{"id":103347,"date":"2026-01-27T13:28:07","date_gmt":"2026-01-27T13:28:07","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/27\/que-factores-moveran-los-mercados-de-divisas-en-2026\/"},"modified":"2026-01-27T13:28:07","modified_gmt":"2026-01-27T13:28:07","slug":"que-factores-moveran-los-mercados-de-divisas-en-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/27\/que-factores-moveran-los-mercados-de-divisas-en-2026\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 factores mover\u00e1n los mercados de divisas en 2026?"},"content":{"rendered":"<p>El primer factor que podr\u00eda mover los mercados ser\u00e1 la <strong>digesti\u00f3n lenta \u2014y a menudo subestimada\u2014 del nuevo marco arancelario<\/strong>. Aunque se hayan firmado acuerdos y el tipo arancelario medio se haya reducido respecto a los m\u00e1ximos anunciados el pasado abril por la Administraci\u00f3n Trump, lo que parece evidente es que <strong>las relaciones comerciales sufren m\u00e1s fricciones que antes<\/strong>. Y es previsible que el impacto se termine apreciando con el paso del tiempo. En este sentido, lo relevante para el mercado de divisas no solo es el nivel efectivo del arancel, sino qu\u00e9 pa\u00edses demostrar\u00e1n una capacidad de adaptaci\u00f3n mayor a este nuevo status quo.<\/p>\n<p>El segundo factor a tener en cuenta por los mercados ser\u00e1 el <strong>impacto de la inteligencia artificial en la econom\u00eda mundial<\/strong>. Conviene evitar el error de esperar un salto inmediato de productividad, pero la inversi\u00f3n en tecnolog\u00edas e infraestructuras necesarias para desarrollar la IA actuar\u00e1 como impulso c\u00edclico, especialmente en pa\u00edses con mayor m\u00fasculo tecnol\u00f3gico y financiero, como China y Estados Unidos. Muchos mercados emergentes, por lo contrario, no se beneficiar\u00e1n de este impulso inmediato.<\/p>\n<p>Sin duda, el tercer gran eje a tener en cuenta ser\u00e1 el <strong>posible endurecimiento de tipos por parte de muchos bancos centrales<\/strong>. En 2026, el foco se desplazar\u00e1 desde cu\u00e1ntos recortes de tipos quedan por llevar a cabo, a cu\u00e1ndo podr\u00edan volver a subirse, aunque sea de forma moderada. Con una inflaci\u00f3n general m\u00e1s contenida, pero con presiones subyacentes a\u00fan presentes \u2014sobre todo en el sector servicios\u2014, cualquier indicio de giro restrictivo podr\u00eda impulsar a las monedas de estos pa\u00edses. La clave ser\u00e1 prever <strong>qu\u00e9 bancos centrales pueden permitirse subir los tipos sin entorpecer el crecimiento de sus econom\u00edas<\/strong>.<\/p>\n<p>En este punto, Estados Unidos volver\u00e1 a ser el foco de atenci\u00f3n por las dudas en torno a la <strong>credibilidad institucional de la Reserva Federal<\/strong>. Un relevo en la presidencia de la Fed y la recomposici\u00f3n del FOMC no son solo un asunto de nombres; para el mercado son un test sobre independencia y tolerancia a la inflaci\u00f3n. Incluso si el nuevo liderazgo no altera dr\u00e1sticamente la trayectoria de tipos, siendo este nuestro escenario central, la mera percepci\u00f3n de interferencia pol\u00edtica introducir\u00eda una prima de riesgo sobre los activos estadounidenses. Y en divisas, las primas de riesgo importan tanto como los fundamentos econ\u00f3micos.<\/p>\n<p>El cuarto motor ser\u00e1 la <strong>din\u00e1mica de deuda soberana y los rendimientos a largo plazo<\/strong>. El r\u00e1pido envejecimiento de la poblaci\u00f3n, la contracci\u00f3n de la poblaci\u00f3n activa y el giro hacia pol\u00edticas migratorias m\u00e1s restrictivas est\u00e1n generando una mayor demanda de financiaci\u00f3n p\u00fablica. Dada la incapacidad pol\u00edtica de muchos gobiernos de llevar a cabo recortes en el gasto p\u00fablico, estos factores podr\u00edan desencadenar una mayor emisi\u00f3n de deuda soberana y ejercer una presi\u00f3n alcista sobre los rendimientos de los bonos. Un incremento gradual y ordenado de los mismos resultar\u00eda digerible por los mercados. Sin embargo, <strong>cualquier movimiento m\u00e1s abrupto y descontrolado har\u00eda saltar las alarmas<\/strong>: las valoraciones burs\u00e1tiles se resentir\u00edan, los costes de financiaci\u00f3n se encarecer\u00edan y el riesgo de recesi\u00f3n se elevar\u00eda significativamente.