{"id":101471,"date":"2025-12-16T09:30:18","date_gmt":"2025-12-16T09:30:18","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/12\/16\/la-actividad-de-la-eurozona-registra-la-expansion-mas-lenta-de-los-tres-ultimos-meses\/"},"modified":"2025-12-16T09:30:18","modified_gmt":"2025-12-16T09:30:18","slug":"la-actividad-de-la-eurozona-registra-la-expansion-mas-lenta-de-los-tres-ultimos-meses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/12\/16\/la-actividad-de-la-eurozona-registra-la-expansion-mas-lenta-de-los-tres-ultimos-meses\/","title":{"rendered":"La actividad de la eurozona registra la expansi\u00f3n m\u00e1s lenta de los tres \u00faltimos meses"},"content":{"rendered":"

En particular, el flash del \u00edndice PMI compuesto de la actividad total de la zona euro, ajustado estacionalmente, revela una ca\u00edda de la lectura final de noviembre de 52,8 a la lectura preliminar de 51,9 en diciembre. No obstante, se encuentra por encima del nivel de ausencia de cambios<\/strong> (50) y, por lo tanto, se\u00f1ala una nueva expansi\u00f3n mensual de la actividad total a finales de 2025.<\/p>\n

El modesto crecimiento registrado en diciembre implica que la actividad empresarial ha aumentado en todos los meses de 2025. Con anterioridad a este a\u00f1o, la \u00faltima vez que la actividad total se expandi\u00f3 ininterrumpidamente durante todo un a\u00f1o natural fue en 2019.<\/p>\n

\u00abA pesar de la atenuaci\u00f3n del crecimiento, el sector servicios sigue mostrando un aspecto relativamente robusto<\/strong>. Las empresas no tienen motivos para quejarse de los nuevos pedidos y, por tanto, contratan personal adicional. Sin embargo, de cara al futuro, las empresas se han vuelto algo m\u00e1s cautelosas<\/strong>, probablemente debido, en parte, a la disminuci\u00f3n de los pedidos por completar\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

Esperan que el sector servicios \u00absiga desempe\u00f1ando un papel estabilizador para la econom\u00eda en su conjunto en el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Pese a ello, s\u00f3lo se producir\u00e1 una recuperaci\u00f3n real exitosa si el sector manufacturero recupera su equilibrio<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

As\u00ed, el crecimiento nuevamente fue impulsado por el sector servicios, cuya actividad comercial aument\u00f3 por s\u00e9ptimo mes consecutivo<\/strong>. La tasa de expansi\u00f3n fue s\u00f3lida, aunque menos intensa que la observada en noviembre. Por su parte, la producci\u00f3n manufacturera se redujo ligeramente en diciembre, poniendo fin a una secuencia de nueve meses de crecimiento<\/strong>.<\/p>\n

Al igual que ha ocurrido con respecto a la actividad total, los nuevos pedidos aumentaron modestamente en diciembre y lo hicieron a un ritmo m\u00e1s lento<\/strong> que en noviembre. De todos modos, la \u00faltima expansi\u00f3n fue la quinta consecutiva. Los nuevos pedidos de exportaci\u00f3n (que incluyen el comercio dentro de la zona euro) siguieron a la baja y la \u00faltima reducci\u00f3n fue la m\u00e1s intensa desde marzo pasado. Los nuevos pedidos procedentes del extranjero disminuyeron m\u00e1s r\u00e1pidamente en el sector manufacturero que en el sector servicios.<\/p>\n

Adem\u00e1s, los fabricantes de la zona euro recortaron intensamente su actividad de compra<\/strong> en diciembre y lo hicieron al ritmo m\u00e1s r\u00e1pido desde marzo pasado. A su vez, los stocks de compras tambi\u00e9n se redujeron, mientras que los plazos de entrega de los proveedores se alargaron en su mayor medida desde octubre de 2022. Las firmas recortaron sus stocks de productos terminados por trig\u00e9simo segundo mes consecutivo, pese a hacerlo tan solo modestamente y al ritmo m\u00e1s lento de los \u00faltimos cinco meses.<\/p>\n

Las empresas pudieron reducir nuevamente sus pedidos pendientes en diciembre, por lo que la secuencia actual de erosi\u00f3n de las cargas de trabajo se ha extendido hasta alcanzar treinta y tres meses. La \u00faltima ca\u00edda fue modesta, pero la m\u00e1s pronunciada en tres meses.<\/p>\n

En cuanto al empleo, por tercer mes consecutivo aument\u00f3 en el sector privado de la zona euro en diciembre. El ritmo de creaci\u00f3n de puestos de trabajo aument\u00f3 frente al de noviembre, pero igualmente se mantuvo deslucido ya que los niveles de empleo en el sector manufacturero siguieron disminuyendo<\/strong>.<\/p>\n

