{"id":103044,"date":"2026-01-21T10:06:09","date_gmt":"2026-01-21T10:06:09","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/21\/rbc-inicia-la-cobertura-de-air-france-klm-con-vision-neutral-y-precio-de-1150-euros\/"},"modified":"2026-01-21T10:06:09","modified_gmt":"2026-01-21T10:06:09","slug":"rbc-inicia-la-cobertura-de-air-france-klm-con-vision-neutral-y-precio-de-1150-euros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/21\/rbc-inicia-la-cobertura-de-air-france-klm-con-vision-neutral-y-precio-de-1150-euros\/","title":{"rendered":"RBC inicia la cobertura de Air France-KLM con visi\u00f3n &#039;neutral&#039; y precio de 11,50 euros"},"content":{"rendered":"<p>Con todo, los analistas de la firma creen que las <strong>mejoras en el contexto macroecon\u00f3mico<\/strong> o los s\u00f3lidos avances en las medidas de la compa\u00f1\u00eda podr\u00edan impulsar las previsiones de consenso (especialmente para el ejercicio fiscal 2027). \u00abUn <strong>apalancamiento financiero<\/strong> relativamente alto ofrece potencial de crecimiento; sin embargo, esto claramente tiene un efecto multiplicador, de ah\u00ed nuestro criterio de <strong>riesgo especulativo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n<p>Y es que <strong>Air France-KLM<\/strong> es uno de los<strong> tres principales grupos de aerol\u00edneas tradicionales de Europa<\/strong>, junto con IAG y Lufthansa. Los <strong>ingresos por red de pasajeros<\/strong> (generados por las aerol\u00edneas de bandera francesa y neerlandesa: Air France y KLM) representan m\u00e1s del 75% de los ingresos del grupo, mientras que la aerol\u00ednea de bajo coste Transavia, los servicios de MRO y carga representan el resto.<\/p>\n<p>\u00abLos m\u00e1rgenes EBIT promediaron aproximadamente el 3% entre 2010 y 2024, y el valor para los accionistas se ha visto erosionado a lo largo del ciclo. No obstante, la compa\u00f1\u00eda ha avanzado hacia un futuro m\u00e1s prometedor. Pronosticamos <strong>m\u00e1rgenes EBIT<\/strong> de aproximadamente el<strong> 6% entre los ejercicios fiscales 2025 y 2026<\/strong>, y del <strong>7%<\/strong> entre los <strong>ejercicios fiscales 2027 y 2028<\/strong>. Esto supera los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, aunque est\u00e1 por debajo del objetivo de la compa\u00f1\u00eda de m\u00e1s del 8%\u00bb, se\u00f1alan en RBC.<\/p>\n<p>En este sentido, los analistas de la firma ponen el foco en el <strong>progreso con las medidas de la compa\u00f1\u00eda<\/strong> y el contexto macroecon\u00f3mico clave. \u00abNuestras previsiones de EBITDA y EBIT para los ejercicios 2026-2027 superan el consenso en cuanto a costes. Adem\u00e1s, atribuyen a la compa\u00f1\u00eda parte del m\u00e9rito por el <strong>cumplimiento de las medidas<\/strong> de la compa\u00f1\u00eda, y el<strong> impulso del combustible<\/strong> tambi\u00e9n contribuye a fijar los costes unitarios entre los ejercicios 2025 y 2027, lo que deja un amplio potencial alcista si aumentan los ingresos unitarios\u00bb.<\/p>\n<p>De hecho, destacan que, hist\u00f3ricamente, los <strong>PMI<\/strong> se han correlacionado con los m\u00e1rgenes y el precio de la acci\u00f3n, por lo que cualquier mejora en el contexto macroecon\u00f3mico europeo podr\u00eda ser positiva para las acciones. \u00abCreemos que existen motivos para el <strong>optimismo<\/strong> en la actualidad, aunque tambi\u00e9n <strong>existen riesgos geopol\u00edticos<\/strong>\u00ab.<\/p>\n<p>Por otro lado, en RBC indican que el <strong>perfil de riesgo-recompensa de Air France-KLM<\/strong> se ve amplificado por las <strong>necesidades de inversi\u00f3n en capital<\/strong> y el papel activo de la compa\u00f1\u00eda en la consolidaci\u00f3n de las aerol\u00edneas europeas, lo que deja la deuda neta, aunque no el \u00edndice de renta variable\/EBITDA, con una tendencia al alza seg\u00fan nuestras previsiones. \u00abEsto implica un riesgo de mayor diluci\u00f3n en algunos escenarios\u00bb.<\/p>\n<p>As\u00ed, los expertos remarcan que la relaci\u00f3n riesgo-recompensa es m\u00e1s atractiva en otras aerol\u00edneas actualmente. \u00abAl igual que con otras aerol\u00edneas, consideramos que los m\u00faltiplos de valoraci\u00f3n general de AF-KLM son econ\u00f3micos, con un EV\/EBITDA de aproximadamente 3,2 veces en 2026 y un PER de aproximadamente 3,4 veces en 2026. Sin embargo, creemos que <strong>algunas compa\u00f1\u00edas comparables resultan m\u00e1s atractivas<\/strong>, considerando el apalancamiento, los m\u00e1rgenes y la rentabilidad\u00bb.<\/p>\n<p>Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Con todo, los analistas de la firma creen que las mejoras en el contexto macroecon\u00f3mico o los s\u00f3lidos avances en&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/103044"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=103044"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/103044\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=103044"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=103044"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=103044"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}