{"id":101711,"date":"2025-12-19T11:38:15","date_gmt":"2025-12-19T11:38:15","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/12\/19\/respaldo-de-sp-a-circle-la-estabilidad-de-su-token-usdc-es-fuerte\/"},"modified":"2025-12-19T11:38:15","modified_gmt":"2025-12-19T11:38:15","slug":"respaldo-de-sp-a-circle-la-estabilidad-de-su-token-usdc-es-fuerte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2025\/12\/19\/respaldo-de-sp-a-circle-la-estabilidad-de-su-token-usdc-es-fuerte\/","title":{"rendered":"Respaldo de S&P a Circle: la estabilidad de su token USDC es "fuerte""},"content":{"rendered":"

En primer lugar, la firma norteamericana destaca la calidad de los activos que respaldan los tokens USDC. Seg\u00fan el \u00faltimo informe de la compa\u00f1\u00eda a 31 de octubre las reservas ascend\u00edan a 75.900 millones de d\u00f3lares para una oferta circulante de USDC de 75.800 millones de d\u00f3lares<\/strong>. El informe auditado muestra que el 35% de los activos se manten\u00edan en bonos del Tesoro, el 53% en acuerdos de recompra y el 12% en efectivo.<\/strong><\/p>\n

\u00abEl Fondo de Reserva de Circle (CRF, por sus siglas en ingl\u00e9s), que mantiene la mayor\u00eda de las reservas, se actualiza con mayor frecuencia. Los datos reportados por su gestor, BlackRock, a 5 de diciembre de 2025 muestran que de los 67.700 millones de d\u00f3lares invertidos en el CRF, los acuerdos de recompra (‘repos’) a un d\u00eda del Tesoro de EEUU representaban el 68% y la deuda del Tesoro de EEUU a corto plazo el 32%\u00bb, agregan estos analistas.<\/p>\n

Asimismo, los 9.000 millones de d\u00f3lares adicionales mantenidos fuera del CRF se encuentran en instituciones financieras reguladas que son virtualmente todas identificadas como Bancos de Importancia Sist\u00e9mica Global (GSIBs) \u00abaltamente calificados para facilitar la emisi\u00f3n y los reembolsos de USDC\u00bb. Esto, apuntan, representa aproximadamente el 13% de los activos totales. Circle ya no indica qu\u00e9 bancos mantienen el efectivo fuera del CRF, pero entienden que esto es \u00abprincipalmente con fines de gesti\u00f3n de liquidez\u00bb.<\/p>\n

\u00abLa intenci\u00f3n de inversi\u00f3n declarada p\u00fablicamente por Circle destaca el uso de GSIBs. Por lo tanto, consideramos estas reservas en general como muy fuertes. Si la cantidad de efectivo mantenido fuera del CRF contin\u00faa aumentando, podr\u00eda afectar nuestra evaluaci\u00f3n de activos<\/strong>, particularmente si, por ejemplo, el efectivo como porcentaje de las inversiones totales se concentra en bancos m\u00e1s d\u00e9biles\u00bb, apunta S&P Global.<\/p>\n

Pese a ello, la agencia no le otorga la m\u00e1xima nota a la estabilidad<\/strong> de la ‘stablecoin’ y la deja en \u00abfuerte\u00bb<\/strong>, reflejando as\u00ed su opini\u00f3n sobre \u00abla insuficiencia de precedentes sobre si los activos estar\u00edan protegidos en caso de quiebra de Circle\u00bb<\/strong>. Esta opini\u00f3n, explica S&P, se mantiene \u00aba pesar de que Circle informa que las reservas subyacentes de USDC est\u00e1n segregadas de sus otros activos\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

\u00abActualmente hay insuficientes precedentes o certeza de que estas reservas se considerar\u00edan separadas del resto del negocio y operaciones de Circle o que, en caso de quiebra, estos activos estar\u00edan protegidos y excluidos de los procedimientos de quiebra\u00bb, subraya la agencia.<\/p>\n

Seg\u00fan la firma norteamericana, la evaluaci\u00f3n de estabilidad de la ‘stablecoin’ podr\u00eda mejorar \u00abcon certeza\u00bb sobre el cumplimiento de la Ley GENIUS por parte de la compa\u00f1\u00eda. Adem\u00e1s, S&P recuerda que Circle recibi\u00f3 la aprobaci\u00f3n condicional de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) en los EEUU para establecer un banco fiduciario nacional, lo que \u00abpodr\u00eda aclarar a\u00fan m\u00e1s la lejan\u00eda (‘remoteness’) o aislamiento en caso de quiebra\u00bb.<\/p>\n

\u00abA medida que esto se implemente y asumiendo que los activos sigan siendo muy fuertes, la evaluaci\u00f3n podr\u00eda mejorar. Si la cantidad de efectivo u otras tenencias en bancos que consideramos menos solventes crece, esto podr\u00eda conducir a una evaluaci\u00f3n de activos m\u00e1s d\u00e9bil\u00bb, sentencian estos expertos.<\/p>\n

Por otro lado, destacan que Circle cuenta con una importante liquidez en el mercado secundario<\/strong>, dividida entre ‘exchanges’ centralizados y descentralizados. Tambi\u00e9n recuerdan que el reembolso de USDC directamente con Circle est\u00e1 escalonado. Solo los socios de Circle, conocidos como ‘usuarios Tipo A’ (criptobolsas, instituciones financieras, etc.), pueden solicitar el reembolso directo de USDC a Circle. Estos socios est\u00e1n sujetos a requisitos de identificaci\u00f3n del cliente (KYC).<\/p>\n

Por otro lado, los usuarios individuales, o ‘usuarios Tipo B’, no pueden solicitar el reembolso directo a Circle. En su lugar, deben recurrir a canales secundarios o al socio de Circle, Coinbase, para intercambiar USDC por USD en una relaci\u00f3n 1 a 1. Las dos compa\u00f1\u00edas tienen incentivos econ\u00f3micos y visiones alineadas sobre el uso de USDC como ‘stablecoin’. Coinbase est\u00e1 regulado por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York, lo que para S&P \u00abdestaca su compromiso como ‘exchange'\u00bb.<\/p>\n

JP Morgan mejor\u00f3 a Circle a ‘sobreponderar’ a mediados de noviembre<\/strong><\/a>, con un precio objetivo de 100 d\u00f3lares, seis m\u00e1s que en su anterior valoraci\u00f3n. Los analistas del banco estadounidense destacaron que la tesis alcista en el valor se mantiene, ya que el negocio de la compa\u00f1\u00eda parece s\u00f3lido y todo apunta a que mejorar\u00e1 en el futuro gracias a la creciente regulaci\u00f3n en Estados Unidos.<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En primer lugar, la firma norteamericana destaca la calidad de los activos que respaldan los tokens USDC. Seg\u00fan el \u00faltimo…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/101711"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=101711"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/101711\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=101711"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=101711"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=101711"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}