<\/p>\n<p>El quinto elemento ser\u00e1 <strong>Europa, con Alemania como catalizador<\/strong>. El enorme impulso fiscal orientado a infraestructuras y defensa, aunque de transmisi\u00f3n lenta, apuntalar\u00e1 el crecimiento de la zona euro. Si la zona euro encadena tendencias macro positivas \u2014demanda interna firme, energ\u00eda m\u00e1s barata, cr\u00e9dito menos restrictivo\u2014, se podr\u00edan dar ligeras sorpresas al alza en el crecimiento, reabriendo flujos hacia sus activos e impulsando al euro.<\/p>\n<p>El sexto motor ser\u00e1 <strong>China, que seguir\u00e1 tensionada por su fortaleza exportadora y la debilidad de su demanda interna<\/strong>. Si las autoridades priorizan un apoyo m\u00e1s contundente al consumo y estabilizan el sector inmobiliario, el renminbi puede ganar tracci\u00f3n, especialmente si el d\u00f3lar pierde apoyo por recortes adicionales o por una prima de riesgo asociada a la erosi\u00f3n institucional. Pero si persisten las presiones deflacionarias y el crecimiento depende excesivamente del sector externo, el mercado exigir\u00e1 una moneda suficientemente competitiva en t\u00e9rminos reales. En 2026, por tanto, ser\u00e1 crucial estudiar c\u00f3mo China condiciona el ciclo econ\u00f3mico asi\u00e1tico y por qu\u00e9 modelo de crecimiento empieza a decantarse m\u00e1s.<\/p>\n<p>En paralelo, el s\u00e9ptimo factor ser\u00e1 el <strong>desempe\u00f1o desigual del Reino Unido<\/strong>, donde la presi\u00f3n fiscal y un mercado laboral que se enfr\u00eda pueden mantener a la libra en una posici\u00f3n fr\u00e1gil. Si bien se ha reducido la prima de riesgo tras la aprobaci\u00f3n del &#8216;presupuesto de oto\u00f1o&#8217;, apenas se pueden identificar elementos favorables al crecimiento en el mismo. Aunque las subidas de impuestos est\u00e1n mayoritariamente diferidas y su impacto en 2026 resultar\u00e1 moderado, las expectativas ya est\u00e1n empeorando, lo cual nos anticipa un consumo d\u00e9bil y un crecimiento lento. Por el lado positivo, la inflaci\u00f3n parece que ha tocado techo, lo que deber\u00eda aliviar la presi\u00f3n sobre los ingresos reales. Con todos los riesgos bajistas que acechan a la econom\u00eda brit\u00e1nica, resulta razonable revisar a la baja los pron\u00f3sticos para la libra.<\/p>\n<p>Por \u00faltimo, <strong>los mercados emergentes probablemente vuelvan a estar en el centro<\/strong> de la conversaci\u00f3n por el binomio d\u00f3lar y carry trade. Un d\u00f3lar menos dominante y una Fed con margen para recortar ofrecer\u00e1n ox\u00edgeno a las divisas de mercados emergentes, mientras que los diferenciales reales de tipos seguir\u00e1n siendo atractivos en varias geograf\u00edas, especialmente en Am\u00e9rica Latina. Pero 2026 ser\u00e1 un a\u00f1o desigual entre los pa\u00edses emergentes y el criterio de selecci\u00f3n ser\u00e1 m\u00e1s exigente. Los ganadores ser\u00e1n aquellos que combinen una inflaci\u00f3n controlada, balances externos razonables y estabilidad pol\u00edtica. Los perdedores, por el contrario, ser\u00e1n los m\u00e1s expuestos a shocks geopol\u00edticos y a las tensiones comerciales.<\/p>\n<p>En suma, 2026 apunta a un mercado de divisas menos dominado por un \u00fanico relato y m\u00e1s por la interacci\u00f3n de varios: fricciones comerciales residuales, inversi\u00f3n en IA, giro de los bancos centrales, credibilidad institucional, deuda p\u00fablica, reequilibrio europeo, la inc\u00f3gnita china y el diferencial de tipos en los pa\u00edses emergentes.<\/p>\n<p>Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El primer factor que podr\u00eda mover los mercados ser\u00e1 la digesti\u00f3n lenta \u2014y a menudo subestimada\u2014 del nuevo marco arancelario&#8230;.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/103347"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=103347"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/103347\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=103347"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=103347"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=103347"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}