\u00bfSUBIR\u00c1 LOS TIPOS EL BOJ?<\/h3>\n
Ueda indic\u00f3 que \u00abcualquier aumento ser\u00eda simplemente un ajuste en el grado de relajaci\u00f3n monetaria\u00bb. Seg\u00fan Ipek Ozkardeskaya, analista s\u00e9nior de Swissquote Bank, estas palabras dan a entender que el BoJ \u00absigue muy rezagado y la normalizaci\u00f3n se hace cada vez m\u00e1s urgente\u00bb, especialmente porque las medidas fiscales de la nueva primera ministra Sanae Takaichi \u00abpodr\u00edan llevar la inflaci\u00f3n japonesa a\u00fan m\u00e1s alto\u00bb.<\/strong><\/a><\/p>\n <\/p>\n \u00bfQu\u00e9 est\u00e1 pasando en Jap\u00f3n? Est\u00edmulo r\u00e9cord, tensiones en los bonos y presi\u00f3n sobre el yen <\/a><\/div>\n Tras esto, el rendimiento del bono japon\u00e9s a 10 a\u00f1os alcanza un nuevo m\u00e1ximo cerca del 1,87%, un nivel muy alto en relaci\u00f3n con el 1,71% \u00abque suele considerarse el punto en que efectivamente termina la era de ‘liquidez gratuita’ de Jap\u00f3n\u00bb, apunta Ozkardeskaya.<\/p>\n Esta experta tambi\u00e9n destaca que hay alrededor de 3,4\u202fbillones de d\u00f3lares circulan en los mercados globales provenientes de inversores japoneses<\/strong> que buscan mayores rendimientos en el extranjero, capital que podr\u00eda repatriarse a medida que los rendimientos dom\u00e9sticos suban. Para XTB, el oro<\/strong>, muy correlacionado con los rendimientos de los bonos de Jap\u00f3n, podr\u00eda ser el activo en el que refugiarse esta semana.<\/p>\n \u00abDesde la perspectiva de un economista, subir las tasas de inter\u00e9s y contrarrestar el impulso fiscal de Takaichi es exactamente lo que deber\u00eda hacer el BoJ. Para eso existen los bancos centrales: para compensar impulsos fiscales motivados pol\u00edticamente que buscan crecimiento a toda costa. Pero si el BoJ aumenta tasas, los rendimientos japoneses subir\u00e1n y el capital japon\u00e9s podr\u00eda dejar un agujero significativo en el sistema financiero global justo cuando todos se preguntan si no hemos llevado demasiado lejos el rally impulsado por la inteligencia artificial (IA)\u00bb, apunta Ozkardeskaya.<\/p>\n Esto, agrega esta analista, explica por qu\u00e9 los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 a\u00f1os est\u00e1n al alza. Por eso y por la creciente deuda estadounidense, algo que \u00abte\u00f3ricamente deber\u00eda llevar a la Reserva Federal (Fed) a pensar de manera similar a sus hom\u00f3logos japoneses\u00bb.<\/strong><\/p>\n Esa es la gran pregunta que se hace el mercado: \u00bfqu\u00e9 har\u00e1 la Fed?<\/strong> El banco central celebra su \u00faltima reuni\u00f3n del a\u00f1o los pr\u00f3ximos d\u00edas 9 y 10 de diciembre y el mercado pr\u00e1cticamente da por seguro que bajar\u00e1 los tipos de inter\u00e9s en 25 puntos b\u00e1sicos<\/strong>.<\/p>\n En las \u00faltimas semanas, la probabilidad de que efectuara o no un recorte de las tasas oficiales ha sido \u2014junto al miedo a una burbuja de la IA<\/strong><\/a>\u2014 el principal motor de los mercados. Ahora, los datos de la herramienta FedWatch de CME dan cerca de un 90% de probabilidad a que la Fed baje el precio del dinero en diciembre, mientras que hace tan solo dos semanas la probabilidad de que se diera este escenario apenas superaba el 30%.<\/p>\n <\/p>\n El Libro Beige de la Fed muestra que \u00abel empleo disminuy\u00f3 ligeramente\u00bb <\/a><\/div>\n No obstante, los analistas creen que no es tan importante que baje los tipos como saber por qu\u00e9 los baja<\/strong>. As\u00ed opina Stephen Innes, socio gerente de SPI Asset Management, que da por hecho que habr\u00e1 recorte en diciembre y que seguir\u00e1 habiendo en 2026, pero advierte sobre lo que llama \u00abrecortes de emergencia\u00bb<\/strong> ante cualquier deterioro real de la primera econom\u00eda del mundo, especialmente por el lado del ya debilitado mercado laboral estadounidense.<\/p>\n Si ese fuera el caso, la Fed podr\u00eda dar a entender que \u00abalgo se est\u00e1 rompiendo\u00bb<\/strong>. Es raro que estos escenarios sean alcistas para la renta variable, advierte Innes.<\/p>\n Por otro lado, el presidente de EEUU, Donald Trump, ha confirmado a la prensa que ya ha decidido qui\u00e9n ser\u00e1 el nuevo presidente del banco central y que lo anunciar\u00e1 \u00abpronto\u00bb<\/strong><\/a>. El republicano no desminti\u00f3 que fuese a nombrar a Kevin Hassett, el principal asesor econ\u00f3mico de la Casa Blanca, al ser preguntado directamente al respecto. Jerome Powell, actual presidente de la Fed y habitual receptor de las cr\u00edticas y la ira de Trump, finaliza su mandato en mayo de 2026.<\/p>\n Seg\u00fan los analistas de XTB, el escenario actual de bancos centrales con pol\u00edticas monetarias flexibles y grandes inversiones financiadas con deuda recuerdan al ciclo 2005-2006.<\/strong><\/p>\n En aquel entonces, el IPC global rondaba el 3% y los bancos centrales sub\u00edan gradualmente los tipos del 4% al 5% en promedio a nivel mundial. Hoy, explican, la inflaci\u00f3n global ronda el 3% y los tipos de inter\u00e9s de los bancos centrales tambi\u00e9n rondan el 5%. En ese per\u00edodo, los mercados emergentes, los mercados de valores orientados al valor y las materias primas tuvieron un excelente desempe\u00f1o.<\/p>\n \u00abEso s\u00ed, la situaci\u00f3n actual parece m\u00e1s sostenible porque la impresora de dinero ahora est\u00e1 alimentada por los d\u00e9ficits gubernamentales, no por la deuda del sector privado, como ocurri\u00f3 en 2005-2007\u00bb, apuntan estos expertos.<\/p>\n En este sentido, los expertos de Schroders recomiendan fijarse en los fundamentales de las empresas y no centrarse demasiado en el clima actual del mercado<\/strong><\/a> para ganar en bolsa a largo plazo.<\/p>\nNoticia relacionada<\/h5>\n
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<\/figure>\n\u00bfY LA FED?<\/h3>\n
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<\/figure>\n2006 EN LA MEMORIA<\/h3>\n
MACRO Y OTROS MERCADOS<\/h3>\n