{"id":102970,"date":"2026-01-20T09:15:07","date_gmt":"2026-01-20T09:15:07","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/20\/jefferies-recula-y-vuelve-a-subir-el-precio-a-puig-ante-la-expansion-del-margen-prevista\/"},"modified":"2026-01-20T09:15:07","modified_gmt":"2026-01-20T09:15:07","slug":"jefferies-recula-y-vuelve-a-subir-el-precio-a-puig-ante-la-expansion-del-margen-prevista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/20\/jefferies-recula-y-vuelve-a-subir-el-precio-a-puig-ante-la-expansion-del-margen-prevista\/","title":{"rendered":"Jefferies recula y vuelve a subir el precio a Puig ante "la expansi\u00f3n del margen prevista""},"content":{"rendered":"

\u00abNuestro precio objetivo ha subido un 1,9%, lo que refleja la expansi\u00f3n del margen prevista para el ejercicio 2025. Nuestro nuevo PT implica una revalorizaci\u00f3n de 14,5x sobre el consenso actual. Esto refleja una tasa de crecimiento superior a la media global de cosm\u00e9ticos, a medio plazo, para la categor\u00eda de fragancias<\/strong>. Tambi\u00e9n asumimos ganancias de participaci\u00f3n para Puig\u00bb, explican en su \u00faltimo informe.<\/p>\n

La entidad ha actualizado sus estimaciones antes de la publicaci\u00f3n de los resultados del ejercicio 2025 el pr\u00f3ximo 18 de febrero.<\/p>\n

En concreto, mantienen sus previsiones de ingresos. \u00abPuig se ha aproximado al punto medio de su pron\u00f3stico para el a\u00f1o fiscal 2025, del 6%-8% en ventas comparables. Prevemos un crecimiento del 3,9% en fragancias<\/strong> para el cuarto trimestre de 2025, frente al 4,2% del consenso, un aumento de 40 puntos b\u00e1sicos respecto a nuestra actualizaci\u00f3n anterior. Con el buen impulso del mercado de belleza en China y el crecimiento del nicho en la regi\u00f3n APAC, esperamos que este impulso se mantenga<\/strong>\u00ab, indican.<\/p>\n

Mientras, reducen su estimaci\u00f3n de crecimiento de maquillaje<\/strong> para el trimestre hasta el 15,1%. Creen que \u00abla categor\u00eda europea de cosm\u00e9ticos de color sigue mostrando datos de ventas moderados<\/strong>\u00bb y prev\u00e9n que el crecimiento sea impulsado por Am\u00e9rica y Asia-Pac\u00edfico.<\/p>\n

\u00abNuevamente, creemos que una perspectiva prometedora en China<\/strong> beneficia la trayectoria en el cuarto trimestre. Tambi\u00e9n esperamos que el lanzamiento de Amazon en EEUU impulse el crecimiento incremental del segmento. No creemos que Wall Street est\u00e9 captando la magnitud de las comparaciones de maquillaje f\u00e1cil tras la retirada de spray fijador en el cuarto trimestre que afect\u00f3 las ventas el a\u00f1o pasado\u00bb, se\u00f1alan.<\/p>\n

Adem\u00e1s, recortan sus estimaciones de LFL para el cuidado de la piel en 1 punto porcentual, hasta el 10,5%. \u00abEsperamos que la fortaleza de Dr. Barbara Sturm & CT sea el factor determinante\u00bb, dicen. En cuando al margen, aumenta para el a\u00f1o fiscal 25, lo que refleja \u00abun buen impulso y rigor\u00bb.<\/strong><\/p>\n

Seg\u00fan comentan, \u00abaumentamos nuestras expectativas para el margen operativo del a\u00f1o fiscal 25 al 16%, un aumento de 20 puntos b\u00e1sicos<\/strong> respecto al a\u00f1o anterior (y una reducci\u00f3n del 15,7%). Prevemos que la mejora se deba al sector de las fragancias (+40 puntos b\u00e1sicos interanual), lo que creemos que se debe a una menor inversi\u00f3n debido a un menor n\u00famero de lanzamientos o a un menor volumen de lanzamientos<\/strong> en comparaci\u00f3n con 2025″.<\/p>\n

\u00abEn 2026, prevemos una mayor cartera de innovaci\u00f3n en fragancias<\/strong>, lo que exigir\u00e1 un mayor gasto en A&P\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

\u00abTras la s\u00f3lida expansi\u00f3n de beneficios del primer semestre de 2025 (+350 puntos b\u00e1sicos), tambi\u00e9n prevemos que el maquillaje genere una expansi\u00f3n de m\u00e1rgenes<\/strong> para el ejercicio fiscal 2025 (+10 puntos b\u00e1sicos). A pesar de la fuerte inversi\u00f3n en CT en respuesta a los dupes del primer semestre de 2025, creemos que el apalancamiento por volumen ha sido clave<\/strong> para el crecimiento de los resultados. En el sector del cuidado de la piel, proyectamos una contracci\u00f3n de 40 puntos b\u00e1sicos en el margen operativo. Esto refleja el aumento de la inversi\u00f3n necesaria para que la marca Dr. Barbara Sturm aumente su cuota de mercado y su engagement\u00bb, exponen.<\/p>\n

Finalmente, los analistas alertan sobre el posible riesgo para las ganancias derivado del \u00faltimo anuncio de aranceles en EEUU<\/strong>. \u00abPor ahora, no nos pronunciamos sobre la probabilidad de que se implementen los aranceles, pero, de ser as\u00ed, creemos que representan un riesgo de aproximadamente el 5% para las ganancias por acci\u00f3n<\/strong> (BPA) en el ejercicio fiscal 2026″, concluyen.<\/p>\n<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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