{"id":104487,"date":"2026-02-19T13:41:23","date_gmt":"2026-02-19T13:41:23","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/02\/19\/el-consejo-de-administracion-de-ercros-emite-una-opinion-desfavorable-sobre-la-opa-de-bondalti\/"},"modified":"2026-02-19T13:41:23","modified_gmt":"2026-02-19T13:41:23","slug":"el-consejo-de-administracion-de-ercros-emite-una-opinion-desfavorable-sobre-la-opa-de-bondalti","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/02\/19\/el-consejo-de-administracion-de-ercros-emite-una-opinion-desfavorable-sobre-la-opa-de-bondalti\/","title":{"rendered":"El Consejo de Administraci\u00f3n de Ercros emite una opini\u00f3n &quot;desfavorable&quot; sobre la opa de Bondalti"},"content":{"rendered":"<p>\u00abTeniendo en cuenta todos los t\u00e9rminos y las caracter\u00edsticas de la oferta y su repercusi\u00f3n en el inter\u00e9s de la sociedad, incluyendo el proyecto industrial presentado por el oferente, emite una opini\u00f3n desfavorable a la oferta. En cualquier caso, <strong>corresponde a cada accionista de la sociedad decidir si acepta o no la oferta<\/strong>, teniendo en cuenta los factores que considere pertinentes, incluidas sus circunstancias e intereses particulares\u00bb, se\u00f1ala el comunicado.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s, indican que, en julio de 2024, un grupo de alrededor de 150 accionistas que representan el 27% del capital de Ercros ya comunicaron p\u00fablicamente su voluntad irrevocable de no aceptar la oferta y el Consejo de Administraci\u00f3n <strong>\u00abno tiene constancia de que este grupo de accionistas hayan cambiado de parecer\u00bb<\/strong>. En el mismo sentido, en las dos \u00faltimas Juntas Generales los Accionistas han manifestado de manera mayoritaria su opini\u00f3n desfavorable a la opa, tanto por el proyecto industrial presentado por Bondalti, como por el precio de la oferta.<\/p>\n<p>Desde el Consejo de Administraci\u00f3n afirman que la oferta, al ser no solicitada, <strong>ha supuesto una \u00abdistorsi\u00f3n en el devenir normal de la compa\u00f1\u00eda a lo largo de estos dos a\u00f1os\u00bb<\/strong>. Adem\u00e1s, \u00abErcros ya analiz\u00f3 en el pasado propuestas de Bondalti de integraci\u00f3n de ambos grupos industriales que fueron <strong>rechazadas por motivos estrat\u00e9gicos y de desacuerdo sobre la valoraci\u00f3n<\/strong> de las empresas\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n<p>Entre otras cuestiones, Ercros informa de que, seg\u00fan el folleto de la opa, Bondalti <strong>prev\u00e9 modificar la estructura financiera<\/strong> del grupo: \u00abBondalti explica que tiene la intenci\u00f3n de que Ercros aumente su nivel de deuda en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, con el fin de destinar este endeudamiento adicional a cubrir parte de las obligaciones financieras vinculadas al pr\u00e9stamo que la propia Bondalti ha asumido para financiar la operaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n<p>\u00abEn la autorizaci\u00f3n de la operaci\u00f3n otorgada por la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) en octubre de 2025, se impuso a la empresa resultante la obligaci\u00f3n de vender hipoclorito s\u00f3dico a precio de coste durante un periodo m\u00e1ximo de 15 a\u00f1os. Esta condici\u00f3n puede <strong>limitar la rentabilidad del negocio, reducir su capacidad de generar ingresos y provocar una p\u00e9rdida significativa de valor<\/strong>\u00ab, dicen.<\/p>\n<p>Por otro lado, destacan que en el folleto presentado a la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Bondalti <strong>reconoce su intenci\u00f3n de cambiar la pol\u00edtica de dividendos<\/strong> vigente en Ercros y reducir las distribuciones de dividendo entre los accionistas en atenci\u00f3n a consideraciones estrat\u00e9gicas y financieras. Tambi\u00e9n, Bondalti declar\u00f3 en la solicitud de autorizaci\u00f3n que solicitar\u00eda validaci\u00f3n de la CNMV del precio de la oferta como equitativo y como apto para la exclusi\u00f3n, esta autorizaci\u00f3n no ha sido concedida. \u00abPor tanto, la ulterior opa de exclusi\u00f3n anunciada por Bondalti en caso de que la oferta sea exitosa deber\u00e1 lanzarse, como m\u00ednimo, al mismo precio de la opa\u00bb, concluyen.<\/p>\n<p>Como se detalla en el informe elaborado por el Consejo de Administraci\u00f3n de Ercros sobre la opa, <strong>aunque ha sido aprobado por mayor\u00eda de los consejeros, dos de ellos se han desmarcado<\/strong>.<\/p>\n<p>La consejera Lourdes Vega Fern\u00e1ndez ha tenido una opini\u00f3n \u00abfavorable\u00bb sobre la oferta al considerar que la contraprestaci\u00f3n ofrecida es \u00abrazonable desde un punto de vista financiero\u00bb. Asimismo, \u00abvalora positivamente\u00bb las intenciones estrat\u00e9gicas e industriales de Bondalti. En consecuencia, cree que la opa constituye una \u00abalternativa v\u00e1lida para los accionistas\u00bb. Por otro lado, el consejero Eduardo S\u00e1nchez Morrondo ha manifestado su voluntad de emitir una opini\u00f3n individual distinta de la reflejada en el informe.<\/p>\n<p>Cabe recordar que la opa fue autorizada por la CNMV el pasado 10 de febrero.<\/p>\n<p>La contraprestaci\u00f3n ofrecida por Bondalti es de <strong>3,505 euros por acci\u00f3n<\/strong> de Ercros, tras la deducci\u00f3n del dividendo de 0,095 euros brutos por acci\u00f3n pagado por la sociedad el 10 de julio de 2024, <strong>pagadera en efectivo en su totalidad<\/strong>. Se dirige al 100% del capital social del grupo qu\u00edmico, compuesto por 91.436.199 acciones, admitidas a negociaci\u00f3n en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia e incorporadas en el Sistema de Interconexi\u00f3n Burs\u00e1til.<\/p>\n<p>La oferta p\u00fablica voluntaria de adquisici\u00f3n de acciones fue presentada el 5 de marzo de 2024 y se admiti\u00f3 a tr\u00e1mite el 20 de marzo, al entender ajustados sus t\u00e9rminos a las normas vigentes y considerar suficiente el contenido del folleto explicativo presentado tras las \u00faltimas modificaciones registradas con fecha 5 de febrero de 2026.<\/p>\n<\/p>\n<p>Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00abTeniendo en cuenta todos los t\u00e9rminos y las caracter\u00edsticas de la oferta y su repercusi\u00f3n en el inter\u00e9s de la&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104487"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=104487"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104487\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=104487"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=104487"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=104487"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}