{"id":100588,"date":"2025-11-27T05:00:00","date_gmt":"2025-11-27T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/11\/27\/bbva-am-cree-que-se-dan-las-condiciones-para-que-2026-sea-otro-ano-de-subidas-en-las-bolsas\/"},"modified":"2025-11-27T05:00:00","modified_gmt":"2025-11-27T05:00:00","slug":"bbva-am-cree-que-se-dan-las-condiciones-para-que-2026-sea-otro-ano-de-subidas-en-las-bolsas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/11\/27\/bbva-am-cree-que-se-dan-las-condiciones-para-que-2026-sea-otro-ano-de-subidas-en-las-bolsas\/","title":{"rendered":"BBVA AM cree que "se dan las condiciones" para que 2026 sea "otro a\u00f1o de subidas" en las bolsas"},"content":{"rendered":"

As\u00ed lo ha asegurado en la presentaci\u00f3n de la Visi\u00f3n de Mercados para 2026 el director de estrategia global de la firma, Joaqu\u00edn Garc\u00eda Huerga, que se\u00f1ala que las bolsas \u00abtienen m\u00e1s recorrido al alza apoyadas en el crecimiento de beneficios\u00bb<\/strong>: \u00abM\u00e1s determinante que la valoraci\u00f3n es la evoluci\u00f3n de los beneficios empresariales y pensamos que volver\u00e1n a ser el soporte de los principales \u00edndices de bolsa\u00bb.<\/p>\n

Como ha a\u00f1adido sobre los mercados financieros, \u00ab2026 puede ser una continuaci\u00f3n de 2025, con sus pros y sus contras\u00bb<\/strong> y opina que \u00abhay terreno en bolsa para encontrar oportunidades porque Europa y Asia no presentan sobrevaloraciones\u00bb.<\/p>\n

En concreto, ha explicado que, en Europa<\/strong>, despu\u00e9s de dos a\u00f1os de estancamiento, el fuerte crecimiento de los beneficios depende de la capacidad de crecimiento del margen neto, en un contexto de mayor gasto en infraestructuras y defensa, con lo que el el beneficio por acci\u00f3n (BPA) puede crecer el 7%<\/strong>, mientras que en Espa\u00f1a<\/strong> el s\u00f3lido entorno macroecon\u00f3mico y el buen desempe\u00f1o del sector bancario justifican otro a\u00f1o de fuerte crecimiento y la previsi\u00f3n de subida del 7%<\/strong>.<\/p>\n

En EEUU<\/strong>, el BPA puede crecer un 9%<\/strong> por la expansi\u00f3n del margen del sector tecnol\u00f3gico y un crecimiento de las ventas cercano al PIB potencial nominal del 4%. Para Jap\u00f3n<\/strong> (7%), estiman una subida equilibrada entre ventas y m\u00e1rgenes, incorporando la apreciaci\u00f3n esperada del yen (4,3%). En China<\/strong> (2%), los beneficios actuales siguen por debajo de los niveles de 2012 y no ven palancas de crecimiento que justifiquen una subida como la que descuenta el consenso. En India<\/strong> (9%), la inflaci\u00f3n cercana al 0% limita la capacidad de crecimiento de las ventas nominales, en un contexto de m\u00e1rgenes elevados (12%, m\u00e1s que en Europa).<\/p>\n

Con este contexto, los expertos invitan a diversificar. \u00abLa alta valoraci\u00f3n del sector tecnol\u00f3gico, que condiciona en buena medida la del conjunto de la bolsa estadounidense, en nuestra opini\u00f3n, es m\u00e1s una invitaci\u00f3n a diversificar inversiones en otros sectores o activos<\/strong> que a tildar sin m\u00e1s la situaci\u00f3n de burbuja, dada la calidad y el elevado crecimiento de ventas y beneficios de esas empresas\u00bb, dice.<\/p>\n

En cuanto a las materias primas, en el petr\u00f3leo<\/strong>, el exceso de oferta sigue poniendo un techo en el precio. Por tanto, y a pesar del delicado contexto geopol\u00edtico, indica que el precio muestra resistencia al alza<\/strong>. Seg\u00fan sus estimaciones, el precio de equilibrio del barril de Brent<\/strong> se encuentra en la zona de los 65 d\u00f3lares<\/strong>.<\/p>\n

