\u00f3n sigue siendo \u00abesencial\u00bb<\/strong>, en palabras de Mazoy, ya que el crecimiento de los beneficios variar\u00e1 dependiendo de regiones, sectores y empresas.<\/p>\n

Y es que las ganancias corporativas ser\u00e1n \u00ablo principal a considerar\u00bb<\/strong>, pues la amplitud de estos beneficios \u00abva m\u00e1s all\u00e1 de las tecnol\u00f3gicas\u00bb. En Estados Unidos, por ejemplo, se espera una expansi\u00f3n de los beneficios ronde el 15% en el caso del S&P 500<\/strong>, que se extender\u00e1 a sectores m\u00e1s all\u00e1 de la tecnolog\u00eda ligada a la IA<\/strong><\/a>, y del 22% en el caso de las ‘small caps’. En la eurozona, se prev\u00e9n crecimientos de beneficios cercanos al doble d\u00edgito.<\/p>\n

Jacobo Ortega, responsable de Inversiones en Europa de SAM, se muestra \u00abmuy constructivo\u00bb<\/strong> con el Ibex 35 y con el Dax alem\u00e1n<\/strong>, con importantes crecimientos y unas valoraciones que siguen siendo \u00abatractivas\u00bb. \u00abNos hace pensar que vamos a tener otro a\u00f1o bueno de renta variable en Europa\u00bb, apunta Ortega.<\/p>\n

De hecho, este estratega cree que la volatilidad y la toma de beneficios observada en los \u00faltimos d\u00edas es natural, pero sigue viendo potencial en la Bolsa espa\u00f1ola<\/strong>, ya que el crecimiento de los beneficios empresariales es \u00abmuy sostenido\u00bb<\/strong>. \u00abEsperamos crecimiento en casi todos los sectores y apostamos por el financiero. Esta revalorizaci\u00f3n ha venido apoyada por los fundamentales y seguimos viendo crecimiento, indistintamente de si la bolsa est\u00e1 en m\u00e1ximos o no<\/strong>\u00ab, apunta.<\/p>\n

Asimismo, Ortega cree que el sector de Defensa es uno \u00aben lo que a medio y largo plazo hay que estar\u00bb<\/strong><\/a>, debido al aumento de los programas de gasto en seguridad. Para ilustrar su tesis, coge el caso de Rheinmetall<\/strong><\/a>, la mayor empresa europea del sector, que ha anunciado en sus gu\u00edas que multiplicar\u00e1 por cinco sus ingresos entre 2023 y 2030 gracias, principalmente, al plan de infraestructuras alem\u00e1n. Si bien este experto cree que habr\u00e1 que observar como la compa\u00f1\u00eda y el sector son capaces de ejecutar los cargad\u00edsimos libros de pedidos, los datos \u00abnos hacen pensar que los fundamentales est\u00e1n ah\u00ed\u00bb.<\/strong><\/p>\n

En Am\u00e9rica<\/strong> Latina<\/strong>, la gestora cree que las valoraciones son \u00abbastante atractivas\u00bb<\/strong> pese al rally experimentado en los \u00faltimos tiempos. Destaca, especialmente, los mercados de M\u00e9xico y Chile. El primero, por el suavizamiento de las pol\u00edticas arancelarias y las bajadas de los tipos de inter\u00e9s, que siguen apoyado el caso alcista pese a ser una de las bolsas con m\u00e1s beneficios del mundo. El segundo, porque todav\u00eda hay margen para que el precio del dinero baje, porque el crecimiento rondar\u00e1 el 2% y porque las valoraciones \u00abhan corregido much\u00edsimo\u00bb, seg\u00fan se\u00f1ala Marzoy. En el caso de Argentina, las valoraciones vuelven a estar \u00abm\u00e1s ajustadas\u00bb y permiten una expansi\u00f3n \u00absi se confirma una consolidaci\u00f3n del crecimiento\u00bb.<\/p>\n

