El SNB se\u00f1ala que, aunque la inflaci\u00f3n reciente ha sido m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado, la presi\u00f3n inflacionista a medio plazo se mantiene pr\u00e1cticamente sin cambios respecto a su evaluaci\u00f3n anterior. La pol\u00edtica monetaria actual, asegura, permite mantener los precios dentro del rango compatible con la estabilidad y favorece el desarrollo econ\u00f3mico, por lo que la entidad \u201cseguir\u00e1 monitorizando la situaci\u00f3n y ajustar\u00e1 su pol\u00edtica si es necesario\u201d.<\/p>\n
Seg\u00fan su previsi\u00f3n condicional \u2014basada en que el tipo oficial se mantendr\u00e1 en el 0% durante todo el horizonte\u2014, la instituci\u00f3n sit\u00faa la inflaci\u00f3n media en 0,2% en 2025, 0,3% en 2026 y 0,6% en 2027, siempre dentro del rango de estabilidad de precios. En el corto plazo, la senda prevista es algo m\u00e1s baja que en septiembre, aunque sin cambios relevantes a medio plazo.<\/p>\n
Desde ING subrayan que la decisi\u00f3n \u201cera la esperada\u201d, dado que Suiza registra 0% de inflaci\u00f3n en noviembre, en el l\u00edmite inferior del rango objetivo. El banco destaca que la debilidad de los precios se explica en gran medida por la ca\u00edda del coste de los bienes importados debido a la fortaleza del franco, mientras que los bienes y servicios dom\u00e9sticos apenas avanzan un 0,4%.<\/p>\n
ING recuerda que el SNB ha reiterado repetidamente que desea evitar volver a los tipos negativos por sus \u201cefectos indeseables\u201d, y considera que el mantenimiento de la previsi\u00f3n de inflaci\u00f3n hasta 2028 \u201cjustifica que los tipos permanezcan en el 0% durante muchos meses\u201d. No obstante, advierte de riesgos a la baja: la inflaci\u00f3n prevista para los pr\u00f3ximos trimestres ha sido revisada significativamente \u20140,1% en el primer trimestre de 2026, 0,2% en el segundo y 0,3% en el tercero\u2014, lo que eleva la probabilidad de que los precios entren en terreno negativo si el entorno global se deteriora o el franco se aprecia a\u00fan m\u00e1s. En ese escenario, el banco central podr\u00eda verse forzado a recortar de nuevo los tipos.<\/p>\n
El SNB explica que la evoluci\u00f3n global ha sido algo mejor de lo previsto, con un crecimiento m\u00e1s firme en el tercer trimestre, aunque persisten incertidumbres derivadas de los aranceles estadounidenses y de la pol\u00edtica comercial. En su escenario central, anticipa un crecimiento mundial moderado en los pr\u00f3ximos trimestres, con una inflaci\u00f3n a\u00fan elevada en Estados Unidos y cercana al objetivo en la eurozona.<\/p>\n
En cuanto a la econom\u00eda suiza, el PIB se contrajo en el tercer trimestre, debido sobre todo al retroceso de la industria farmac\u00e9utica tras el fuerte avance del primer trimestre, ligado al adelanto de entregas a Estados Unidos. El resto de manufacturas y los servicios registraron un ligero crecimiento, pero la debilidad general ha provocado un aumento del desempleo en los \u00faltimos meses. Para 2025, el SNB prev\u00e9 un crecimiento \u201cligeramente inferior al 1,5%\u201d, que moderar\u00e1 hacia el 1% en 2026, en un escenario de aumento adicional del paro.<\/p>\n
Pese a mantener su disposici\u00f3n a intervenir en el mercado de divisas, ING destaca que el banco central insiste en que el tipo de inter\u00e9s es su herramienta principal, una posici\u00f3n que contrasta con la etapa previa a la pandemia, cuando las intervenciones cambiarias eran mucho m\u00e1s habituales.<\/p>\n
Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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