En su an\u00e1lisis, la entidad considera que el segmento de equipamiento para semiconductores<\/strong> ser\u00e1 \u00abel m\u00e1s atractivo\u00bb del pr\u00f3ximo a\u00f1o. La subida de m\u00e1s de cuatro veces en los precios DRAM desde septiembre anticipa un nuevo ciclo alcista de gasto de capital<\/strong> que, aunque se materializar\u00e1 sobre todo en 2027 y 2028 por los plazos necesarios para ampliar capacidad, comenzar\u00e1 a reflejarse en pedidos desde el cuarto trimestre de 2025. En este contexto, JP Morgan identifica un fuerte potencial en varias compa\u00f1\u00edas del segmento: ASML<\/strong> mantiene la recomendaci\u00f3n de ‘sobreponderar’ y un precio objetivo de 1.100 euros, ASM International<\/strong> conserva ‘sobreponderar’ con 587 euros, BE Semiconductor<\/strong> tambi\u00e9n ‘sobreponderar’ con 160 euros y VAT<\/strong>, igualmente en ‘sobreponderar’, recibe un precio objetivo de 408 francos suizos. Por el contrario, Aixtron<\/strong> se mantiene en ‘neutral’ con un precio objetivo de 13,5 euros, mientras que ams-Osram<\/strong> es rebajada a ‘infraponderar’ con un precio objetivo de 5,4 francos suizos.<\/p>\n En los semiconductores de dispositivo, especialmente ligados al sector industrial y a la automoci\u00f3n<\/strong>, JP Morgan advierte que los inventarios contin\u00faan en niveles muy elevados<\/strong> \u2014166 d\u00edas frente a los 120 considerados normales\u2014, lo que seguir\u00e1 afectando a los m\u00e1rgenes hasta finales de 2026. El banco se\u00f1ala adem\u00e1s que el sector del autom\u00f3vil afronta retos relevantes, como los aranceles en Estados Unidos, la retirada de incentivos fiscales y la ralentizaci\u00f3n de la demanda en China. En este segmento, Infineon<\/strong> mantiene una recomendaci\u00f3n ‘neutral’ y un precio objetivo de 39,2 euros; STMicroelectronics<\/strong> tambi\u00e9n permanece en ‘neutral’ con 24 euros; Nordic Semiconductor<\/strong> contin\u00faa en ‘neutral’ y con catalizadores negativos a 155 coronas noruegas; Melexis<\/strong> se mantiene en ‘neutral’ con 70 euros; Sensirion<\/strong> repite ‘neutral’ con 86 francos suizos; y Soitec<\/strong>, igualmente ‘neutral’, con un precio objetivo de 33 euros.<\/p>\n La entidad tambi\u00e9n dedica parte de su informe al equipamiento de telecomunicaciones<\/strong>, un segmento que no ver\u00e1 recuperaci\u00f3n significativa hasta el inicio del ciclo 6G al final de la d\u00e9cada. En este contexto, Nokia es la empresa mejor posicionada<\/strong>, gracias a su exposici\u00f3n a proyectos relacionados con inteligencia artificial (IA) que podr\u00edan llevar sus ventas a crecimientos de un d\u00edgito medio y su beneficio operativo a superar el consenso en 2026 y 2027. La compa\u00f1\u00eda mantiene la recomendaci\u00f3n de ‘sobreponderar’ con un precio objetivo de 6,9 euros. Ericsson<\/strong>, por su parte, contin\u00faa en ‘neutral’, con un precio objetivo de 100,9 coronas suecas, aunque el banco se\u00f1ala que podr\u00eda atraer inter\u00e9s como valor orientado al retorno si anuncia un programa de recompra cercano al 10% en enero.<\/p>\n En el negocio de pagos digitales<\/strong>, JP Morgan identifica a Adyen como su Top Pick para 2026<\/strong>, con recomendaci\u00f3n de ‘sobreponderar’ y bajo vigilancia positiva de catalizadores. La firma considera que las expectativas de la compa\u00f1\u00eda est\u00e1n ya libres de riesgo tras las nuevas gu\u00edas del ‘Capital Markets Day’ de noviembre y que la salida de CashApp dejar\u00e1 de lastrar sus comparativas desde finales de 2025. Adyen mantiene un precio objetivo de 2.450 euros. El banco tambi\u00e9n mantiene una visi\u00f3n positiva sobre Wise<\/strong>, con recomendaci\u00f3n de ‘sobreponderar’ y 1.375 peniques de precio objetivo, mientras que Nexi y Worldline contin\u00faan en ‘neutral’, con precios objetivo de 5,7 euros y 2,5 euros, respectivamente.<\/p>\n
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NOKIA Y LA IA IMPULSAN EL H\u00c1RDWARE DE TELECOMUNICACIONES<\/h3>\n
ADYEN LIDERA EL SEGMENTO DE PAGOS DIGITALES<\/h3>\n
\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"