{"id":103186,"date":"2026-01-23T11:28:16","date_gmt":"2026-01-23T11:28:16","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/23\/debe-netflix-comprar-warner-bros-esta-experta-duda-de-la-viabilidad-de-la-operacion\/"},"modified":"2026-01-23T11:28:16","modified_gmt":"2026-01-23T11:28:16","slug":"debe-netflix-comprar-warner-bros-esta-experta-duda-de-la-viabilidad-de-la-operacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/23\/debe-netflix-comprar-warner-bros-esta-experta-duda-de-la-viabilidad-de-la-operacion\/","title":{"rendered":"\u00bfDebe Netflix comprar Warner Bros.? Esta experta duda de la viabilidad de la operaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"

Sobre esto \u00faltimo hablan los analistas de Bankinter, que inician la cobertura del valor con un consejo de ‘compra’<\/strong> y un precio objetivo de 109,2 d\u00f3lares<\/strong>. Si bien esta valoraci\u00f3n refleja un potencial alcista cercano al 30% para la compa\u00f1\u00eda estadounidense, su opini\u00f3n de la opa sobre WBD no es tan positiva<\/strong>.<\/p>\n

Esther Guti\u00e9rrez de la Torre, analista de mercados financieros de Bankinter, cree que la propuesta por la matriz de HBO y DC Studios no es tan bonita como la pintan Warner y la propia compa\u00f1\u00eda. En el comunicado en el que se anunci\u00f3 la \u00faltima modificaci\u00f3n, Netflix se jactaba del apoyo un\u00e1nime del Consejo de Administraci\u00f3n de WBD a la operaci\u00f3n<\/strong>, el cual se ha mantenido desde el anuncio de la operaci\u00f3n.<\/p>\n

David Zaslav, CEO y presidente de WBD, lleg\u00f3 a afirmar que la nueva oferta de Netflix \u00abnos acerca a\u00fan m\u00e1s a la uni\u00f3n de dos de las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s grandes del mundo\u00bb<\/strong>, mientras que el presidente de la Junta Directiva, Samuell A. Di Piazza Jr, alababa el \u00abincre\u00edble valor\u00bb que la oferta totalmente en efectivo daba a los accionistas de Warner. Por su parte, Netflix defiende que su propuesta es claramente superior a la de Paramount Skydance.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Netflix contraataca: modifica su oferta sobre Warner Bros. para hacerla 100% en efectivo <\/a><\/div>\n

Guti\u00e9rrez de la Torre y Bankinter no lo tienen tan claro. Seg\u00fan esta experta, la nueva oferta de Netflix \u201427,75 d\u00f3lares en efectivo<\/strong><\/a> frente a la anterior propuesta de 23,25 d\u00f3lares en efectivo y 4,5 d\u00f3lares en acciones de Netflix\u2014 no es mejor que la de Paramount, que ofrece 30 d\u00f3lares por el 100% de la compa\u00f1\u00eda<\/strong><\/a>, un montante que asciende a los 108.000 millones de d\u00f3lares frente a los 82.700 millones que oferta Netflix.<\/p>\n

Como decimos, la oferta de Paramount incluye tambi\u00e9n el negocio de televisi\u00f3n tradicional y por cable<\/strong>, as\u00ed como algunos productos de ‘streaming’, como Discovery+, o medios digitales, como ‘Bleacher Report’. Warner anunci\u00f3 sus planes de dividir la empresa en dos compa\u00f1\u00edas cotizadas independientes<\/strong><\/a> la pasada primavera, una para sus estudios de cine, series y su plataforma de ‘streaming’ HBO Max y otra para el ya mencionado negocio de medios tradicionales (Discovery Global). Se espera que esta separaci\u00f3n se complete en seis a nueve meses, antes del cierre de la transacci\u00f3n propuesta entre Netflix y Warner Bros.<\/p>\n

\u00bfES UNA BUENA OFERTA?<\/h3>\n

El problema de la oferta de Netflix radica en que est\u00e1 condicionada por su cotizaci\u00f3n<\/strong>. Seg\u00fan el acuerdo original, la oferta contemplaba ciertos ajustes previstos si las acciones del gigante del ‘streaming’ ca\u00edan por debajo de 97,91 d\u00f3lares<\/strong>. Estos ajustes contemplan que si el precio promedio ponderado por volumen de 15 d\u00edas (VWAP, por sus siglas en ingl\u00e9s) de las acciones de Netflix no alcanza esta cifra, los recibir\u00e1n 0,0460 acciones de Netflix por cada acci\u00f3n de WBD.<\/p>\n

Desde que se anunci\u00f3 la operaci\u00f3n el pasado mes de diciembre y tomando como referencia los precios de cierre de este jueves, las acciones de Netflix han perdido alrededor de una quinta parte de su valor y han ca\u00eddo hasta los 83,5 d\u00f3lares<\/strong>. De hecho, el pasado mi\u00e9rcoles llegaron a cotizar por debajo de los 82 d\u00f3lares.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Paramount demanda a Warner Bros. y pide conocer los detalles del acuerdo con Netflix <\/a><\/div>\n

