{"id":104625,"date":"2026-02-23T14:09:15","date_gmt":"2026-02-23T14:09:15","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/02\/23\/las-cuentas-de-telefonica-estaran-muy-condicionadas-por-el-ere-no-esperamos-sorpresas-en-la-guia\/"},"modified":"2026-02-23T14:09:15","modified_gmt":"2026-02-23T14:09:15","slug":"las-cuentas-de-telefonica-estaran-muy-condicionadas-por-el-ere-no-esperamos-sorpresas-en-la-guia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/02\/23\/las-cuentas-de-telefonica-estaran-muy-condicionadas-por-el-ere-no-esperamos-sorpresas-en-la-guia\/","title":{"rendered":"Las cuentas de Telef\u00f3nica estar\u00e1n &quot;muy condicionadas&quot; por el ERE: &quot;No esperamos sorpresas en la gu\u00eda&quot;"},"content":{"rendered":"<p>Los estrategas del banco destacan que \u00ab<strong>los resultados estar\u00e1n muy condicionados por la provisi\u00f3n de 2.500 millones de euros en Espa\u00f1a por el ERE<\/strong>\u00ab, ante lo que prev\u00e9n \u00abca\u00eddas de un d\u00edgito medio en ingresos y EBITDA subyacente\u00bb.<\/p>\n<p>En concreto,<strong> esperan que el EBITDA caiga hasta unos 640 millones<\/strong> y que las p\u00e9rdidas a nivel EBIT alcancen los 1.258 millones. A nivel neto, creen que \u00ablas p\u00e9rdidas estar\u00e1n minoradas por el impacto fiscal positivo del ERE\u00bb, y prev\u00e9n que las p\u00e9rdidas netas de las operaciones en continuaci\u00f3n se reduzcan a 1.028 millones.<\/p>\n<p>En este sentido, recuerdan que <strong>\u00ablos resultados incluyen Argentina, Per\u00fa, Uruguay, Ecuador y Colombia y otras filiales de HispAm como operaciones discontinuadas<\/strong>, vendidas en los \u00faltimos meses, mientras que la divisi\u00f3n de HispAm se ha eliminado a partir de este trimestre y los activos que contin\u00faan en el grupo (Chile, M\u00e9xico y Venezuela) han pasado a &#8216;otros'\u00bb.<\/p>\n<p>\u00abPor pa\u00edses, <strong>en Espa\u00f1a esperamos ingresos y EBITDA subyacente estables<\/strong>, buena evoluci\u00f3n comercial en Brasil, que le permita crecer a un d\u00edgito bajo incluyendo un leve impacto negativo del real y fuerte ca\u00edda en Alemania, que sigue muy afectada por el traspaso de clientes a 1&amp;1&#8243;, detallan.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s, se\u00f1alan que \u00abcon un capex ex espectro de -1.306 millones\u00bb, esperan que \u00ab<strong>la generaci\u00f3n de caja operativa (EBITDaL subyacente &#8211; capex ex espectro) alcance 1.055 millones de euros<\/strong> (11,6% de los ingresos)\u00bb.<\/p>\n<p>Tambi\u00e9n prev\u00e9n que<strong> la deuda neta antes alquileres se reduzca en torno a 2.200 millones de euros desde el tercer trimestre<\/strong>, hasta 26.029 millones, lo que supondr\u00eda 2,2 veces el EBITDA subyacente esperado por Renta 4 para 2025. Esta reducci\u00f3n, comentan, \u00abestar\u00eda apoyada por la venta de Ecuador, Uruguay y Colombia y la inversi\u00f3n en FiBrasil (la venta de la divisi\u00f3n fija de Chile entrar\u00e1 en el primer trimestre de 2026)\u00bb.<\/p>\n<p>\u00abEsperamos que<strong> cumpla con los objetivos de la gu\u00eda 2025<\/strong>: crecimiento (en t\u00e9rminos org\u00e1nicos) de ingresos, EBITDA y EBITDAaL \u2013 Capex. Tambi\u00e9n Capex\/ventas hasta el 12,5% y reducci\u00f3n de apalancamiento\u00bb, subrayan.<\/p>\n<p>De cara a la conferencia posterior, en Renta 4 aseguran que estar\u00e1n pendientes de los objetivos de la gu\u00eda 2026 con \u00abcrecimiento moderado\u00bb previsto a nivel operativo, los datos finales del impacto del ERE en Espa\u00f1a y las perspectivas de venta y monetizaci\u00f3n de activos. \u00ab<strong>No esperamos sorpresas en la gu\u00eda para 2026<\/strong>\u00ab, concluyen.<\/p>\n<p>Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Los estrategas del banco destacan que \u00ablos resultados estar\u00e1n muy condicionados por la provisi\u00f3n de 2.500 millones de euros en&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104625"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=104625"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104625\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=104625"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=104625"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=104625"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}