En el continente asi\u00e1tico, SAM se\u00f1ala que Jap\u00f3n se ver\u00e1 beneficiado por la normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria<\/strong> y de su \u00abhist\u00f3ricamente infraponderado\u00bb mercado burs\u00e1til, as\u00ed como de los \u00abs\u00f3lidos\u00bb balances de sus compa\u00f1\u00edas. \u00abSi continuamos con este camino de ‘reflacion virtuosa’, es un buen momento para invertir\u00bb, agrega Marzoy.<\/p>\n

Por su parte, este experto ve oportunidades en China<\/strong>, a pesar de unas valoraciones \u00abun poquito m\u00e1s exigentes\u00bb que en otros mercados, mientras que define a India como \u00abun motor de crecimiento\u00bb<\/strong>, con flujos de inversi\u00f3n \u00abconstantes\u00bb y una \u00abinteresante\u00bb capacidad para revalorizarse.<\/p>\n

RENTA FIJA<\/h3>\n

En cuanto a la renta fija, la gestora ve atractivo<\/strong> en los bonos soberanos de Reino Unido y Brasil<\/strong>, donde el ‘carry’ elevado se suma a la previsi\u00f3n de recortes de tipos.<\/p>\n

En el pa\u00eds sudamericano, la situaci\u00f3n macro \u00abdeber\u00eda permitir al Banco Central iniciar un ciclo de relajaci\u00f3n monetaria a comienzos de 2026, con posibles sorpresas de sesgo acomodaticio\u00bb, se\u00f1ala M\u00e1rio Felisberto, Director de Inversiones de SAM Brasil. En concreto, ven la inflaci\u00f3n control\u00e1ndose en torno al 4% y el tipo de inter\u00e9s cayendo al 12,5%.<\/p>\n

Por su parte, SAM cree que en Reino Unido hay motivos para el optimismo \u00abaunque sea contraituitivo\u00bb gracias a las promesas de disciplina fiscal del Gobierno laborista. \u00abEs la TIR m\u00e1s alta del G7 (4,57%), la pol\u00edtica monetaria se va a volver m\u00e1s laxa y ofrece una clara oportunidad de inversi\u00f3n. Ha habido baches en el camino, pero creemos que el Gobierno est\u00e1 comprometido en esta estabilidad\u00bb, sentencia Marzoy.<\/p>\n

ORO Y MERCADOS PRIVADOS<\/h3>\n

Por su parte, el oro sigue siendo una cobertura \u00abeficaz\u00bb<\/strong><\/a> como elemento clave para la diversificaci\u00f3n de las carteras. Esto se debe tanto a la persistencia de los riesgos geopol\u00edticos y de la inflaci\u00f3n, como a los buenos fundamentales de fondo, especialmente por la continua demanda de los bancos centrales y de los inversores<\/strong>, que cada vez participan m\u00e1s en este mercado.<\/p>\n

Por \u00faltimo, el informe pone en valor a los mercados privados, que \u00abhan dejado de ser un mero complemento para convertirse en un componente integral\u00bb<\/strong>. \u00abEn un entorno de tipos base m\u00e1s bajos y compresi\u00f3n en la renta fija tradicional, los inversores ven cada vez m\u00e1s la deuda privada europea como un componente esencial de la asignaci\u00f3n de ‘income’ de la cartera, no solo como un nicho de alto rendimiento\u201d, explica SAM en su informe.<\/p>\n

Borja D\u00edaz-Llanos, responsable global de Alternativos de SAM, se\u00f1ala que la deuda privada europea destaca por su valor intr\u00ednseco<\/strong><\/a>, especialmente debido al menor desarrollo del mercado de capitales y de financiaci\u00f3n alternativa frente al peso del sistema bancario (un 80%), situaci\u00f3n completamente inversa a la de Estados Unidos. \u00abEstas son las din\u00e1micas que, con la fragmentaci\u00f3n que hay en Europa, los inversores de deuda privada les permitan obtener mayor rentabilidad en Europa\u00bb, concluye.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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