Asimismo, la valoraci\u00f3n de Bankinter tambi\u00e9n tiene en cuenta que la evoluci\u00f3n de Netflix est\u00e1 vi\u00e9ndose muy afectada por la oferta<\/strong> de compra de WBD. Adem\u00e1s, Guti\u00e9rrez de la Torre afirma que \u00abparece complicado\u00bb que Netflix acabe imponi\u00e9ndose a Paramount<\/strong>, cuya oferta por el total de Warner \u00abparece m\u00e1s atractiva para los accionistas\u00bb. Esta misma semana, WBD ha asegurado que el 93% de sus accionistas prefiere la oferta de Netflix sobre la de Paramount.<\/p>\n

Distintos medios se\u00f1alan que la oferta de Paramount ha levantado \u00abcierto apoyo\u00bb entre los accionistas de WBD<\/strong>, como es el caso de Pentwater Capital Management, s\u00e9ptimo mayor accionista de la compa\u00f1\u00eda, el cual considera que la oferta de Netflix \u00abno es suficiente\u00bb. En una carta recogida por ‘Reuters’, Pentwater afirma que si Paramount mejorase nuevamente su propuesta, WBD deber\u00eda sentarse a negociar con la compa\u00f1\u00eda o no apoyar\u00edan a ning\u00fan directivo de WBD en una futura reelecci\u00f3n. Por su parte, Gabelli Funds, que controla alrededor de 5,7 millones de acciones de Warner, ha reconocido a ‘CNBC’ que la oferta de Paramount es mejor y que est\u00e1 dispuesto a vender sus acciones a la compa\u00f1\u00eda de los Ellison.<\/p>\n

Para Guti\u00e9rrez de la Torre y Bankinter, el valor que Paramount Skydance da al negocio de televisi\u00f3n tradicional de WBD \u2014entre 3 y 5 d\u00f3lares\u2014 es \u00abaceptable\u00bb<\/strong>. Netflix ha justificado que su oferta permite a los accionistas mantener una participaci\u00f3n independiente en Discovery Global, pero la firma naranja cuestiona esta idea. \u00abEn ese escenario una oferta de 30 d\u00f3lares por el total de la compa\u00f1\u00eda es razonable puesto que evita el riesgo a permanecer en un valor (el futuro Discovery Global) con un atractivo cuestionable<\/strong>\u00ab, se\u00f1ala esta experta.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Guerra total entre Netflix y Paramount… y \u00abpesadilla antimonopolio\u00bb en la opa sobre Warner Bros. Discovery <\/a><\/div>\n

Todo ello, agrega Guti\u00e9rrrez de la Torre, sin olvidar que obtener la autorizaci\u00f3n de las autoridades de competencia a una uni\u00f3n entre Netflix y Warner \u00abresultar\u00eda complicado\u00bb<\/strong><\/a>. Seg\u00fan c\u00e1lculos de YouExec, una fusi\u00f3n entre Netflix y HBO Max dejar\u00eda a la primera con una cuota de mercado de m\u00e1s del 30%<\/strong> en el negocio del ‘streaming’. \u00abEso tiene que pasar por un proceso y veremos qu\u00e9 pasa, pero es una gran cuota de mercado. Podr\u00eda ser un problema\u00bb, afirm\u00f3 el presidente de EEUU, Donald<\/strong> Trump<\/strong>, cuando le preguntaron en diciembre sobre la fusi\u00f3n. Otros representantes pol\u00edticos, como la senadora dem\u00f3crata Elizabeth Warren o algunos miembros del Parlamento Europeo, tambi\u00e9n mostraron sus reservas sobre la operaci\u00f3n.<\/p>\n

Por otro lado, distintas fuentes se\u00f1alan que Trump podr\u00eda preferir que fuese Paramount quien se hiciese con el control de la compa\u00f1\u00eda<\/strong><\/a>. Y es que Paramount Skydance no solo est\u00e1 controlada por Larry<\/strong> Ellison<\/strong>, uno de los hombres m\u00e1s ricos del mundo y un aliado cercano de Donald Trump, quien le habr\u00eda prometido una ‘CNN’ m\u00e1s benevolente con su figura si se hace con Warner. Adem\u00e1s, la oferta de Ellison tambi\u00e9n cuenta con el apoyo del PIF, el fondo soberano de Arabia Saud\u00ed, as\u00ed como de los fondos soberanos de Abu Dabi y Catar.<\/p>\n

No obstante, Guti\u00e9rrez de la Torre cree que no es el fin del mundo para Netflix si no consigue salirse con la suya<\/strong>. Para esta experta, un fracaso en la opa sobre Warner \u00abservir\u00eda de revulsivo\u00bb para la cotizaci\u00f3n<\/strong> de Netflix \u00aben el inmediato corto plazo\u00bb. En primer lugar, porque la oferta actual \u00abimplica aumentar la deuda de Netflix hasta unas 3,5x desde las 0,4x actuales\u00bb<\/strong>. En segundo lugar, porque permitir\u00eda retomar las recompras de acciones<\/strong>, ahora pausadas por la operaci\u00f3n. Y, finalmente, porque ello supondr\u00eda revertir la ca\u00edda que acumula el gigante del ‘streaming’<\/strong> en los \u00faltimos tiempos.<\/p>\n

Por \u00faltimo, la analista de Bankinter cree que los resultados del cuarto trimestre han sido \u00abs\u00f3lidos\u00bb<\/strong>, pese a que las gu\u00edas para el trimestre que acaba en marzo hayan sido decepcionantes. A este respecto, numerosos analistas han mostrado sus dudas por el aumento del gasto en contenidos y los posibles efectos nocivos en el balance si consiguiera adquirir WBD.<\/strong><\/a><\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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