{"id":101676,"date":"2025-12-19T05:00:00","date_gmt":"2025-12-19T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/12\/19\/el-curioso-riesgo-ligado-a-la-ia-que-el-mercado-empieza-a-vigilar-de-cara-a-2026\/"},"modified":"2025-12-19T05:00:00","modified_gmt":"2025-12-19T05:00:00","slug":"el-curioso-riesgo-ligado-a-la-ia-que-el-mercado-empieza-a-vigilar-de-cara-a-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/12\/19\/el-curioso-riesgo-ligado-a-la-ia-que-el-mercado-empieza-a-vigilar-de-cara-a-2026\/","title":{"rendered":"El curioso riesgo ligado a la IA que el mercado empieza a vigilar de cara a 2026"},"content":{"rendered":"

Bankinter lo se\u00f1ala de forma expl\u00edcita en su informe de perspectivas para el primer trimestre de 2026<\/strong><\/a> que ha presentado esta semana, donde advierte de que el mercado podr\u00eda enfrentarse el pr\u00f3ximo a\u00f1o a desequilibrios serios<\/strong> derivados, entre otros factores, de la salida a bolsa de compa\u00f1\u00edas de inteligencia artificial a valoraciones arriesgadas, por no decir dif\u00edcilmente explicables<\/strong>. La entidad subraya que este escenario no implica una burbuja generalizada, pero s\u00ed episodios de volatilidad que exigir\u00e1n \u00absangre fr\u00eda\u00bb<\/strong> por parte de los inversores.<\/p>\n

Su preocupaci\u00f3n no se centra en las grandes tecnol\u00f3gicas cotizadas, sino en las que a\u00fan operan en el \u00e1mbito privado. Bankinter menciona ejemplos como OpenAI o Anthropic<\/strong>, cuyas valoraciones privadas se han disparado al calor del entusiasmo inversor, pese a que los beneficios siguen siendo reducidos debido al elevado coste de capital que exige el desarrollo de sus modelos<\/strong>. El riesgo, seg\u00fan la entidad, es que un debut burs\u00e1til con expectativas demasiado ambiciosas acabe generando correcciones abruptas que se contagien al conjunto del sector tecnol\u00f3gico.<\/strong><\/p>\n

El mercado podr\u00eda afrontar desequilibrios serios derivados de la salida a bolsa de compa\u00f1\u00edas de IA a valoraciones dif\u00edcilmente explicables<\/p><\/blockquote>\n

El estratega brit\u00e1nico Neil Wilson se refiere tambi\u00e9n a este problema. Dice que podemos estar ante \u00abuna explosi\u00f3n de actividad de las OPVs en 2026\u00bb, y avisa de los riesgos.<\/p>\n

\u00abExisten claramente riesgos: las enormes valoraciones de OpenAI y Anthropic podr\u00edan ser una se\u00f1al de una burbuja masiva y un techo del mercado<\/strong>, o bien reflejar el insaciable apetito de los inversores por las empresas de IA, ya que el ciclo de inversi\u00f3n no ha hecho m\u00e1s que empezar\u00bb.<\/p>\n

Explica Wilson que muchas de las compa\u00f1\u00edas que se estrenar\u00e1n en bolsa el pr\u00f3ximo a\u00f1o llegan al mercado con precios de rondas privadas de financiaci\u00f3n que asumen crecimientos muy agresivos<\/strong> a varios a\u00f1os vista.<\/p>\n

El gestor espa\u00f1ol Marcos S\u00e1nchez Cid, de Ursus Capital<\/strong><\/a>, alude tambi\u00e9n a este asunto, citando igualmente a OpenAI o Anthropic, y remarca que est\u00e1n recibiendo inversiones de enormes cantidades de capital por parte de gigantes como Microsoft, Alphabet o Nvidia. Estas grandes tecnol\u00f3gicas, adem\u00e1s de inversoras, act\u00faan como proveedoras y, al mismo tiempo, como clientes de los productos y servicios de IA que desarrollan estas compa\u00f1\u00edas.<\/p>\n

\u00abEsta estructura circular podr\u00eda suponer un riesgo para las cotizaciones de las grandes tecnol\u00f3gicas<\/strong>. Si estas empresas no cotizadas salieran a bolsa, previsiblemente lo har\u00edan con m\u00faltiplos muy exigentes y, en caso de no cumplir las expectativas de beneficios \u2014beneficios que actualmente son reducidos debido al elevado coste de capital\u2014, podr\u00edan sufrir correcciones relevantes que terminar\u00edan afectando a sus principales inversores<\/strong>. Adem\u00e1s, si uno de los eslabones de este circuito se debilita, el impacto podr\u00eda extenderse al resto de la cadena\u00bb.<\/p>\n

