{"id":104675,"date":"2026-02-24T09:54:08","date_gmt":"2026-02-24T09:54:08","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/02\/24\/jefferies-mantiene-comprar-en-puig-pese-a-la-guia-prudente-y-recorta-ligeramente-el-precio\/"},"modified":"2026-02-24T09:54:08","modified_gmt":"2026-02-24T09:54:08","slug":"jefferies-mantiene-comprar-en-puig-pese-a-la-guia-prudente-y-recorta-ligeramente-el-precio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/02\/24\/jefferies-mantiene-comprar-en-puig-pese-a-la-guia-prudente-y-recorta-ligeramente-el-precio\/","title":{"rendered":"Jefferies mantiene &#039;comprar&#039; en Puig pese a la gu\u00eda prudente y recorta ligeramente el precio"},"content":{"rendered":"<p>El banco destaca que Puig cerr\u00f3 el cuarto trimestre de 2025 con un <strong>crecimiento org\u00e1nico de ventas del 9,8%, claramente por encima del 6,2% esperado<\/strong> por el consenso. La sorpresa positiva vino principalmente del segmento de <strong>maquillaje<\/strong>.<\/p>\n<p>En<strong> fragancias<\/strong>, que es el principal negocio del grupo, el crecimiento org\u00e1nico de ventas fue del 6,2% en el trimestre, frente al 4,1% previsto. Sin embargo, Jefferies advierte de que <strong>el ritmo de crecimiento de las ventas en la categor\u00eda de fragancias se est\u00e1 normalizando<\/strong> hacia tasas m\u00e1s pr\u00f3ximas al conjunto del mercado de belleza premium. La compa\u00f1\u00eda ya hab\u00eda indicado que en la segunda mitad del ejercicio el crecimiento de las ventas del segmento ser\u00eda de un solo d\u00edgito bajo. Aunque las ventas al consumidor final avanzaron en torno al 4% gracias a una fuerte campa\u00f1a navide\u00f1a y al lanzamiento de La Bomba, <strong>Puig perdi\u00f3 40 puntos b\u00e1sicos de cuota de mercado en 2025<\/strong>, un retroceso atribuido a efectos divisa y a la medici\u00f3n incompleta de fragancias nicho.<\/p>\n<p>El gran impulso del trimestre procedi\u00f3 del maquillaje, cuyo <strong>crecimiento org\u00e1nico de ventas alcanz\u00f3 el 26,5%<\/strong>, frente al 12,5% estimado por el mercado. Jefferies explica que este avance estuvo apoyado por una mayor distribuci\u00f3n \u2014incluyendo ventas adicionales a Amazon\u2014 y por la <strong>elevada demanda de Charlotte Tilbury<\/strong> durante la campa\u00f1a navide\u00f1a. No obstante, introduce <strong>cautela sobre la sostenibilidad de este crecimiento de ventas<\/strong>, ya que el ritmo de pedidos de los distribuidores y la demanda final del consumidor podr\u00edan normalizarse en los pr\u00f3ximos trimestres.<\/p>\n<p>La firma tambi\u00e9n alerta de que, ante la desaceleraci\u00f3n del crecimiento de las ventas en fragancias, <strong>Puig podr\u00eda estar apoy\u00e1ndose en la fortaleza de Charlotte Tilbury para sostener el crecimiento org\u00e1nico<\/strong> total del grupo, lo que podr\u00eda entra\u00f1ar riesgos si se ampl\u00eda en exceso la distribuci\u00f3n y se erosiona el posicionamiento premium de la marca.<\/p>\n<p>De cara a 2026, <strong>Puig ha abandonado una gu\u00eda num\u00e9rica concreta<\/strong> de crecimiento org\u00e1nico de ventas comparables y ahora espera crecer en ventas por encima del mercado de belleza premium. En cuanto al margen operativo, la compa\u00f1\u00eda prev\u00e9 estabilidad interanual, ya que el aumento de la inversi\u00f3n en publicidad y promoci\u00f3n compensar\u00e1 posibles mejoras de eficiencia. Jefferies interpreta este mayor gasto como una apuesta por sostener el crecimiento futuro de las ventas.<\/p>\n<p>En sus estimaciones, <strong>la firma recorta ligeramente el beneficio por acci\u00f3n (EPS) previsto para 2026 y 2027<\/strong>, ante un inicio de ejercicio m\u00e1s d\u00e9bil y una moderaci\u00f3n esperada en el crecimiento de las ventas de fragancias. Aun as\u00ed, considera que la valoraci\u00f3n actual no recoge plenamente el potencial del grupo y ve margen para una revalorizaci\u00f3n hacia m\u00faltiplos cercanos a 18 veces PER, frente a las 14,5 veces actuales.<\/p>\n<p>Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El banco destaca que Puig cerr\u00f3 el cuarto trimestre de 2025 con un crecimiento org\u00e1nico de ventas del 9,8%, claramente&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104675"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=104675"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104675\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=104675"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=104675"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=104675"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}