{"id":101674,"date":"2025-12-19T05:00:00","date_gmt":"2025-12-19T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/12\/19\/el-bce-mirara-los-datos-desde-la-barrera-sin-ningun-cambio-en-los-tipos-en-2026-ni-al-alza-ni-a-la-baja\/"},"modified":"2025-12-19T05:00:00","modified_gmt":"2025-12-19T05:00:00","slug":"el-bce-mirara-los-datos-desde-la-barrera-sin-ningun-cambio-en-los-tipos-en-2026-ni-al-alza-ni-a-la-baja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/12\/19\/el-bce-mirara-los-datos-desde-la-barrera-sin-ningun-cambio-en-los-tipos-en-2026-ni-al-alza-ni-a-la-baja\/","title":{"rendered":"El BCE mirar\u00e1 los datos desde la barrera, sin ning\u00fan cambio en los tipos en 2026 "ni al alza ni a la baja""},"content":{"rendered":"

Como se esperaba, el BCE ha decidido volver a dejar los tipos de inter\u00e9s sin cambios, en el 2%, por cuarta reuni\u00f3n consecutiva<\/strong><\/a>, confiando en que \u00abla inflaci\u00f3n deber\u00eda estabilizarse en el objetivo del 2% a medio plazo\u00bb, ha se\u00f1alado el organismo presidido por Christine Lagarde<\/strong>, quien ha reconocido, no obstante, que \u00ablas perspectivas de inflaci\u00f3n siguen siendo m\u00e1s inciertas de lo habitual\u00bb y que \u00abes probable que el entorno global siga siendo un lastre\u00bb<\/strong><\/a>.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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El BCE vuelve a dejar los tipos en el 2% y revisa al alza sus previsiones para 2026 <\/a><\/div>\n

Sin embargo, los analistas coinciden en que habr\u00e1 pocos movimientos en la pol\u00edtica monetaria de la eurozona en el a\u00f1o que est\u00e1 cerca de comenzar.<\/p>\n

\u00abEl BCE se ha acomodado a su posici\u00f3n, que, actualmente, es la correcta. Con una inflaci\u00f3n prevista del 2% o ligeramente inferior y un crecimiento cercano al potencial, no hay motivos para que el banco central modifique su postura pol\u00edtica monetaria a corto plazo, ni al alza ni a la baja<\/strong>\u00ab, comentan en ING.<\/p>\n

La \u00faltima vez que el BCE redujo los tipos de inter\u00e9s fue en junio y mantenerlos sin cambios durante m\u00e1s de seis meses \u00abenv\u00eda una clara se\u00f1al de que se necesitar\u00eda una marcada reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y las expectativas de crecimiento<\/strong> para que el banco central vuelva a recortar\u00bb, a\u00f1aden. De hecho, creen que \u00abel obst\u00e1culo para pasar de la neutralidad a una flexibilizaci\u00f3n real sigue siendo alto\u00bb.<\/p>\n

Algo que ha quedado \u00abclaramente confirmado\u00bb por las declaraciones de Lagarde durante la rueda de prensa, \u00abdonde no solo confirm\u00f3 las perspectivas macroecon\u00f3micas relativamente favorables, aunque rodeadas de gran incertidumbre, sino que tambi\u00e9n destac\u00f3 la denominada opcionalidad para futuras reuniones\u00bb. En otras palabras, \u00abal menos seg\u00fan Lagarde, todas las opciones -rebajas, subidas y espera- siguen estando igualmente sobre la mesa\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

Sobre las palabras de la presidenta del BCE, desde TD Securities destacan que el organismo \u00abse encuentra en una buena posici\u00f3n, pero no se mantiene est\u00e1tico. La incertidumbre persiste, a pesar de no mencionarse en el comunicado, y por ello, el Consejo de Gobierno no puede modificar su enfoque reuni\u00f3n por reuni\u00f3n ni ofrecer ninguna orientaci\u00f3n sobre si el pr\u00f3ximo paso ser\u00e1 un aumento de tipos o cu\u00e1ndo podr\u00eda ocurrir<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, el tono del BCE \u00abno fue tan agresivo como anticipaban los mercados, sin ninguna se\u00f1al clara de que se esperen subidas de tipos en el futuro pr\u00f3ximo\u00bb. \u00abSeguimos esperando que los tipos de inter\u00e9s oficiales se mantengan sin cambios en el futuro inmediato, pero mantenemos una actitud abierta sobre la direcci\u00f3n que tomar\u00e1 la pr\u00f3xima medida<\/strong>\u00ab, dice Konstantin Veit, gestor de carteras en PIMCO.<\/p>\n

Una visi\u00f3n compartida por Felix Feather, economista de Aberdeen Investments, que ve \u00abuna se\u00f1al de que los tipos no se ajustar\u00e1n durante un tiempo, a menos que la econom\u00eda se enfrente a una crisis imprevista<\/strong>. Dado que la actividad econ\u00f3mica se mantendr\u00e1 resistente en general y que la inflaci\u00f3n probablemente se mantendr\u00e1 cerca del objetivo, no esperamos ning\u00fan ajuste de los tipos por parte del BCE durante 2026″.<\/p>\n

