{"id":100824,"date":"2025-12-02T15:55:52","date_gmt":"2025-12-02T15:55:52","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/12\/02\/moodys-asigna-una-calificacion-de-ba2-a-las-obligaciones-de-250-millones-de-almirall\/"},"modified":"2025-12-02T15:55:52","modified_gmt":"2025-12-02T15:55:52","slug":"moodys-asigna-una-calificacion-de-ba2-a-las-obligaciones-de-250-millones-de-almirall","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/12\/02\/moodys-asigna-una-calificacion-de-ba2-a-las-obligaciones-de-250-millones-de-almirall\/","title":{"rendered":"Moody&#039;s asigna una calificaci\u00f3n de &#039;Ba2&#039; a las obligaciones de 250 millones de Almirall"},"content":{"rendered":"<p>\u00abSe espera que los fondos procedentes de la emisi\u00f3n de los bonos senior no garantizados respaldados por 300 millones de euros, as\u00ed como el efectivo en balance,<strong> se utilicen para reembolsar los bonos senior no garantizados respaldados por 300 millones de euros con vencimiento en 2026<\/strong> y cubrir los costes de la transacci\u00f3n\u00bb, detalla la agencia.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s, explica que esta calificaci\u00f3n \u00abrefleja su clasificaci\u00f3n con respecto a los dem\u00e1s instrumentos de deuda de la compa\u00f1\u00eda\u00bb, y a\u00f1ade que \u00abla <strong>extensi\u00f3n propuesta de los vencimientos de la deuda de Almirall<\/strong> y la limitada reducci\u00f3n del apalancamiento sobre la base de la deuda bruta son modestos factores positivos para el cr\u00e9dito\u00bb.<\/p>\n<p>El organismo tambi\u00e9n pone el foco en \u00abla experiencia de la compa\u00f1\u00eda en dermatolog\u00eda y las buenas perspectivas de crecimiento de<strong> los ingresos de sus f\u00e1rmacos dermatol\u00f3gicos, en particular Ebglyss e Ilumetri<\/strong>; su modesta exposici\u00f3n al vencimiento de patentes o a la p\u00e9rdida de exclusividad en los pr\u00f3ximos a\u00f1os; y su pol\u00edtica financiera conservadora, con una rentabilidad moderada para los accionistas y una gesti\u00f3n prudente de la liquidez\u00bb.<\/p>\n<p>\u00abLa calificaci\u00f3n de Almirall tambi\u00e9n tiene en cuenta el peque\u00f1o tama\u00f1o de la compa\u00f1\u00eda, con unos <strong>ingresos de 1.085 millones de euros en los \u00faltimos 12 meses<\/strong>, finalizados en septiembre de 2025, lo que limita las econom\u00edas de escala y aumenta el riesgo de volatilidad de los beneficios; su elevada concentraci\u00f3n geogr\u00e1fica en Europa, especialmente en Espa\u00f1a y Alemania; y su importante exposici\u00f3n a la dermatolog\u00eda, que representa aproximadamente el 59% de los ingresos\u00bb, agrega.<\/p>\n<p>Asimismo, se\u00f1ala que la refinanciaci\u00f3n propuesta \u00abno tiene impacto en el apalancamiento neto, pero reduce la deuda bruta en 50 millones de euros\u00bb, lo que<strong> reduce su estimaci\u00f3n de deuda\/EBITDA ajustada por Moody&#8217;s para 2025 a 2,1 veces,<\/strong> frente a las 2,3 veces previas a la transacci\u00f3n.<\/p>\n<p>\u00abPrevemos que <strong>el apalancamiento ajustado por Moody&#8217;s mejorar\u00e1 hasta 1,7 veces en los pr\u00f3ximos 12 a 18 meses,<\/strong> principalmente como resultado del crecimiento del EBITDA. Esta mejora del EBITDA se ver\u00e1 impulsada por el crecimiento de los ingresos y la normalizaci\u00f3n de los costes de puesta en marcha de sus f\u00e1rmacos clave, Ebglyss e Ilumetri\u00bb, concluye.<\/p>\n<p>Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00abSe espera que los fondos procedentes de la emisi\u00f3n de los bonos senior no garantizados respaldados por 300 millones de&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/100824"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=100824"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/100824\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=100824"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=100824"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=100824"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}