{"id":103237,"date":"2026-01-26T05:00:00","date_gmt":"2026-01-26T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/26\/la-fed-se-prepara-para-una-pausa-en-medio-de-la-presion-politica-y-la-incertidumbre-sobre-su-independencia\/"},"modified":"2026-01-26T05:00:00","modified_gmt":"2026-01-26T05:00:00","slug":"la-fed-se-prepara-para-una-pausa-en-medio-de-la-presion-politica-y-la-incertidumbre-sobre-su-independencia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/26\/la-fed-se-prepara-para-una-pausa-en-medio-de-la-presion-politica-y-la-incertidumbre-sobre-su-independencia\/","title":{"rendered":"La Fed se prepara para una pausa en medio de la presi\u00f3n pol\u00edtica y la incertidumbre sobre su independencia"},"content":{"rendered":"

Desde Oxford Economics<\/strong> se\u00f1alan que, tras los recortes acumulados, los tipos se sit\u00faan ya cerca del nivel neutral, mientras que los riesgos a la baja sobre el mercado laboral se han moderado y la inflaci\u00f3n habr\u00eda tocado techo. Tras bajar los tipos en cada una de las tres \u00faltimas reuniones, esperan que el FOMC haga una pausa prolongada<\/strong>, explican, subrayando que el equilibrio entre los riesgos de inflaci\u00f3n y empleo permanece en gran medida sin cambios.<\/strong><\/p>\n

El diagn\u00f3stico macro respalda esa cautela. El \u00faltimo informe de empleo mostr\u00f3 una ligera ca\u00edda de la tasa de paro y una estabilizaci\u00f3n del crecimiento del empleo privado, aunque en niveles bajos, mientras que otros indicadores, como la ratio de empleo de la poblaci\u00f3n en edad central, siguen apuntando a un mercado laboral s\u00f3lido. En paralelo, tanto la inflaci\u00f3n general como la subyacente parecen haber alcanzado su m\u00e1ximo<\/strong>, apoyadas por el efecto desinflacionista de la vivienda y la moderaci\u00f3n gradual de los costes laborales.<\/p>\n

PAUSA EN ENERO Y RECORTES M\u00c1S ADELANTE<\/h3>\n

Con este tel\u00f3n de fondo, Oxford Economics mantiene como escenario central dos recortes de tipos en 2026, en junio y septiembre<\/strong>, con un nivel terminal cercano al 3%. En su opini\u00f3n, ser\u00eda necesario un deterioro decisivo del mercado laboral para que la Fed recortara antes y de forma m\u00e1s agresiva, algo que consideran poco probable.<\/p>\n

La reuni\u00f3n de enero de la Reserva Federal ser\u00e1 casi secundaria frente al debate institucional<\/p><\/blockquote>\n

Una visi\u00f3n similar comparten otras firmas. Desde TD Securities<\/strong> anticipan que la Fed mantendr\u00e1 los tipos sin cambios esta semana y que Jerome Powell se mostrar\u00e1 prudente en su discurso<\/strong>. \u00abEsperamos que Powell adopte un tono poco comprometido respecto a recortes a corto plazo, aunque recuerde que la previsi\u00f3n central del Comit\u00e9 sigue apuntando a una relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria este a\u00f1o\u00bb, se\u00f1alan. Para TD, el riesgo a corto plazo es que la Fed permanezca en pausa durante m\u00e1s tiempo<\/strong>, manteniendo los tipos elevados, aunque sin grandes repuntes adicionales en los tramos largos de la curva.<\/p>\n

Tambi\u00e9n Santaluc\u00eda Asset Management descarta movimientos en esta reuni\u00f3n. Seg\u00fan explica Luis Merino, responsable de Renta Fija, Mixtos y Fondos de Fondos, \u00abla reuni\u00f3n se celebra en un contexto de extremada politizaci\u00f3n y judicializaci\u00f3n\u00bb<\/strong>, con presiones crecientes desde la Casa Blanca para forzar una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s expansiva.<\/p>\n