El oro<\/strong>, por su parte, se encontrar\u00eda por encima de su valor te\u00f3rico si consideramos que se trata de un activo cuya caracter\u00edstica principal ha sido, al menos hasta ahora, cubrir la inflaci\u00f3n en el largo plazo. Esta desviaci\u00f3n podr\u00eda deberse a factores tales como los temores sobre las sendas de deuda p\u00fablica, eventos geopol\u00edticos, o la diversificaci\u00f3n de las reservas de ciertos bancos centrales emergentes. Por lo tanto, y pese a que la incertidumbre es alta, sugiere \u00abprudencia, con una proyecci\u00f3n pr\u00e1cticamente plana que viene justificada por una ligera reversi\u00f3n al nivel de equilibrio\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

En lo referente a las divisas, la proyecci\u00f3n sobre el euro\/d\u00f3lar<\/strong> para 2026 se sit\u00faa en la zona de los 1,17<\/strong>. \u00abAl menos por ahora, la estabilidad en los diferenciales de los tipos reales y los de inflaci\u00f3n validan est\u00e1 esta opini\u00f3n\u00bb, matiza. <\/p>\n

EL CICLO EXPANSIVO TIENE RECORRIDO<\/h4>\n

Por otro lado, respecto a las previsiones econ\u00f3micas para el pr\u00f3ximo a\u00f1o, en BBVA AM&GW estiman probable que las principales econom\u00edas registren un crecimiento cercano a su potencial, como resultado de \u00abfuerzas contrapuestas de parecida intensidad y que configurar\u00edan una coyuntura de cierta continuidad respecto a 2025\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

De esta manera, mantienen la tesis de fondo de que el ciclo econ\u00f3mico expansivo tiene recorrido, apoyado en la resistencia del sector servicios y en el bajo endeudamiento de empresas y familias<\/strong>. Adem\u00e1s, apuestan que el proteccionismo no frenar\u00e1 el comercio mundial, que sigue creciendo pese a los aranceles. De hecho, aseguran que \u00abel impacto arancelario ha sido mucho menor de lo previsto\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

En particular, vaticinan que EEUU podr\u00eda crecer en 2026 un 2%<\/strong>, mientras que para la eurozona sit\u00faan el crecimiento previsto en 2026 en el 1,2%<\/strong>. <\/p>\n

INFLACI\u00d3N Y BANCOS CENTRALES<\/h4>\n

Mientras, sobre las previsiones de pol\u00edtica monetaria, prev\u00e9n que la Reserva Federal de EEUU (Fed) seguir\u00e1 bajando los tipos de inter\u00e9s<\/strong> en 2026, con una la inflaci\u00f3n general en EEUU que se situar\u00eda en el 2,7%, el mismo nivel previsto para 2025.<\/p>\n

\u00abLa pol\u00edtica monetaria seguir\u00e1 siendo restrictiva, pero en menor medida<\/strong>. Con la inflaci\u00f3n desviada ligeramente por encima del objetivo y el empleo cerca de sus niveles de equilibrio, la Fed podr\u00eda seguir reduciendo los tipos de inter\u00e9s. Prevemos que los Fed Funds alcancen el 3,25% a finales de 2026<\/strong>, nivel que consideramos cercano a una pol\u00edtica neutral (3%) y un crecimiento econ\u00f3mico sostenible\u00bb, indica.<\/p>\n

Para la eurozona, proyectan que la inflaci\u00f3n general bajar\u00eda del 2% temporalmente. Sin embargo, la bajada ser\u00eda temporal, motivada por la ca\u00edda en el precio del petr\u00f3leo y del gas y la apreciaci\u00f3n del euro. Con ello, el Banco Central Europeo (BCE) mantendr\u00e1 los tipos estables en el 2%<\/strong>.<\/p>\n

\u00abCon la inflaci\u00f3n controlada en torno al objetivo, el BCE mantendr\u00eda su tipo de inter\u00e9s en el 2%, nivel que consideramos ligeramente expansivo<\/strong> (tipo neutral: 2,25%), a la espera de observar el impacto de los est\u00edmulos fiscales en el mercado laboral y la inflaci\u00f3n\u00bb, afirman.<\/p>\n

\u00abPodemos decir que la batalla general contra la inflaci\u00f3n est\u00e1 casi ganada, pero con matices<\/strong>. Pensamos que algunos factores estructurales inflacionistas como los mercados laborales algo tensos o el coste de la transici\u00f3n energ\u00e9tica siguen siendo relevantes\u00bb, concluye Garc\u00eda Huerga.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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