{"id":104357,"date":"2026-02-17T16:09:17","date_gmt":"2026-02-17T16:09:17","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/02\/17\/que-esperar-de-los-resultados-de-puig-los-analistas-divididos-con-la-firma-catalana\/"},"modified":"2026-02-17T16:09:17","modified_gmt":"2026-02-17T16:09:17","slug":"que-esperar-de-los-resultados-de-puig-los-analistas-divididos-con-la-firma-catalana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/02\/17\/que-esperar-de-los-resultados-de-puig-los-analistas-divididos-con-la-firma-catalana\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 esperar de los resultados de Puig? Los analistas, divididos con la firma catalana"},"content":{"rendered":"

Sin embargo, los analistas no tienen claro qu\u00e9 opinar de la firma catalana. Por ejemplo, JP Morgan reitera su recomendaci\u00f3n de ‘infraponderar’ estas acciones<\/strong>, a las que otorga un precio objetivo de 15<\/strong> euros<\/strong>. Este consejo se debe a su visi\u00f3n negativa sobre el valor, ya que sus previsiones se sit\u00faan un 5% y un 11% por debajo del consenso en materia de beneficio por acci\u00f3n (BPA) para los ejercicios 2025 y 2026, respectivamente.<\/p>\n

\u00abComo destacamos en nuestra nota global sobre fragancias, seguimos siendo cautelosos respecto a las tendencias de desaceleraci\u00f3n en su divisi\u00f3n de Fragancias y Moda<\/strong><\/a>, con varios riesgos en contra derivados de comparables del sector (debilitamiento del mercado de Europa Occidental, mayores promociones ante una demanda m\u00e1s lenta en EEUU, debilidad en Latinoam\u00e9rica y desaceleraci\u00f3n de las tendencias de b\u00fasqueda en Google para Jean Paul Gaultier y Rabanne)\u00bb, explican desde la firma neoyorquina.<\/p>\n

JP Morgan espera que Puig reporte un crecimiento comparable (‘like for like’, LFL) del 6,4% en el cuarto trimestre<\/strong>, impulsado por un incremento del 20% en la divisi\u00f3n de Maquillaje, gracias a una comparativa \u00abf\u00e1cil\u00bb con el a\u00f1o anterior, y un \u00abs\u00f3lido\u00bb aumento del 16% en el negocio de Cuidado de la Piel. \u00abVemos que Fragancias y Moda contin\u00faan desaceler\u00e1ndose hasta +1,9% LFL, enfrentando comparables m\u00e1s exigentes y un impacto negativo del tipo de cambio\u00bb, agrega la firma norteamericana.<\/p>\n

Por regiones, Asia-Pac\u00edfico deber\u00eda liderar el crecimiento con un aumento del 37,5% de las ventas comparables, seguido de EMEA, con un incremento del 5,1%, mientras que Am\u00e9rica compensar\u00eda parcialmente estas subidas con una ca\u00edda de las ventas LFL del 3,3%.<\/p>\n

Asimismo, JP Morgan espera que el margen EBITDA del grupo mejore 20 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, hasta un 20,4%, as\u00ed como un EBITDA ajustado del 20,4%, debido al impacto del mix, un euro fuerte y aranceles sobre el margen bruto, al tiempo que reconocen que la reducir gastos (incluyendo publicidad y promoci\u00f3n) para proteger los m\u00e1rgenes. \u00abEn conjunto, esperamos un BPA ajustado de 1,00 euros\u00bb<\/strong>, sentencian.<\/p>\n

\u00abFijamos un precio objetivo a diciembre de 2027 de 15 euros, basado en m\u00faltiplos, valorando la acci\u00f3n a 14x PER, con un descuento del 10% frente al sector europeo de cuidado personal y del hogar<\/strong> que cotiza en torno a 16x PER, dado el menor crecimiento LFL y de BPA frente a sus comparables\u00bb, sentencia la firma.<\/p>\n

