{"id":104284,"date":"2026-02-16T10:13:48","date_gmt":"2026-02-16T10:13:48","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/02\/16\/deutsche-bank-senala-al-dolar-como-victima-colateral-del-rally-de-aversion-a-la-ia\/"},"modified":"2026-02-16T10:13:48","modified_gmt":"2026-02-16T10:13:48","slug":"deutsche-bank-senala-al-dolar-como-victima-colateral-del-rally-de-aversion-a-la-ia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/02\/16\/deutsche-bank-senala-al-dolar-como-victima-colateral-del-rally-de-aversion-a-la-ia\/","title":{"rendered":"Deutsche Bank se\u00f1ala al d\u00f3lar como v\u00edctima colateral del rally de aversi\u00f3n a la IA"},"content":{"rendered":"
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JP Morgan cree que el d\u00f3lar seguir\u00e1 d\u00e9bil: as\u00ed va a impactar en las acciones europeas <\/a><\/div>\n

As\u00ed lo indica George Saravelos, director global de investigaci\u00f3n de divisas de Deutsche Bank, quien cree que el ‘billete verde’ es uno de los principales damnificados de esta fuerte correcci\u00f3n<\/strong><\/a>. Y es que, aunque tradicionalmente se ha considerado que el d\u00f3lar es un \u00abrefugio seguro\u00bb, es decir, que sube durante los episodios, este experto cree que no es as\u00ed. \u00abUn simple gr\u00e1fico de la relaci\u00f3n entre el d\u00f3lar y las acciones muestra que esto no es cierto. La correlaci\u00f3n promedio entre el d\u00f3lar y la renta variable hist\u00f3ricamente ha estado m\u00e1s cerca de cero y, durante el \u00faltimo a\u00f1o, el d\u00f3lar volvi\u00f3 a desacoplarse del S&P<\/strong>\u00ab, apunta.<\/p>\n

Para el analista de Deutsche Bank, el mercado burs\u00e1til estadounidense se ha vuelto m\u00e1s \u00abriesgoso\u00bb debido a la elevada \u00abconcentraci\u00f3n y canibalizaci\u00f3n\u00bb de la IA<\/strong>, en referencia a la reciente venta masiva de acciones de software. El canario en la mina fue el episodio protagonizado por Anthropic<\/strong> a principios de mes, el cual provoc\u00f3 importantes ca\u00eddas despu\u00e9s de que la ‘startup’ lanzara nuevas herramientas de IA que, seg\u00fan afirm\u00f3, pueden gestionar flujos de trabajo profesionales<\/strong><\/a>, algo que muchas grandes firmas de software venden como ofertas principales de sus productos.<\/p>\n

Adem\u00e1s, los hiperescaladores, es decir, las principales empresas de computaci\u00f3n en la nube (Amazon, Microsoft, Meta y Alphabet) anunciaron gastos de capital de hasta 700.000 millones de d\u00f3lares<\/strong> en IA este a\u00f1o, despertando preocupaciones sobre los potenciales retornos y sobre si estas cifras est\u00e1n justificadas<\/strong><\/a>. En este sentido, las compa\u00f1\u00edas de software est\u00e1n siendo las principales damnificadas, ya que el mercado cree que tardar\u00e1n mucho m\u00e1s en sacarle partido a estas inversiones, al tiempo que identifica como posibles vencedores a los fabricantes de semiconductores y chips, entre otros.<\/p>\n

\u00abCuando la fuente de las malas noticias burs\u00e1tiles est\u00e1 en EEUU y el resto del mundo va mejor, es totalmente posible que el d\u00f3lar caiga mientras las acciones bajan, igual que en el per\u00edodo de las puntocom de 2002. Cuanto menos atractivo sea el d\u00f3lar como cobertura de cartera, mayor es el incentivo para reducir la exposici\u00f3n al d\u00f3lar<\/strong>\u00ab, a\u00f1ade Saravelos.<\/p>\n

Por su parte, Javier Molina, analista s\u00e9nior de mercados de eToro, respalda esta tesis y subraya que estos movimientos ponen de manifiesto como el mercado ha pasado de \u00abpremiar cualquier exposici\u00f3n\u00bb a la IA a \u00abcastigar cualquier modelo de negocio susceptible de ser automatizado\u00bb<\/strong>. \u00abSoftware, ‘private equity’, br\u00f3kers, asesoramiento financiero, inmobiliarias, log\u00edstica\u2026 cada d\u00eda aparece un nuevo sector cuestionado por una herramienta que promete reducir costes o eliminar intermediarios. No importa si la tecnolog\u00eda cumplir\u00e1 lo prometido, pues basta con que el mercado lo crea. La narrativa se ha convertido en un incendio que salta de sector en sector\u00bb, apunta.<\/p>\n

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La diversificaci\u00f3n deja de ser un eslogan: Wall Street ya no mira solo a EEUU <\/a><\/div>\n

\u00abAl mismo tiempo, la concentraci\u00f3n del mercado estadounidense a\u00f1ade otra capa de fragilidad. Tecnolog\u00eda y servicios de comunicaci\u00f3n explican hasta tres cuartas partes de la volatilidad del \u00edndice en esta d\u00e9cada, y las diez mayores compa\u00f1\u00edas representan cerca de la mitad. La competencia efectiva en el mercado estadounidense se ha reducido de forma dr\u00e1stica en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos. Eso implica que cualquier ajuste en esos grandes nombres tiene un impacto desproporcionado tanto en rentabilidad como en volatilidad\u00bb, agrega este experto, quien, con todo, cree que el incendio es \u00absectorial, no generalizado\u00bb.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de los riesgos de la IA, el d\u00f3lar tambi\u00e9n ha experimentado volatilidad debido a que el presidente estadounidense Donald Trump impuso aranceles rec\u00edprocos globales en 2025, lo que impuls\u00f3 una operaci\u00f3n de \u00abvender Estados Unidos\u00bb<\/strong><\/a>, incluida la venta de activos estadounidenses como el propio d\u00f3lar.<\/p>\n

\u00abEn paralelo, empiezan a aparecer debates sobre rotaciones estructurales\u2026 ‘small caps’ frente a ‘mega caps’, mercados emergentes frente a USA, ‘anything but dollar’ frente al excepcionalismo americano. Son tesis atractivas sobre el papel, pero ejecutar esas rotaciones exige asumir riesgos idiosincr\u00e1ticos elevados en un entorno donde el liderazgo tecnol\u00f3gico sigue dominando la realidad econ\u00f3mica\u00bb, sentencia Molina.<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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