{"id":103537,"date":"2026-01-30T09:13:25","date_gmt":"2026-01-30T09:13:25","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/30\/jefferies-ve-en-aena-un-activo-de-calidad-con-tendencia-positiva-y-mejora-precio-y-consejo\/"},"modified":"2026-01-30T09:13:25","modified_gmt":"2026-01-30T09:13:25","slug":"jefferies-ve-en-aena-un-activo-de-calidad-con-tendencia-positiva-y-mejora-precio-y-consejo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/01\/30\/jefferies-ve-en-aena-un-activo-de-calidad-con-tendencia-positiva-y-mejora-precio-y-consejo\/","title":{"rendered":"Jefferies ve en Aena "un activo de calidad con tendencia positiva" y mejora precio y consejo"},"content":{"rendered":"

Incrementan la valoraci\u00f3n de las acciones de la compa\u00f1\u00eda hasta los 30 euros<\/strong>, desde los 24 euros previos, \u00ablo que refleja en gran medida las mayores estimaciones de EBITDA en el negocio dom\u00e9stico\u00bb, indican en su \u00faltimo informe. Por su parte, la recomendaci\u00f3n pasa a ‘comprar’<\/strong> desde ‘mantener’.<\/p>\n

\u00abAena se encuentra en una posici\u00f3n privilegiada para operar toda la red aeroportuaria espa\u00f1ola<\/strong>, benefici\u00e1ndose de la creciente demanda de viajes tur\u00edsticos y de alojamiento y restauraci\u00f3n, una s\u00f3lida trayectoria econ\u00f3mica subyacente en comparaci\u00f3n con otros pa\u00edses europeos y ofreciendo las tarifas aeroportuarias m\u00e1s econ\u00f3micas entre los principales competidores europeos<\/strong>\u00ab, aseguran.<\/p>\n

Consideran que el regulador ha mostrado \u00abun comportamiento consistentemente positivo<\/strong> en su marco DORA, basado en normas y transparente, y la rentabilidad y el apalancamiento se encuentran en los niveles m\u00e1s altos y m\u00e1s bajos<\/strong>, respectivamente, de nuestra cobertura\u00bb. Caracter\u00edsticas que, en conjunto, \u00abjustifican una prima frente a sus competidores\u00bb<\/strong>, dicen.<\/p>\n

De cara a este 2026, prev\u00e9n perspectivas positivas<\/strong>: \u00abLas se\u00f1ales de humo de Aena sugieren una trayectoria de precios m\u00e1s positiva para las tarifas en comparaci\u00f3n con las expectativas de consenso, ya que la direcci\u00f3n apunta a un desarrollo moderado en el DORA III. Esto refleja un aumento en el gasto de capital (capex), que est\u00e1 guiado, un aumento en el gasto operativo (opex), inevitable con una mayor capacidad, y un aumento en el WACC regulado, aunque prevemos que este se mantendr\u00e1 claramente por debajo del ROCE actual para la red espa\u00f1ola\u00bb.<\/p>\n

Adem\u00e1s, se muestra \u00aboptimistas\u00bb, mejorando su EBITDA entre un 4% y un 6% en tr\u00e1fico<\/strong>, que \u00abrefleja las previsiones de precios m\u00e1s altos en el sector de la aviaci\u00f3n\u00bb. Tambi\u00e9n elevan el m\u00faltiplo de valoraci\u00f3n impl\u00edcito que utilizan para el sector minorista, dada \u00abla capacidad adicional que esperamos en los pr\u00f3ximos a\u00f1os gracias a la inversi\u00f3n de capital y a la s\u00f3lida firma de contratos, que deber\u00eda impulsar el crecimiento de los ingresos a corto plazo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Como destacan, Aena mantiene el nivel de apalancamiento m\u00e1s bajo de los aeropuertos europeos<\/strong> (1,4x) a finales de 2025, lo que \u00absupone un nivel de apalancamiento insuficiente para un aeropuerto con un coste de la deuda de aproximadamente el 2%, una red defensiva y l\u00edmites de apalancamiento establecidos por las agencias de calificaci\u00f3n crediticia en torno a 3,5x de forma sostenida\u00bb.<\/p>\n

Por lo tanto, estiman que la compa\u00f1\u00eda \u00abtiene margen para aumentar los dividendos<\/strong> mientras la cobertura del flujo de caja libre (FCF) caiga por debajo de 1x, manteniendo una ratio de pago del 80% y reduciendo, en general, el coste efectivo de capital del negocio\u00bb.<\/p>\n

Con una rentabilidad por dividendo anticipada del 5%, se\u00f1alan que Aena \u00absigue siendo atractiva frente a la media de sus competidores\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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