Para Dave Chappell, Senior Fund Manager, Fixed Income de Columbia Threadneedle Investments, Lagarde se ci\u00f1\u00f3 a los temas esperados. \u00abSin una senda definida para la pol\u00edtica, decisi\u00f3n reuni\u00f3n por reuni\u00f3n y dependiente de los datos. La reacci\u00f3n en los mercados confirm\u00f3 que, por ahora, el BCE sigue en una posici\u00f3n c\u00f3moda, con capacidad para observar los acontecimientos desde la barrera<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abCon la tranquilidad de proyectar una inflaci\u00f3n plenamente controlada y que regresar\u00e1 al objetivo del 2% en 2028, la presidenta del BCE ha querido disipar las especulaciones sobre si el pr\u00f3ximo movimiento de los tipos ser\u00e1 al alza o a la baja, subrayando que todas las opciones siguen sobre la mesa. De este modo, el mercado ha interpretado el mensaje como una se\u00f1al de que no habr\u00e1 cambios en los tipos de inter\u00e9s a lo largo de 2026<\/strong>, por lo que tiene sentido que se descuente un mantenimiento del nivel del 2% durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o\u00bb, se\u00f1ala Miguel \u00c1ngel Rico, director de inversiones de Creand Asset Management.<\/p>\n

En Danske Bank mantienen su previsi\u00f3n de que el BCE dejar\u00e1 sin cambios el tipo de dep\u00f3sito en el 2% durante 2026 y 2027. Mientras, en MUFG han retirado su proyecci\u00f3n de un \u00faltimo recorte de tipos de 25 puntos b\u00e1sicos en 2026. \u00abSin embargo, a\u00fan es prematuro que el mercado de tipos de la eurozona incorpore subidas ya el pr\u00f3ximo a\u00f1o<\/strong>, dado que se espera que la inflaci\u00f3n se sit\u00fae por debajo del objetivo del BCE\u00bb, dicen.<\/p>\n

\u00abPANORAMA BASTANTE BENIGNO\u00bb<\/h4>\n

Como la decisi\u00f3n de mantener los tipos de inter\u00e9s sin cambios era esperada, la atenci\u00f3n se centr\u00f3 en las \u00faltimas proyecciones<\/strong><\/a> del personal t\u00e9cnico del BCE.<\/p>\n

Ahora, los expertos del Eurosistema estiman que la inflaci\u00f3n general media ser\u00e1 del 2,1% en 2025, el 1,9% en 2026, el 1,8% en 2027 y el 2% en 2028. La inflaci\u00f3n se ha revisado al alza para 2026<\/strong>, principalmente porque los expertos esperan ahora que la inflaci\u00f3n de los servicios disminuya a un ritmo m\u00e1s lento. Para la inflaci\u00f3n subyacente, se proyectan una media del 2,4% en 2025, del 2,2% en 2026, del 1,9% en 2027 y del 2% en 2028.<\/p>\n

Adem\u00e1s, se espera que el crecimiento econ\u00f3mico sea m\u00e1s fuerte que en las proyecciones de septiembre, impulsado especialmente por la demanda interna. As\u00ed, el Producto Interior Bruto (PIB) se ha revisado al alza hasta el 1,4% en 2025, el 1,2% en 2026 y el 1,4% en 2027. Se espera que se mantenga en el 1,4% en 2028.<\/p>\n

\u00abEstas previsiones se basan en un perfil de crecimiento del PIB ligeramente m\u00e1s fuerte<\/strong>, del 0,4% intertrimestral, del segundo al cuarto trimestre de 2026, impulsado por el est\u00edmulo fiscal. Para 2027 y 2028, el personal t\u00e9cnico del BCE parece haber optado por la opci\u00f3n segura, asumiendo un s\u00f3lido perfil trimestral de crecimiento del 0,3% intertrimestral, lo que refuta cualquier indicio de un crecimiento estructuralmente m\u00e1s d\u00e9bil<\/strong>\u00ab, aseguran en ING, que sobre la inflaci\u00f3n a\u00f1aden que \u00abla ligera revisi\u00f3n al alza del pron\u00f3stico para 2026 es el resultado de una ca\u00edda m\u00e1s lenta de lo esperado en la inflaci\u00f3n de los servicios, mientras que la ca\u00edda de 2027 ser\u00e1 el resultado de la implementaci\u00f3n retrasada de la segunda fase del Sistema de Comercio de Emisiones de la UE (ETS2)\u00bb.<\/p>\n

En general, consideran que \u00ablas previsiones del personal pintan un panorama bastante benigno de las perspectivas de crecimiento e inflaci\u00f3n\u00bb. Aunque la mejora en las previsiones de crecimiento era ampliamente esperada por la mayor\u00eda, \u00abel repunte de la inflaci\u00f3n subyacente por encima o en torno al objetivo hasta 2028 se debi\u00f3 a la suposici\u00f3n de que la inflaci\u00f3n en los servicios se mantendr\u00eda algo elevada durante m\u00e1s tiempo\u00bb, afirman en Columbia Threadneedle Investments.<\/p>\n

Para MUFG, las proyecciones actualizadas \u00abfueron restrictivas<\/strong>, con la inflaci\u00f3n general y subyacente revisada al alza tras indicios de presiones salariales m\u00e1s persistentes\u00bb.<\/p>\n

\u00abSe espera que la inflaci\u00f3n del sector servicios se mantenga elevada en el horizonte temporal, lo que compensa la significativa ca\u00edda proyectada en los tipos de inter\u00e9s generales. El crecimiento tambi\u00e9n se revis\u00f3 al alza, como se esperaba. Lagarde reconoci\u00f3 la incertidumbre, pero no se opuso a la reciente correcci\u00f3n de precios del mercado, que se aleja de los recortes. Con los tipos en neutral y la inflaci\u00f3n rondando el objetivo, el list\u00f3n para el ajuste de la pol\u00edtica monetaria, en cualquier direcci\u00f3n, es alto<\/strong>\u00ab, expresan.<\/p>\n<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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