{"id":103423,"date":"2026-01-28T13:02:40","date_gmt":"2026-01-28T13:02:40","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/28\/generali-investments-preve-que-eeuu-crezca-un-25-en-2026-pero-avisa-de-riesgos-a-la-baja\/"},"modified":"2026-01-28T13:02:40","modified_gmt":"2026-01-28T13:02:40","slug":"generali-investments-preve-que-eeuu-crezca-un-25-en-2026-pero-avisa-de-riesgos-a-la-baja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/28\/generali-investments-preve-que-eeuu-crezca-un-25-en-2026-pero-avisa-de-riesgos-a-la-baja\/","title":{"rendered":"Generali Investments prev\u00e9 que EEUU crezca un 2,5% en 2026… pero avisa de riesgos a la baja"},"content":{"rendered":"

\u00abNuestra previsi\u00f3n de crecimiento para EEUU del 2,5% este a\u00f1o se sit\u00faa por encima del consenso actual del 2,3%. Esta resistencia se basa en una s\u00f3lida inversi\u00f3n empresarial<\/strong>, respaldada por incentivos fiscales favorables. La fuerte productividad podr\u00eda dar lugar a una rentabilidad a\u00fan mejor, pero los riesgos a la baja son relevantes<\/strong>. La expansi\u00f3n en forma de K que se observ\u00f3 en 2025 continuar\u00e1, y el crecimiento general seguir\u00e1 siendo inusualmente fr\u00e1gil. La desconexi\u00f3n entre el fuerte crecimiento del PIB y el lento aumento del empleo mantendr\u00e1 el desempleo en niveles elevados\u00bb, explica Paolo Zanghieri, economista s\u00e9nior de Generali AM (parte de Generali Investments).<\/p>\n

En este entorno, desde la firma indican que los hogares con ingresos m\u00e1s altos se beneficiar\u00e1n de los fuertes efectos de riqueza impulsados por la renta variable<\/strong>, aunque potencialmente vol\u00e1tiles, que ahora est\u00e1n impulsando gran parte del gasto de los consumidores.<\/p>\n

Y es que el comienzo del a\u00f1o ha estado marcado por un aumento de la incertidumbre pol\u00edtica<\/strong> originada por la administraci\u00f3n estadounidense, pero en Generali Investments esperan que varios de los factores adversos que caracterizaron el a\u00f1o 2025 se vuelvan neutros o incluso positivos en 2026.<\/p>\n

\u00abLas perturbadoras subidas arancelarias ya han quedado atr\u00e1s<\/strong>. Siguen existiendo riesgos, como lo demuestra la reciente amenaza temporal de aranceles a los pa\u00edses europeos por las reivindicaciones de Estados Unidos sobre Groenlandia. Sin embargo, en nuestro escenario base esperamos cierto alivio, sobre todo porque la Administraci\u00f3n reconoce que el aumento de los precios de productos destacados podr\u00eda convertirse en una carga pol\u00edtica con la proximidad de las elecciones de mitad de mandato de noviembre\u00bb, a\u00f1ade Zanghieri.<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

La confianza del consumidor de EEUU cae en enero a su nivel m\u00e1s bajo desde 2014 <\/a><\/div>\n

Adem\u00e1s, el analista espera que la pr\u00f3xima decisi\u00f3n del Tribunal Supremo reduzca ciertas restricciones<\/strong> y limite los futuros poderes arancelarios del presidente, lo que deber\u00eda promover la estabilidad de la cadena de suministro, reducir la incertidumbre y aliviar los costes de importaci\u00f3n.<\/p>\n

Por otro lado, remarca que la postura fiscal est\u00e1 cambiando de forma decisiva hacia el est\u00edmulo<\/strong>. \u00abEl paquete fiscal ‘One Big Beautiful Bill’, que entrar\u00e1 en vigor en enero de 2026, reduce los impuestos individuales, especialmente para los hogares con mayores ingresos, e introduce nuevos incentivos fiscales, sobre todo para el gasto de capital. Esto supone un importante impulso fiscal, que probablemente se concentrar\u00e1 en la primera mitad del a\u00f1o y podr\u00eda a\u00f1adir hasta 0,8 puntos porcentuales al PIB anualizado\u00bb.<\/p>\n

