{"id":104584,"date":"2026-02-22T05:00:00","date_gmt":"2026-02-22T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/02\/22\/morgan-stanley-pone-el-foco-en-el-cobre-este-es-el-factor-clave-tras-el-ano-nuevo-lunar\/"},"modified":"2026-02-22T05:00:00","modified_gmt":"2026-02-22T05:00:00","slug":"morgan-stanley-pone-el-foco-en-el-cobre-este-es-el-factor-clave-tras-el-ano-nuevo-lunar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/02\/22\/morgan-stanley-pone-el-foco-en-el-cobre-este-es-el-factor-clave-tras-el-ano-nuevo-lunar\/","title":{"rendered":"Morgan Stanley pone el foco en el cobre: este es el factor clave tras el A\u00f1o Nuevo Lunar"},"content":{"rendered":"

\u00abLos inventarios de cobre en China<\/strong> pueden ser un indicador temprano de cualquier recuperaci\u00f3n de la demanda tras el A\u00f1o Nuevo Lunar\u00bb, se\u00f1ala el banco en un informe. Seg\u00fan sus c\u00e1lculos, la demanda china se ha debilitado desde septiembre y cay\u00f3 un 8,9% interanual<\/strong> en el cuarto trimestre.<\/p>\n

Pese a ello, el cobre ha mostrado una notable resiliencia. \u00abEl cobre ha sido notablemente resiliente, con los factores macro todav\u00eda al volante<\/strong> y las ca\u00eddas siendo de corta duraci\u00f3n, ya que la escasez de oferta y las nuevas tem\u00e1ticas de demanda impulsan las compras\u00bb, explica el banco. El metal lleg\u00f3 a marcar m\u00e1ximos hist\u00f3ricos a finales de enero<\/strong>, impulsado m\u00e1s por factores macro que por los fundamentales chinos.<\/p>\n

ACUMULACI\u00d3N ESTACIONAL Y SE\u00d1AL DE ALERTA<\/h3>\n

Morgan Stanley recuerda que, tras el A\u00f1o Nuevo Lunar, los inventarios chinos suelen aumentar de forma estacional<\/strong> debido a la ralentizaci\u00f3n de la actividad industrial. \u00abCon la desaceleraci\u00f3n de la actividad alrededor del A\u00f1o Nuevo Chino, los inventarios en China suelen registrar una acumulaci\u00f3n estacional\u00bb, recoge el informe.<\/p>\n

\u00abSi los inventarios siguen aumentando, los inversores podr\u00edan dar m\u00e1s peso a la debilidad de la demanda china de cobre\u00bb<\/p><\/blockquote>\n

El pico de existencias suele alcanzarse aproximadamente nueve semanas despu\u00e9s del a\u00f1o nuevo, lo que este a\u00f1o apuntar\u00eda hacia finales de abril. Sin embargo, lo decisivo ser\u00e1 lo que ocurra despu\u00e9s.<\/strong><\/p>\n

\u00abPero si luego se reducen o no es m\u00e1s importante\u00bb<\/strong>, advierte la entidad. Hist\u00f3ricamente, tras unos dos meses de acumulaci\u00f3n, los inventarios comienzan a descender cuando la actividad repunta. Si ese patr\u00f3n no se repite, el mercado podr\u00eda empezar a revisar sus expectativas.<\/strong><\/p>\n

En ese sentido, Morgan Stanley es claro: \u00abSi los inventarios siguen aumentando, los inversores podr\u00edan dar m\u00e1s peso a la debilidad de la demanda china de cobre\u00bb.<\/p>\n

LECCIONES DE 2022 Y 2024<\/h3>\n

El banco recuerda dos precedentes recientes. En 2022, las restricciones vinculadas a la pol\u00edtica de ‘cero Covid’ y el confinamiento de Shangh\u00e1i coincidieron con una correcci\u00f3n del 12% en primavera<\/strong>. En 2024, el rally del 34% impulsado por la tem\u00e1tica de los centros de datos<\/strong> termin\u00f3 erosionando la demanda refinada en China, con un aumento de inventarios hasta junio y una ca\u00edda posterior del 20% desde los m\u00e1ximos de mayo hasta agosto.<\/strong><\/p>\n

De cara al escenario actual, la conclusi\u00f3n del informe es contundente: \u00abSi los inventarios se reducen, esperar\u00edamos ver m\u00e1s apoyo para el cobre, ya que indicar\u00eda que la demanda china se mantiene a estos precios. Si no lo hacen, podr\u00eda ser dif\u00edcil que el precio mantenga su impulso actual<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Por ahora, el cobre contin\u00faa respaldado por la narrativa macro y por las expectativas estructurales de demanda asociadas a la transici\u00f3n energ\u00e9tica y a nuevas inversiones industriales. Pero, seg\u00fan Morgan Stanley, la verdadera prueba llegar\u00e1 en los pr\u00f3ximos meses<\/strong>, cuando los inventarios chinos revelen si la demanda acompa\u00f1a o no a los actuales niveles de precios.<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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