INFLACI\u00d3N A\u00daN POR ENCIMA DEL OBJETIVO<\/h3>\n

Los datos recientes refuerzan la idea de pausa<\/a><\/strong>. El \u00edndice de precios del consumo personal (PCE), la referencia preferida de la Fed, se situ\u00f3 en el 2,8% interanual en noviembre<\/strong><\/a>, todav\u00eda lejos del objetivo del 2%. A ello se suma la fortaleza del crecimiento econ\u00f3mico en la segunda mitad de 2025 y la estabilidad del mercado laboral, como se apunta m\u00e1s arriba. Todos estos factores, seg\u00fan los analistas, hacen \u00abmuy poco probable\u00bb un recorte inmediato.<\/p>\n

En este sentido, desde Link Gesti\u00f3n recuerdan \u00abla inflaci\u00f3n sigue sin bajar\u00bb en Estados Unidos y el empleo se mantiene resistente, lo que complica un giro m\u00e1s acomodaticio a corto plazo.<\/p>\n

ROTACI\u00d3N DEL FOMC Y SESGO M\u00c1S DURO<\/h3>\n

M\u00e1s all\u00e1 de la decisi\u00f3n inmediata, los analistas miran con atenci\u00f3n a la rotaci\u00f3n anual de los miembros con derecho a voto en el FOMC<\/strong>. Seg\u00fan Oxford Economics, la entrada de nuevos presidentes regionales en 2026 inclina ligeramente al Comit\u00e9 hacia un sesgo m\u00e1s restrictivo<\/strong>. Algunos de ellos han defendido p\u00fablicamente mantener el foco en la inflaci\u00f3n, incluso aunque el mercado laboral muestre se\u00f1ales de enfriamiento.<\/p>\n

\u00abLas condiciones financieras acomodaticias y el consumo resiliente refuerzan el argumento para permanecer en pausa\u00bb, se\u00f1alan desde Oxford, destacando que la incertidumbre sobre el nivel neutral de los tipos obliga a la Fed a actuar de forma especialmente prudente y dependiente de los datos.<\/p>\n

EL GRAN FOCO: LA INDEPENDENCIA DE LA FED<\/h3>\n

Con todo, el principal foco de atenci\u00f3n no estar\u00e1 tanto en la decisi\u00f3n de tipos como en el riesgo para la independencia del banco central<\/strong>. Oxford Economics advierte de que los procesos judiciales que afectan a miembros del Consejo y la presi\u00f3n pol\u00edtica sobre Powell<\/strong><\/a> introducen un factor de incertidumbre<\/strong> para el futuro de la pol\u00edtica monetaria, aunque su escenario base es que estos intentos no prosperen.<\/p>\n

La Fed est\u00e1 atrapada entre unos datos que no justifican nuevos recortes inmediatos y una creciente presi\u00f3n pol\u00edtica<\/p><\/blockquote>\n

Desde Santaluc\u00eda AM alertan de que \u00abla p\u00e9rdida de independencia de la Reserva Federal ejercer\u00eda un deterioro sobre el control de la inflaci\u00f3n, pudiendo llegar a incorporar una prima de riesgo sobre las curvas de tipos de inter\u00e9s\u00bb, lo que justifica, en su caso, una estrategia de cautela en la deuda p\u00fablica estadounidense.<\/p>\n

El analista independiente Michael Hewson va un paso m\u00e1s all\u00e1 y considera que la reuni\u00f3n de enero ser\u00e1 casi secundaria frente al debate institucional<\/strong>. A su juicio, \u00abla barrera para un nuevo recorte es demasiado alta\u00bb y la actitud beligerante del presidente Donald Trump hacia Powell est\u00e1 teniendo un efecto contraproducente. \u00abAl ser tan agresivo con Powell, est\u00e1 haciendo m\u00e1s dif\u00edcil que la Fed siquiera considere bajar tipos por el temor a parecer que cede a la influencia pol\u00edtica\u00bb, afirma.<\/p>\n

Con este panorama, la reuni\u00f3n de enero se perfila como un punto de espera: tipos sin cambios, mensaje prudente<\/strong> y una Fed atrapada entre unos datos que no justifican nuevos recortes inmediatos y una creciente presi\u00f3n pol\u00edtica<\/strong> que amenaza con condicionar su credibilidad a medio plazo.<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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