{"id":101133,"date":"2025-12-09T10:25:03","date_gmt":"2025-12-09T10:25:03","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/12\/09\/hsbc-am-ve-un-2026-de-intercambio-de-roles-y-aconseja-una-exposicion-al-riesgo-moderada\/"},"modified":"2025-12-09T10:25:03","modified_gmt":"2025-12-09T10:25:03","slug":"hsbc-am-ve-un-2026-de-intercambio-de-roles-y-aconseja-una-exposicion-al-riesgo-moderada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/12\/09\/hsbc-am-ve-un-2026-de-intercambio-de-roles-y-aconseja-una-exposicion-al-riesgo-moderada\/","title":{"rendered":"HSBC AM ve un 2026 de "intercambio de roles" y aconseja una exposici\u00f3n al riesgo "moderada""},"content":{"rendered":"

\u00abAunque nuestro escenario central no anticipa una recesi\u00f3n, creemos que la econom\u00eda global est\u00e1 experimentando un ‘acercamiento’ de las tasas de crecimiento<\/strong> entre las principales econom\u00edas desarrolladas. Esto refleja un cambio respecto a la din\u00e1mica ‘en forma de K’<\/strong> de a\u00f1os anteriores, en la que el excepcionalismo de Estados Unidos dominaba el desempe\u00f1o global\u00bb, explican desde la firma.<\/p>\n

Adem\u00e1s, anticipan que la inversi\u00f3n en tecnolog\u00eda<\/strong> seguir\u00e1 contribuyendo de manera significativa al PIB estadounidense, sumando aproximadamente un 0,5%, mientras que el apoyo de las pol\u00edticas de Europa y China<\/strong>, combinado con la demanda global m\u00e1s amplia, deber\u00eda acercar las tasas de crecimiento entre regiones.<\/p>\n

\u00abAl mismo tiempo, Asia, el Golfo, India, Indonesia y los mercados frontera contin\u00faan liderando el crecimiento del PIB mundial<\/strong>. Estos mercados mantienen una fortaleza estructural y podr\u00edan estar mejor posicionados para rendir en un a\u00f1o en el que las condiciones financieras son favorables, la incertidumbre pol\u00edtica disminuye y las interrupciones del comercio global parecen menos graves de lo anticipado\u00bb, dicen.<\/p>\n

En este sentido, Joseph Little, Global Chief Strategist en HSBC Asset Management, afirma que \u00abel riesgo y el retorno esperados no son est\u00e1ticos ni fijos; dependen de c\u00f3mo evoluciona el entorno econ\u00f3mico y de c\u00f3mo los mercados valoran dicho entorno. En 2026, prevemos un crecimiento global m\u00e1s sincronizado, menor ruido pol\u00edtico y un entorno que permitir\u00e1 intercambios de roles<\/strong> en varias clases de activos\u00bb.<\/p>\n

TRES GRANDES CAMBIOS<\/h3>\n

Una de las ideas centrales del Outlook 2026 de HSBC AM es el concepto de \u00abintercambio de roles\u00bb, que hace referencia a c\u00f3mo, en opini\u00f3n de estos expertos, varias suposiciones de inversi\u00f3n de larga data est\u00e1n cambiando. As\u00ed, identifican tres cambios principales<\/strong>:<\/p>\n

1. Replantear la supremac\u00eda de los activos estadounidenses<\/strong>. \u00abDurante d\u00e9cadas, las acciones, los bonos y el d\u00f3lar estadounidense han ocupado un lugar destacado en las carteras globales. No creemos que esto suponga el fin del excepcionalismo estadounidense, pero los inversores est\u00e1n claramente reevaluando sus posiciones\u00bb.<\/p>\n

2. Cambios en el comportamiento de la renta fija<\/strong>. \u00abEl reciente aumento de las primas de riesgo de los bonos refleja preocupaciones sobre la din\u00e1mica fiscal y los cambios estructurales tras la pandemia. Como resultado, los inversores recurren cada vez m\u00e1s al cr\u00e9dito de grado de inversi\u00f3n como cobertura sustituta, algo que identificamos como un cambio notable respecto a los ciclos anteriores\u00bb.<\/p>\n