LAS PRESIONES INFLACIONISTAS SE INTENSIFICAN<\/h4>\n

\u00abLa inflaci\u00f3n de los costes en el sector servicios alcanz\u00f3 su tasa m\u00e1s alta en nueve meses en diciembre. El Banco Central Europeo (BCE)<\/strong>, que sigue con especial inter\u00e9s la inflaci\u00f3n en el sector servicios, probablemente ver\u00e1 confirmada la pol\u00edtica que ha hecho p\u00fablica de mantener los tipos de inter\u00e9s sin cambios. Est\u00e1 claro que la presi\u00f3n de los precios, impulsada en parte por los aumentos de los costes salariales, sigue siendo perceptible<\/strong>\u00ab, indican.<\/p>\n

Las presiones inflacionistas se intensificaron en el \u00faltimo mes de 2025, puesto que tanto los precios de compra como los precios de venta aumentaron<\/strong> en mayor medida que en noviembre. Pese a ello, en ambos casos los promedios anuales para los \u00edndices respectivos fueron los mejores desde la pandemia de la COVID-19 (2020).<\/p>\n

Los datos de diciembre indicaron un aumento marcado de los costes de los insumos<\/strong>, cuyo ritmo de inflaci\u00f3n alcanz\u00f3 su m\u00e1xima de los \u00faltimos nueve meses. Se observaron aumentos m\u00e1s intensos en los dos sectores estudiados y el sector servicios sigui\u00f3 indicando un ritmo de alza m\u00e1s r\u00e1pido que el manufacturero. Sin embargo, la tasa de inflaci\u00f3n en el sector industrial fue la m\u00e1s intensa desde agosto de 2024.<\/p>\n

La tasa de inflaci\u00f3n de los precios de venta se mantuvo modesta<\/strong> y fue solo apenas m\u00e1s r\u00e1pida que la observada en el periodo anterior de la encuesta. En este caso, un aumento m\u00e1s r\u00e1pido en el sector servicios se vio acompa\u00f1ado de precios de venta pr\u00e1cticamente iguales en el sector manufacturero.<\/p>\n

Finalmente, respecto a las perspectivas, se observaron diferencias notables entre los dos sectores estudiados respecto a la evoluci\u00f3n del sentimiento empresarial en diciembre. Las empresas de servicios registraron una ca\u00edda de la confianza hasta el nivel m\u00e1s bajo desde mayo<\/strong>, en gran parte debido a que el optimismo en Alemania se desplom\u00f3 hasta su m\u00ednima de casi dos a\u00f1os y medio. Por otra parte, el optimismo entre los fabricantes de la zona euro alcanz\u00f3 su m\u00e1xima desde febrero de 2022<\/strong>.<\/p>\n

A nivel combinado, la confianza empresarial en la zona euro se redujo hasta indicar el nivel m\u00e1s bajo en siete meses, ya que la ca\u00edda del sentimiento en el sector servicios contrarrest\u00f3 la mejora del optimismo en el sector industrial<\/strong>.<\/p>\n

EL DETERIORO SE INTENSIFICA EN ALEMANIA<\/h4>\n

\u00abEl empeoramiento del rendimiento puede vincularse principalmente a la industria alemana, donde el deterioro se intensific\u00f3. Por otra parte, en Francia hay se\u00f1ales de una recuperaci\u00f3n cautelosa en el sector industrial, aunque no debe sobrevalorarse esta cifra mensual por s\u00ed sola. No obstante, el sector servicios franc\u00e9s, cuya econom\u00eda se hab\u00eda expandido el mes pasado, se est\u00e1 estancando mientras que las empresas de servicios alemanas experimentaron otro s\u00f3lido aumento de su actividad comercial. En general, la plataforma de lanzamiento para el nuevo a\u00f1o parece bastante inestable\u00bb, apuntan en Hamburg Commercial Bank.<\/p>\n

Por pa\u00edses, de acuerdo con el panorama observado para la zona euro en su conjunto, Alemania, la econom\u00eda m\u00e1s importante del bloque de la moneda \u00fanica, indic\u00f3 un crecimiento m\u00e1s lento de la actividad total en diciembre. El \u00faltimo aumento fue modesto y el m\u00e1s d\u00e9bil de los cuatro \u00faltimos meses. Por otra parte, la actividad total francesa casi se paraliz\u00f3, puesto que apenas aument\u00f3 a finales de 2025.<\/p>\n

El resto de la zona euro nuevamente se\u00f1al\u00f3 un s\u00f3lido crecimiento de la actividad empresarial, aunque tambi\u00e9n en este caso el ritmo de expansi\u00f3n se atenu\u00f3 frente al de noviembre.<\/p>\n

Mientras, el aumento en la lectura total de las plantillas para toda la zona euro se registr\u00f3 a pesar de una ligera reducci\u00f3n del empleo en Alemania. Se observ\u00f3 una creaci\u00f3n marginal de empleo en Francia y un modesto aumento en el resto de la zona euro.<\/p>\n

El aumento de los costes de los insumos en Alemania fue el m\u00e1s importante en casi doce meses. Por su parte, se observaron tasas de inflaci\u00f3n m\u00e1s lentas tanto en Francia como en el resto de la zona euro en su conjunto.<\/p>\n<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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