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\u00bfRemontar\u00e1 Puig este a\u00f1o tras ser el peor del Ibex en 2025 lastrado por las fragancias? <\/a><\/div>\n

Por el contrario, Renta 4 sigue recomendando ‘sobreponderar’<\/strong> estas acciones, a las cuales valora en 22,1 euros<\/strong> por t\u00edtulo, ante la expectativa de que la compa\u00f1\u00eda catalana cumpla con la gu\u00eda de beneficios del segundo semestre y siga generando caja. \u00abEsperamos que Puig Brands presente sus resultados cumpliendo con la gu\u00eda ofrecida por la compa\u00f1\u00eda a principio de a\u00f1o<\/strong>, logrando un crecimiento anual en ventas en la parte media del rango +6\/+8% en t\u00e9rminos comparables y logrando una expansi\u00f3n el margen EBITDA ajustado cercana a +20 puntos b\u00e1sicos\u00bb, explican.<\/p>\n

As\u00ed, a nivel de ventas, tras un primer semestre donde el crecimiento LFL alcanz\u00f3 el +7,6%, R4 espera que la segunda mitad del a\u00f1o refleje la ralentizaci\u00f3n del mercado de belleza en general<\/strong>, derivada de la incertidumbre macro y el proteccionismo comercial, con especial impacto en el negocio de Fragancias & Moda, registrando un crecimiento LFL consolidado de un 6% o un 7%. M\u00e1s crecimiento ven en los negocios de Maquillaje y de Cuidado de la piel, donde esperan unas ventas comparables superiores al 21% y al 9%, respectivamente.<\/p>\n

De cara a la presentaci\u00f3n de resultados, R4 recomienda prestar atenci\u00f3n a varios factores. En primer lugar, a las expectativas sobre el mercado para 2026<\/strong><\/a> tras la ralentizaci\u00f3n mostrada durante el a\u00f1o 2025. En segundo lugar, a la capacidad de continuar ganando cuota de mercado en un contexto de crecimiento superior al del mercado. Tambi\u00e9n sugiere prestar atenci\u00f3n a qu\u00e9 impacto tendr\u00e1n los aranceles sobre el margen bruto y de las consiguientes subidas de precios sobre los vol\u00famenes, as\u00ed como a los efectos de las divisas en este a\u00f1o.<\/p>\n

Por \u00faltimo, recomiendan seguir la evoluci\u00f3n de los m\u00e1rgenes en 2026; y las expectativas de crecimiento inorg\u00e1nico, dada la solidez del balance. Adem\u00e1s, recuerdan que los pr\u00f3ximos 16 y 17 de abril Puig celebrar\u00e1 su Capital Markets Day<\/strong>, un evento en el que la directiva podr\u00e1 compartir y visibilizar la estrategia de crecimiento de la compa\u00f1\u00eda y su pol\u00edtica de asignaci\u00f3n capital en un contexto de desaceleraci\u00f3n del crecimiento org\u00e1nico en el sector belleza.<\/p>\n

\u00abSeguimos creyendo que el mercado infravalora a Puig, dado que la compa\u00f1\u00eda contin\u00faa batiendo r\u00e9cords de ventas<\/strong>, creciendo por encima del mercado de belleza premium y expandiendo m\u00e1rgenes incluso en un entorno adverso. Todo ello, manteniendo una pol\u00edtica de retribuci\u00f3n al accionista superior a sus comparables (rentabilidad por dividendo de alrededor del 3%), una menor ratio de deuda y un descuento en valoraci\u00f3n frente a la media del sector superior al 30%\u00bb, concluyen estos expertos.<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Sin embargo, los analistas no tienen claro qu\u00e9 opinar de la firma catalana. Por ejemplo, JP Morgan reitera su recomendaci\u00f3n…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":104358,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104357"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=104357"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104357\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/104358"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=104357"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=104357"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=104357"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}