3. Las inversiones alternativas asumen un nuevo papel defensivo<\/strong>. \u00abEn un entorno donde los tipos se mantienen altos por m\u00e1s tiempo y los bonos gubernamentales ofrecen menos protecci\u00f3n, las estrategias alternativas, incluidos los hedge funds, la infraestructura y el cr\u00e9dito privado, se utilizan cada vez m\u00e1s para diversificar el riesgo\u00bb. A este respecto, cabe destacar que los hedge funds, en particular, est\u00e1n recuperando importancia.<\/p>\n

Por todo ello, en HSBC AM esperan que el desempe\u00f1o del mercado se ampl\u00ede de manera significativa en 2026<\/strong>. \u00abCon las empresas tecnol\u00f3gicas de gran capitalizaci\u00f3n representando cerca del 70 % de los beneficios corporativos de Estados Unidos en 2025, el riesgo de concentraci\u00f3n ha aumentado de forma notable. La ‘ampliaci\u00f3n’ tambi\u00e9n implica que el auge de la inversi\u00f3n en IA podr\u00eda trasladarse a otros sectores<\/strong>, como utilities, construcci\u00f3n, sanidad y materiales b\u00e1sicos, y se deber\u00eda observar una mejora en el desempe\u00f1o de algunos de estos sectores\u00bb.<\/p>\n

Del mismo modo, estiman que los inversores deben adoptar un enfoque m\u00e1s hol\u00edstico sobre los activos y las estrategias<\/strong> para reforzar la resiliencia de la cartera, especialmente en un contexto macroecon\u00f3mico altamente complejo. \u00abA esto es a lo que hemos denominado ‘diversificar los activos que ya act\u00faan como diversificadores'\u00bb.<\/p>\n

Otras \u00e1reas, en particular el capital privado<\/strong>, han quedado algo desatendidas en los \u00faltimos a\u00f1os. \u00abEsto genera el potencial de un ‘intercambio de roles’, en el que el tema de la ‘ampliaci\u00f3n’ anima a los inversores a reevaluar el capital privado y \u00e1reas relacionadas, como la infraestructura cotizada, especialmente si comienzan a materializarse recortes de tipos\u00bb.<\/p>\n

Respecto al cr\u00e9dito privado<\/strong>, en HSBC AM aseguran que, en el entorno actual, un enfoque conservador centrado en la calidad, puede resultar adecuado. \u00abAdem\u00e1s, la diversidad del sector, que abarca pr\u00e9stamos directos, financiaci\u00f3n respaldada por activos, cr\u00e9dito oportunista y financiaci\u00f3n especializada, subraya la importancia de la selecci\u00f3n de gestores y la calidad de los activos\u00bb.<\/p>\n

\u00abLa calidad es fundamental en el cr\u00e9dito privado<\/strong>. Nos centramos en negocios bien capitalizados, con ingresos recurrentes y fuerte generaci\u00f3n de efectivo. Estos pr\u00e9stamos suelen ser estructurados por nosotros, con garant\u00eda colateral y protegidos por convenios, y son muy diferentes de los tipos de facilidades y negocios que han acaparado titulares recientemente…\u00bb, se\u00f1ala Joanna Munro, CEO de HSBC Alternatives de HSBC AM.<\/p>\n

Asia tambi\u00e9n resulta atractiva para los estrategas de la firma desde la perspectiva de la infraestructura<\/strong> y aunque China enfrenta presiones deflacionarias continuas, \u00abesperamos que se mantenga el apoyo fiscal orientado al consumo, en l\u00ednea con el \u00faltimo plan quinquenal\u00bb.<\/p>\n

En resumen, en HSBC AM creen que 2026 se caracterizar\u00e1 por intercambios de roles, una ampliaci\u00f3n del desempe\u00f1o del mercado y la necesidad de diversificar incluso a los instrumentos que ya diversifican. \u00abLos inversores deben mantener la inversi\u00f3n, ser selectivos y centrarse en la calidad<\/strong>. Los rezagados pueden convertirse en l\u00edderes, y la resiliencia proviene de aprovechar un conjunto m\u00e1s amplio de clases de activos\u00bb.<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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