Del mismo modo, Zanghieri pone el foco en que las condiciones han mejorado<\/strong>, con tipos de inter\u00e9s que retroceden desde sus m\u00e1ximos, diferenciales crediticios que se mantienen bajos y perspectivas positivas para el mercado burs\u00e1til. \u00abSin embargo, se espera que el impacto sobre el crecimiento econ\u00f3mico sea limitado. A medida que la inflaci\u00f3n se estabiliza, es probable que la Reserva Federal (Fed) aplique solo una nueva bajada de tipos<\/strong>, y las continuas preocupaciones sobre los desequilibrios fiscales y la err\u00e1tica formulaci\u00f3n de pol\u00edticas se reflejar\u00e1n en las primas de riesgo\u00bb.<\/p>\n

INVERSI\u00d3N LIDERADA POR LA IA<\/h3>\n

En Generali Investments tambi\u00e9n consideran que el gasto de capital seguir\u00e1 siendo el principal motor del crecimiento<\/strong> en 2026, con una expansi\u00f3n de algo m\u00e1s del 4%.<\/p>\n

\u00abSi bien la inversi\u00f3n relacionada con la IA lider\u00f3 el crecimiento de la inversi\u00f3n privada no residencial en 2025, prevemos una expansi\u00f3n m\u00e1s equilibrada este a\u00f1o<\/strong>, ya que la inversi\u00f3n no relacionada con la IA se recupera gracias a la reducci\u00f3n de los obst\u00e1culos pol\u00edticos y a una mayor claridad en la cadena de suministro, lo que anima a los fabricantes a invertir\u00bb.<\/p>\n

En cambio, prev\u00e9n que el crecimiento del consumo se ralentice hasta situarse en torno al 2,2% en 2026<\/strong>, frente al 2,6% de 2025. \u00abLa expansi\u00f3n del consumo no ser\u00e1 generalizada; los hogares m\u00e1s ricos se beneficiar\u00e1n en mayor medida de los recortes fiscales, mientras que los hogares con ingresos m\u00e1s bajos se enfrentar\u00e1n a un crecimiento m\u00e1s d\u00e9bil de los salarios reales, un empleo lento y una disminuci\u00f3n de los ahorros\u00bb, subraya Zanghieri.<\/p>\n

A este respecto, los ingresos reales y las perspectivas de empleo ser\u00e1n fundamentales en las elecciones de mitad de mandato de noviembre<\/strong>. \u00abLas posibilidades de que los republicanos mantengan el control de ambas c\u00e1maras dependen en gran medida de una mejora sustancial de la confianza de los consumidores y de la valoraci\u00f3n del desempe\u00f1o econ\u00f3mico del Gobierno\u00bb.<\/p>\n

LENTA DESINFLACI\u00d3N<\/h3>\n

En cuanto a la inflaci\u00f3n<\/strong>, en Generali Investments proyectan que la subyacente del PCE terminar\u00e1 2026 en torno al 2,5%<\/strong> interanual, lo que supone una reducci\u00f3n de 0,4 puntos porcentuales con respecto a su estimaci\u00f3n para diciembre de 2025. \u00abLa mayor parte de la presi\u00f3n inflacionista se concentra en los servicios no relacionados con la vivienda, con dos factores principales en juego en 2026\u00bb.<\/p>\n

Por ello, en general, aseguran que los riesgos para la inflaci\u00f3n se inclinan al alza<\/strong>, ya que el est\u00edmulo fiscal, que beneficia principalmente a los hogares m\u00e1s ricos, puede tener un efecto mayor de lo esperado sobre la demanda, especialmente teniendo en cuenta las continuas restricciones en la oferta de mano de obra.<\/p>\n

\u00abLa administraci\u00f3n ha comenzado a aplicar medidas para contener el aumento de los precios de determinados productos<\/strong> esenciales, como la reducci\u00f3n de los aranceles sobre las importaciones agr\u00edcolas y el anuncio de medidas para reducir las facturas de electricidad, aunque los detalles siguen sin estar claros, al igual que el alivio efectivo que proporcionar\u00e1n\u00bb, concluye Zanghieri.<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00abNuestra previsi\u00f3n de crecimiento para EEUU del 2,5% este a\u00f1o se sit\u00faa por encima del consenso actual del 2,3%. Esta…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":103424,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/103423"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=103423"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/103423\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/103424"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=103423"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=103423"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=103423"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}