{"id":100549,"date":"2025-11-26T11:25:59","date_gmt":"2025-11-26T11:25:59","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/11\/26\/renta-4-achaca-las-caidas-de-hbx-a-la-decepcion-en-la-guia-de-ingresos-para-2026\/"},"modified":"2025-11-26T11:25:59","modified_gmt":"2025-11-26T11:25:59","slug":"renta-4-achaca-las-caidas-de-hbx-a-la-decepcion-en-la-guia-de-ingresos-para-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/11\/26\/renta-4-achaca-las-caidas-de-hbx-a-la-decepcion-en-la-guia-de-ingresos-para-2026\/","title":{"rendered":"Renta 4 achaca las ca\u00eddas de HBX a la &quot;decepci\u00f3n&quot; en la gu\u00eda de ingresos para 2026"},"content":{"rendered":"<p>Tambi\u00e9n destaca que <strong>la p\u00e9rdida neta, de 70 millones, es mejor que su previsi\u00f3n de 78 millones<\/strong>. Con ello, HBX cierra el ejercicio cumpliendo sus objetivos para 2025, con un crecimiento del TTV del 6,7%, ingresos de 720 millones, EBITDA ajustado de 431 millones y una conversi\u00f3n EBITDA\/flujo de caja operativo del 101%.<\/p>\n<h3>DECEPCI\u00d3N EN LA GU\u00cdA DE INGRESOS PARA 2026<\/h3>\n<p>El foco de Renta 4 est\u00e1 en <strong>la gu\u00eda adelantada para 2026<\/strong>, que la firma califica de <strong>decepcionante<\/strong>, especialmente en ingresos, si se compara con los objetivos a medio plazo que manejaba la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n<p>HBX prev\u00e9 <strong>un crecimiento del TTV de entre el 12% y el 18%<\/strong>, una cifra que supera las previsiones del consenso pero que queda por debajo de los niveles estructurales que la empresa hab\u00eda planteado anteriormente. En ingresos, <strong>la previsi\u00f3n se sit\u00faa entre el 2% y el 7%<\/strong>, por debajo de lo que esperaba Renta 4 y lejos del rango de crecimiento de un d\u00edgito alto que la compa\u00f1\u00eda hab\u00eda marcado a medio plazo. En cuanto al <strong>EBITDA, la gu\u00eda apunta a un avance de entre el 2% y el 7%<\/strong>, en l\u00ednea con el mercado, mientras que la conversi\u00f3n de EBITDA a flujo de caja operativo se mantiene en el 100%.<\/p>\n<h3>DEBILIDAD OPERATIVA EN EL TRIMESTRE<\/h3>\n<p>Renta 4 subraya adem\u00e1s <strong>varios elementos de preocupaci\u00f3n desde el punto de vista operativo<\/strong>. Los ingresos presentan una ca\u00edda trimestral del 2,7%, frente al crecimiento previsto tanto por la firma como por el consenso. El take rate (la comisi\u00f3n media que obtiene por cada transacci\u00f3n gestionada) del a\u00f1o se situ\u00f3 en el 8,80%, en l\u00ednea con las expectativas, pero con un deterioro en el cuarto trimestre hasta el 8,32%. Tambi\u00e9n observa una ligera mejora del negocio en Estados Unidos, que cierra 2025 con un crecimiento del 2% tras permanecer plano en los nueve primeros meses del a\u00f1o.<\/p>\n<h3>CASTIGO EXCESIVO EN BOLSA Y RECOMENDACI\u00d3N EN REVISI\u00d3N<\/h3>\n<p>A pesar de la decepci\u00f3n que generan las gu\u00edas de ingresos para 2026 y del impacto negativo que esto podr\u00eda tener en el mercado, Renta 4 considera que la fuerte ca\u00edda acumulada por la acci\u00f3n desde la OPV \u2014superior al 40%\u2014 es <strong>exagerada<\/strong>. La entidad se\u00f1ala que la valoraci\u00f3n actual es muy inferior a la de sus comparables, con un PER 2026 estimado de 7,5 veces frente a las 15,5 veces del sector y un m\u00faltiplo EV\/EBITDA de 4,3 veces frente a 10,5 veces en su grupo de referencia. A la espera de revisar su modelo de valoraci\u00f3n, Renta 4 <strong>coloca su recomendaci\u00f3n y su precio objetivo en revisi\u00f3n<\/strong>, desde la anterior recomendaci\u00f3n de &#8216;sobreponderar&#8217; y el precio objetivo de 17,25 euros por acci\u00f3n.<\/p>\n<p>&#013;<br \/>\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tambi\u00e9n destaca que la p\u00e9rdida neta, de 70 millones, es mejor que su previsi\u00f3n de 78 millones. Con ello, HBX&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/100549"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=100549"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/100549\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=100549"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=100549"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=100549"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}