{"id":104918,"date":"2026-02-27T18:00:26","date_gmt":"2026-02-27T18:00:26","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/02\/27\/fitch-rebaja-el-rating-de-redeia-bbb-por-el-aumento-de-las-inversiones-en-su-plan-estrategico\/"},"modified":"2026-02-27T18:00:26","modified_gmt":"2026-02-27T18:00:26","slug":"fitch-rebaja-el-rating-de-redeia-bbb-por-el-aumento-de-las-inversiones-en-su-plan-estrategico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/02\/27\/fitch-rebaja-el-rating-de-redeia-bbb-por-el-aumento-de-las-inversiones-en-su-plan-estrategico\/","title":{"rendered":"Fitch rebaja el rating de Redeia &#039;BBB+&#039; por el aumento de las inversiones en su plan estrat\u00e9gico"},"content":{"rendered":"<p>En este sentido, la agencia ha explicado que \u00abla rebaja refleja nuestras expectativas de que <strong>las m\u00e9tricas proyectadas<\/strong> de deuda neta\/base de activos regulatorios (RAB) + asociadas y apalancamiento neto de fondos de operaciones (FFO) sean <strong>m\u00e1s consistentes con una calificaci\u00f3n &#8216;BBB+&#8217;<\/strong>\u00ab.<\/p>\n<p>As\u00ed, prev\u00e9n que la deuda neta\/(RAB + asociadas) y el apalancamiento neto de FFO promediar\u00e1n en torno al 52% y 6,2 veces, respectivamente, durante el periodo 2025-2029, impulsados \u200b\u200bpor un programa de inversi\u00f3n ampliado y un dividendo en constante crecimiento, lo que resultar\u00e1 en un<strong> flujo de caja libre (FCF) \u00abprofundamente negativo\u00bb.<\/strong><\/p>\n<p>Por otro lado, Fitch tambi\u00e9n ha rebajado las calificaciones de las entidades s\u00e9nior no garantizadas (SU) a largo plazo de Redeia Financiaciones, SL y Red El\u00e9ctrica Financiaciones, Sociedad An\u00f3nima Unipersonal a &#8216;A-&#8216; desde &#8216;A&#8217;, y las de Redeia Corporaci\u00f3n (Holdco) a &#8216;BBB+&#8217; desde &#8216;A-&#8216;.<\/p>\n<p>Y es que la agencia ha puesto el foco en que Redeia ha revelado en la actualizaci\u00f3n de su plan de negocio un <strong>aumento significativo del gasto de capital<\/strong>, que asciende a 6.500 millones de euros para el per\u00edodo 2026-2029, frente a los 5.000 millones de euros del per\u00edodo 2021-2025.<\/p>\n<p>Sin embargo, dice que \u00abla intensidad del gasto de capital sigue siendo moderada en comparaci\u00f3n con la de algunos operadores de sistemas de transmisi\u00f3n (OST) de Europa occidental. Esto implica una<strong> inversi\u00f3n bruta anual de 1.600 millones de euros, lo que genera un mayor apalancamiento del previsto<\/strong>. Aproximadamente 1.300 millones de euros de financiaci\u00f3n provendr\u00e1n de subvenciones europeas, y el resto se financiar\u00e1 principalmente con nueva deuda (incluidos instrumentos h\u00edbridos) y flujo de caja operativo\u00bb.<\/p>\n<p>\u00abEl<strong> aumento de las inversiones<\/strong> y el crecimiento constante de los dividendos resultan en un FCF profundamente negativo de aproximadamente 1.100 millones de euros al a\u00f1o hasta 2029, que es el factor clave para la rebaja de hoy\u00bb.<\/p>\n<p>La mayor parte de la inversi\u00f3n se centra en las <strong>actividades de transmisi\u00f3n el\u00e9ctrica nacional en Espa\u00f1a<\/strong>, de acuerdo con el plan nacional de transmisi\u00f3n revisado, pero a\u00fan no aprobado.<\/p>\n<p>\u00abEl RAB nacional de Redeia deber\u00eda aumentar hasta los 14.000 millones de euros en 2029, desde los 11.000 millones de euros estimados para 2025. Consideramos el RAB como una referencia importante para la capacidad de generaci\u00f3n de flujo de caja a largo plazo de Redeia, dada su inversi\u00f3n acelerada en capital. Por el contrario,<strong> el apalancamiento neto del FFO podr\u00eda verse afectado por la puesta en servicio escalonada de nuevos activos<\/strong>, agravada por el retraso &#8216;n+2&#8217; en el reconocimiento del RAB seg\u00fan el marco regulatorio espa\u00f1ol\u00bb.<\/p>\n<p>Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En este sentido, la agencia ha explicado que \u00abla rebaja refleja nuestras expectativas de que las m\u00e9tricas proyectadas de deuda&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104918"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=104918"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104918\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=104918"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=104918"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=104918"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}