LAS OPVs QUE HAY QUE VIGILAR<\/h2>\n

Wilson identifica las OPVs que deben vigilarse el pr\u00f3ximo a\u00f1o relacionadas con la tecnolog\u00eda y la IA, y los aspectos m\u00e1s destacados de ellas. En primer lugar se refiere a SpaceX, de Elon Musk, adem\u00e1s de a OpenAI y Anthropic.<\/p>\n

SpaceX \u2013 Una posible salida a bolsa de r\u00e9cord<\/h3>\n

SpaceX, la compa\u00f1\u00eda de Musk, estar\u00eda preparando una salida a bolsa de gran envergadura que podr\u00eda desafiar a las mayores OPVs de la historia.<\/strong> Presentaciones a inversores sugieren que la empresa podr\u00eda aspirar a captar 30.000 millones de d\u00f3lares<\/strong>, lo que implicar\u00eda una valoraci\u00f3n potencial de entre 1 y 1,5 billones de d\u00f3lares<\/strong>.<\/p>\n

\u00abImpulsada por la r\u00e1pida expansi\u00f3n del negocio de banda ancha de Starlink y por un pipeline r\u00e9cord de lanzamientos comerciales \u2014la compa\u00f1\u00eda represent\u00f3 la mitad de todos los lanzamientos de cohetes el a\u00f1o pasado\u2014, probablemente sea vista como una apuesta generacional por el futuro de la econom\u00eda espacial\u00bb, indica Neil Wilson.<\/p>\n

Las claves a vigilar ser\u00e1n el riesgo de ejecuci\u00f3n de Starship, la visibilidad regulatoria de las redes globales de sat\u00e9lites y la gobernanza en torno al \u00absiempre controvertido Elon Musk\u00bb.<\/p>\n

OpenAI \u2013 El candidato a OPV de IA de un bill\u00f3n de d\u00f3lares<\/h3>\n

OpenAI<\/a><\/strong>, desarrollador de ChatGPT y uno de los grandes beneficiarios y pioneros del auge de la IA generativa, podr\u00eda explorar una salida a bolsa a finales de 2026<\/strong>. Las conversaciones sobre valoraci\u00f3n se sit\u00faan en varios cientos de miles de millones de d\u00f3lares<\/strong>, con la rentabilidad, la intensidad de capital y su compleja estructura de gobernanza como ejes centrales del debate inversor. Los ingresos se han triplicado aproximadamente en cada uno de los dos \u00faltimos a\u00f1os, en l\u00ednea con la capacidad de sus centros de datos, alcanzando un ritmo anualizado de 20.000 millones de d\u00f3lares con 2 GW de capacidad. Con planes para escalar hasta 6 GW, podr\u00eda estar apuntando a 60.000 millones de d\u00f3lares de ingresos anualizados a finales del pr\u00f3ximo a\u00f1o, aunque Microsoft indic\u00f3 que OpenAI podr\u00eda haber perdido 12.000 millones de d\u00f3lares el \u00faltimo trimestre debido a su elevado consumo de caja.<\/p>\n

Las claves a vigilar son los costes de computaci\u00f3n, ciclos de entrenamiento de modelos y competencia con Google, Anthropic y Meta. \u00abLa econom\u00eda circular de los acuerdos de IA en torno a OpenAI podr\u00eda suponer un riesgo\u00bb, afirma Wilson.<\/p>\n

Anthropic \u2013 Un rival cre\u00edble que se prepara para el mercado<\/h3>\n

Anthropic<\/strong><\/a>, creadora de los modelos de IA Claude, se ha estado organizando para una posible salida a bolsa en 2026, con incorporaciones de altos directivos y preparativos legales externos. Su trayectoria de ingresos y la econom\u00eda de sus alianzas en la nube han alimentado las especulaciones sobre una valoraci\u00f3n superior a los 200.000\u2013300.000 millones de d\u00f3lares.<\/strong><\/p>\n

En cuanto a los aspectos a vigilar, atentos al poder de fijaci\u00f3n de precios en la IA empresarial, supervisi\u00f3n regulatoria de las pr\u00e1cticas de seguridad y concentraci\u00f3n de socios en la nube.<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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