{"id":100885,"date":"2025-12-03T13:30:01","date_gmt":"2025-12-03T13:30:01","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/12\/03\/castigado-por-la-ia-atractivo-por-valoracion-el-software-ofrece-grandes-oportunidades\/"},"modified":"2025-12-03T13:30:01","modified_gmt":"2025-12-03T13:30:01","slug":"castigado-por-la-ia-atractivo-por-valoracion-el-software-ofrece-grandes-oportunidades","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/12\/03\/castigado-por-la-ia-atractivo-por-valoracion-el-software-ofrece-grandes-oportunidades\/","title":{"rendered":"Castigado por la IA, atractivo por valoraci\u00f3n: "El software ofrece grandes oportunidades""},"content":{"rendered":"

\u00bfIron\u00eda? \u00bfJusticia po\u00e9tica? \u00bfUna se\u00f1al para inversores con nervio? Morningstar<\/strong> lo resume mejor: las rebajas son reales y, seg\u00fan sus analistas, \u201chay gangas que el mercado est\u00e1 ignorando\u201d.<\/strong><\/p>\n

\u201cEl sector parece estar en venta porque el mercado teme que la IA lo devore todo, pero los fundamentos siguen firmes<\/strong>\u201d, indican desde la firma. Y a\u00f1aden una idea que vertebra todo el an\u00e1lisis: \u201cNadie sabe c\u00f3mo acabar\u00e1 esta historia, pero los descuentos actuales son extremos<\/strong>\u201d.<\/p>\n

UN CASTIGO HIST\u00d3RICO\u2026 Y POCO L\u00d3GICO<\/h4>\n

Los datos hablan solos. Adobe<\/strong> se deja un 35% en doce meses. Salesforce<\/strong> cae un 27%. HubSpot<\/strong>, un 45%. Accenture<\/strong>, un 30%. Incluso ServiceNow<\/strong>, uno de los nombres m\u00e1s s\u00f3lidos del sector, retrocede un 18%. Mientras tanto, el \u00edndice Morningstar Software apenas sube un 2,6%, frente al +26,6% del \u00edndice de IA.<\/p>\n

El contraste es violento. Desde la entidad lo comparan con una especie de espejo invertido de la burbuja puntocom: \u201cEntonces todo sub\u00eda sin sentido; ahora cae sin razones de peso<\/strong>\u201d. El mercado teme que la IA elimine puestos de software por pura eficiencia o, peor, que sustituya aplicaciones enteras.<\/p>\n

Pero los datos no respaldan ese p\u00e1nico: solo el 1% de los ingresos de las empresas de software (excluyendo Microsoft y Amazon) proviene hoy de IA. Ni disrupci\u00f3n inminente, ni cataclismo operativo.<\/strong><\/p>\n

POR QU\u00c9 SE EST\u00c1N DERRUMBANDO<\/h4>\n

Los motivos son varios, pero ninguno definitivo:<\/p>\n

– El modelo tradicional \u201cpor puesto\u201d inquieta a los inversores<\/strong>.<\/p>\n

– Las empresas apenas monetizan la IA.<\/strong><\/p>\n

– La ralentizaci\u00f3n posterior al covid ha enfriado las expectativas.<\/strong><\/p>\n

– Los inversores esperaban recortes de tipos m\u00e1s r\u00e1pidos.<\/strong><\/p>\n

A corto plazo, el relato es bajista. A largo plazo, los n\u00fameros siguen siendo de manual<\/strong>: ingresos estables, m\u00e1rgenes altos, costes de cambio elevados y barreras competitivas que rivalizan con las mejores del mercado.<\/p>\n

\u201cLos fundamentales no han cambiado. Lo que ha cambiado es el estado de \u00e1nimo del mercado<\/strong>\u201d, sentencian desde Morningstar.<\/p>\n

VALORACIONES EN MODO \u2018REBAJAS DE ENERO\u2019<\/h4>\n

Aqu\u00ed llega el punto clave para el inversor. El software cotiza a 0,89 veces su valor razonable, es decir, con un descuento del 11%. Pero ese es solo el titular. Lo jugoso est\u00e1 en la letra peque\u00f1a:<\/strong><\/p>\n

Adobe<\/strong> \u2192 infravaloraci\u00f3n del 40%.<\/p>\n

HubSpot<\/strong> \u2192 40%.<\/p>\n

Salesforce<\/strong> \u2192 28%.<\/p>\n

ServiceNow<\/strong> \u2192 23%.<\/p>\n

En conjunto, la mediana del sector muestra un descuento del 30%<\/strong>. \u201cEso es bastante extremo<\/strong>\u201d, advierten los citados expertos. Y en esos extremos, el mercado suele esconder pepitas de oro<\/strong>.<\/p>\n

LAS DOS JOYAS DE MORNINGSTAR<\/h4>\n

Entre toda la tormenta, dos nombres brillan con fuerza<\/strong> seg\u00fan los citados gestores:<\/p>\n

\u2022 ServiceNow (NOW)<\/strong><\/p>\n

Es la gran favorita. Plataforma SaaS, crecimiento superior a la competencia, amplia ventaja competitiva y potencial a largo plazo. Cotiza en nivel de 4 estrellas dentro del ‘rating’ de Morningstar. \u201cEs una compra atractiva. Su historia de crecimiento sigue intacta<\/strong>\u201d.<\/p>\n

\u2022 Microsoft (MSFT)<\/strong><\/p>\n

No solo navega la IA: la impulsa. Su posici\u00f3n como \u201chiperescalador\u201d y su alianza hist\u00f3rica con OpenAI refuerzan la tesis. A ojos de Morningstar, sigue infravalorada incluso tras subir un 20% este a\u00f1o. \u201cEst\u00e1 bien situada para capturar el valor real de la IA en la pr\u00f3xima d\u00e9cada<\/strong>\u201d.<\/p>\n

\u00bfCOMPRAR EL DESPLOME?<\/h4>\n

El lector puede intuir la respuesta. El sector arrastra narrativas negativas, pero los n\u00fameros no acompa\u00f1an al drama<\/strong>. Las empresas baten expectativas, presentan previsiones s\u00f3lidas y muestran bases financieras m\u00e1s robustas que muchos sectores hoy de moda.<\/p>\n

La pregunta, entonces, es si el inversor debe actuar mientras el mercado mira hacia otro lado. Morningstar lo deja claro: el software no est\u00e1 roto; simplemente ha perdido el foco medi\u00e1tico.<\/strong><\/p>\n

EL \u00abINVIERNO NARRATIVO DEL SOFTWARE\u00bb<\/h4>\n

El software vive su propio \u201cinvierno narrativo\u201d mientras la IA acapara titulares<\/strong>. Pero debajo del ruido hay un sector con m\u00e1rgenes altos, clientes fieles y valoraciones en m\u00ednimos de varios a\u00f1os.<\/p>\n

O, como sintetizan estos analistas:\u00bbPara quienes invierten con cabeza fr\u00eda, pocos guiones ofrecen una oportunidad tan evidente como este<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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