{"id":103419,"date":"2026-01-28T12:16:28","date_gmt":"2026-01-28T12:16:28","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/28\/las-emisiones-de-bonos-en-espana-en-euros-bajaron-un-4-en-2025\/"},"modified":"2026-01-28T12:16:28","modified_gmt":"2026-01-28T12:16:28","slug":"las-emisiones-de-bonos-en-espana-en-euros-bajaron-un-4-en-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/28\/las-emisiones-de-bonos-en-espana-en-euros-bajaron-un-4-en-2025\/","title":{"rendered":"Las emisiones de bonos en Espa\u00f1a en euros bajaron un 4% en 2025"},"content":{"rendered":"

Seg\u00fan la entidad, el a\u00f1o cerr\u00f3 con un tono de mercado \u00abpositivo\u00bb, con vol\u00famenes de emisi\u00f3n de 89.000 millones de euros<\/strong>. Si bien estas cifras quedaron \u00abligeramente por debajo\u00bb de los niveles de 2024, 2025 demostr\u00f3 ser un a\u00f1o \u00abestable y resiliente\u00bb para los mercados de cr\u00e9dito, salvo en abril tras el llamado \u00abD\u00eda de la Liberaci\u00f3n\u00bb, el principal anuncio arancelario de Estados Unidos.<\/p>\n

Seg\u00fan SocGen, este evento redujo temporalmente la actividad primaria al plantear dudas sobre el mercado. \u00abAun as\u00ed, el tono se recuper\u00f3 r\u00e1pidamente gracias a un crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s s\u00f3lido de lo esperado y a unos beneficios corporativos que se mantuvieron positivos\u00bb, agrega la firma gala.<\/p>\n

Por otro lado, los vol\u00famenes de emisi\u00f3n del sector p\u00fablico se mantuvieron estables en comparaci\u00f3n con 2024. En 2025, las emisiones corporativas destacaron con un incremento del 35%, alcanzando los 22.159 millones de euros<\/strong>. En el sector financiero los vol\u00famenes de emisi\u00f3n disminuyeron un 27% frente a 2024 debido a que las entidades financieras ten\u00edan menos necesidades de financiaci\u00f3n al haber completado sus requisitos MREL en los a\u00f1os anteriores\u00bb, detalla SocGen.<\/p>\n

Por su parte, el sector p\u00fablico<\/strong> espa\u00f1ol coloc\u00f3, a trav\u00e9s de operaciones p\u00fablicas, un importe total de 42.700 millones de euros mediante 15 operaciones sindicadas<\/strong> en 2025, una cifra en l\u00ednea con la de 2024.<\/p>\n

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El Reino de Espa\u00f1a fue el emisor m\u00e1s activo del sector p\u00fablico espa\u00f1ol con un peso del 82% sobre el total de emisiones de bonos soberanos, al colocar un total de 35.000 millones de euros a trav\u00e9s de 3 operaciones. Le siguen Adif (2.000 millones), la Junta de Andaluc\u00eda (1.500 millones), la Comunidad de Madrid (1.500 millones) y el ICO (1.000 millones).<\/p>\n

Seg\u00fan la entidad francesa, que \u00abparticip\u00f3 activamente\u00bb en las operaciones de febrero y mayo, las operaciones del Reino de Espa\u00f1a \u00abfueron muy bien acogidas en primario\u00bb al recibir una demanda agregada de 356.000 millones de euros con una ratio media de suscripci\u00f3n de 10,2 veces.<\/p>\n

De las 15 operaciones que hubo en 2025 por parte de emisores del sector p\u00fablico, nueve contaron con etiqueta ESG<\/strong>. En 2025 se emitieron 16.600 millones de euros frente a 18.100 millones de euros en 2024, niveles que para SocGen \u00abrefuerzan la tendencia en Espa\u00f1a hacia una financiaci\u00f3n m\u00e1s sostenible en el largo plazo\u00bb. Esta din\u00e1mica, aseguran, es \u00abm\u00e1s moderada pero resiliente\u00bb, ya que, dado que el mercado de ESG espa\u00f1ol \u00abha alcanzado su madurez\u00bb, la firma cree que \u00abno es de extra\u00f1ar\u00bb que los vol\u00famenes hayan sido ligeramente inferiores.<\/p>\n

En este contexto, SocGen afirma que las tensiones geopol\u00edticas (Ucrania, Oriente Medio\u2026) tuvieron un impacto \u00ablimitado\u00bb<\/strong> y no generaron presiones \u00abduraderas\u00bb en los mercados ni un repunte \u00absignificativo\u00bb de la volatilidad. \u00abLas empresas mantuvieron una postura prudente en gasto y balance, lo que ayud\u00f3 a evitar el deterioro de las m\u00e9tricas de cr\u00e9dito\u00bb, se\u00f1ala la entidad gala. Adem\u00e1s, la \u00ababundante\u00bb liquidez sigui\u00f3 siendo el principal soporte del mercado, con flujos constantes entrando en los fondos que permitieron a los emisores conseguir menores costes de financiaci\u00f3n.<\/p>\n

Asimismo, el banco franc\u00e9s ha compartido sus expectativas para el primer semestre de 2026, un a\u00f1o que prev\u00e9n que comience con bastante prudencia por parte de los bancos centrales<\/strong>. La tesis de SocGen es que, tras un 2025 marcado por acontecimientos geopol\u00edticos y episodios de volatilidad, es probable que tanto el Banco Central Europeo (BCE) como la Reserva Federal (Fed) \u00abmantengan un sesgo acomodaticio, aunque sin se\u00f1alar ciclos profundos de recortes\u00bb. \u00abEl BCE deber\u00e1 equilibrar una firme demanda global de activos seguros y unos spreads estables con los movimientos recientes en las curvas globales y la incertidumbre ligada al comercio\u00bb, a\u00f1aden los expertos de la entidad.<\/p>\n

En Europa, la firma europea considera que el mayor gasto p\u00fablico y la evoluci\u00f3n fiscal podr\u00edan a\u00f1adir algo de presi\u00f3n a las primas soberanas, con un efecto limitado sobre el cr\u00e9dito. Adem\u00e1s, la reforma fiscal de los planes de pensiones en Holanda podr\u00e1 influir tambi\u00e9n en la pendiente de la curva de tipos.<\/p>\n

M\u00e1s turbulento es el panorama de Estados Unidos, donde la incertidumbre derivada de las pol\u00edticas del presidente Donald Trump y las oscilaciones en el Tesoro americano podr\u00edan limitar la flexibilidad de la Fed a comienzos de a\u00f1o<\/strong><\/a>. Tambi\u00e9n apuntan a la elecci\u00f3n del pr\u00f3ximo presidente de la Fed \u2014Rick Reider, de BlackRock, parece ser el candidato favorito en estos momentos<\/strong><\/a>\u2014 y las continuas contiendas arancelarias de Trump<\/strong><\/a> ser\u00e1n los principales focos de inter\u00e9s hasta junio.<\/p>\n

En la actualidad, los mercados est\u00e1n descontando ligeramente menos de dos recortes de tipos por parte de la Fed y ninguno por parte del BCE antes de fin de a\u00f1o.<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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