{"id":103410,"date":"2026-01-28T10:07:43","date_gmt":"2026-01-28T10:07:43","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/28\/cal-y-arena-de-rbc-a-bbva-mejora-el-precio-objetivo-pero-recorta-su-consejo\/"},"modified":"2026-01-28T10:07:43","modified_gmt":"2026-01-28T10:07:43","slug":"cal-y-arena-de-rbc-a-bbva-mejora-el-precio-objetivo-pero-recorta-su-consejo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/28\/cal-y-arena-de-rbc-a-bbva-mejora-el-precio-objetivo-pero-recorta-su-consejo\/","title":{"rendered":"Cal y arena de RBC a BBVA: mejora el precio objetivo, pero recorta su consejo"},"content":{"rendered":"<p>\u00ab<strong>BBVA es l\u00edder en su categor\u00eda en diversas m\u00e9tricas<\/strong>, pero, cotizando a 2,1 veces TBVps, prevemos que nuevas subidas en el precio de la acci\u00f3n del banco podr\u00edan ser mucho m\u00e1s dif\u00edciles de conseguir\u00bb, explican desde la firma, donde, de cara a 2026, muestran <strong>preferencia por Santander<\/strong>: \u00abCreemos que hay oportunidades m\u00e1s accesibles\u00bb.<\/p>\n<p>En este sentido, en RBC indican que la entidad presidida por Carlos Torres empieza a ofrecer un <strong>valor \u00abm\u00e1s razonable\u00bb<\/strong> en comparaci\u00f3n con sus pares europeos, aunque <strong>sigue siendo barato<\/strong> frente a las empresas globales. \u00abHist\u00f3ricamente, las valoraciones de BBVA y Santander han cotizado de forma bastante ajustada; sin embargo, hoy la diferencia en el P\/TBV a 1 a\u00f1o vista entre ambos bancos, de 0,40 veces, nunca ha sido tan grande. Si bien esto se justifica por un mejor ROTE a 1 a\u00f1o vista, nuestra expectativa es que<strong> Santander pueda cerrar parte de la brecha de ROTE y valoraci\u00f3n<\/strong> en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os\u00bb.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s, desde RBC recuerdan que debido a la <strong>opa lanzada sobre Sabadell<\/strong>, \u00abla direcci\u00f3n de BBVA tuvo que arriesgar todo. Esto incluy\u00f3 el anuncio de una previsi\u00f3n para los ejercicios 25-28 de un ROTE medio del 22%; aproximadamente 36.000 millones de euros de distribuciones totales y un crecimiento del TBVps + DPS del 15% (TCAC)\u00bb.<\/p>\n<p>Con todo, los expertos de la firma ven probable que se \u00ablibere valor\u00bb de Turqu\u00eda a medio plazo. \u00ab<strong>BBVA obtiene el 10% de sus beneficios en Turqu\u00eda, donde posiblemente a\u00fan haya valor por liberar<\/strong>. Para nosotros, a\u00fan existe una inc\u00f3gnita importante sobre si este potencial alcista se materializar\u00e1 en el precio de la acci\u00f3n a corto plazo. Seg\u00fan BBVA, Turqu\u00eda deber\u00eda salir de la contabilidad de hiperinflaci\u00f3n en 2028. No obstante, Turqu\u00eda tiene elecciones en mayo de 2028, y actualmente no est\u00e1 claro si Erdo\u011fan podr\u00e1 o se presentar\u00e1. Nos resulta dif\u00edcil prever que este evento transcurra sin tensi\u00f3n pol\u00edtica\u00bb.<\/p>\n<p>Por otro lado, y con respecto al <strong>ejercicio 2026<\/strong>, esperan que <strong>BBVA siga definiendo tando el control de costes como mantener el crecimiento de los gastos por debajo de la inflaci\u00f3n<\/strong> media ponderada (aproximadamente el 7% interanual). \u00abPor el contrario, Santander habla de costes estables o a la baja. Si bien Santander, podr\u00eda decirse, tiene opciones m\u00e1s f\u00e1ciles de alcanzar y un balance de crecimiento m\u00e1s lento, creemos que las inversiones recientes podr\u00edan significar que Santander comienza a reducir la brecha en eficiencia de costes\u00bb, concluyen en RBC.<\/p>\n<p>Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00abBBVA es l\u00edder en su categor\u00eda en diversas m\u00e9tricas, pero, cotizando a 2,1 veces TBVps, prevemos que nuevas subidas en&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/103410"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=103410"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/103410\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=103410"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=103410"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=103410"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}