{"id":104982,"date":"2026-03-02T13:48:17","date_gmt":"2026-03-02T13:48:17","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/03\/02\/jefferies-baja-la-valoracion-de-ence-tras-sus-resultados-y-un-2025-complicado\/"},"modified":"2026-03-02T13:48:17","modified_gmt":"2026-03-02T13:48:17","slug":"jefferies-baja-la-valoracion-de-ence-tras-sus-resultados-y-un-2025-complicado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/03\/02\/jefferies-baja-la-valoracion-de-ence-tras-sus-resultados-y-un-2025-complicado\/","title":{"rendered":"Jefferies baja la valoraci\u00f3n de Ence tras sus resultados y un &quot;2025 complicado&quot;"},"content":{"rendered":"<p>Con todo, estos analistas prev\u00e9n que las <strong>ganancias aumenten en 2026<\/strong>, \u00abgracias a las medidas internas para reducir los costes de la celulosa en 30 \u20ac\/t durante el periodo 2026-27 y a la continua transici\u00f3n del mix hacia una celulosa con mayor margen\u00bb, y anticipan que<strong> el negocio de energ\u00eda regulada volver\u00e1 a generar entre 40 y 45 millones de euros de EBITDA<\/strong>, con un crecimiento alcista en el segmento industrial y el biometano a medio plazo.<\/p>\n<p>\u00abEnce <strong>necesita que la celulosa supere su rendimiento<\/strong>, con cada aumento de 50 \u20ac\/t (o un 10 %) en los precios netos equivalente a 50 millones de euros (o &gt;30 %) en EBITDA\u00bb.<\/p>\n<p>En este sentido, desde la firma se\u00f1alan que Ence ha proyectado una reducci\u00f3n de 30 euros\/t en los costes de la celulosa en 2026-27, lo que supone un aumento de 30 millones de euros en EBITDA, considerando la venta de m\u00e1s de 1 mill\u00f3n de toneladas anuales de celulosa. \u00ab<strong>Ence est\u00e1 cambiando estrat\u00e9gicamente hacia celulosa especial con mayor precio\/margen para sustituir la madera blanda<\/strong>. Esto represent\u00f3 el 40% de las ventas en 2026 y aspira a alcanzar el 62% para 2028&#8243;.<\/p>\n<p>As\u00ed, en Jefferies indican que, en cuanto a sus previsiones, el EBITDA de 2026, de 121 millones de euros, y el de 2027, de 208 millones de euros, se mantiene pr\u00e1cticamente sin cambios. Sin embargo, creen que<strong> el EBITDA del primer trimestre de 2026 ser\u00e1 d\u00e9bil por dos razones<\/strong>.<\/p>\n<p>En primer lugar, hacen referencia al <strong>impacto de la biomasa energ\u00e9tica<\/strong> por las condiciones meteorol\u00f3gicas y el precio de la celulosa. El segundo aspecto que citan son las <strong>reducciones del coste de la celulosa ponderadas<\/strong> en el segundo semestre y los precios m\u00e1s altos respecto al segundo trimestre en Europa (debido al aumento de los descuentos de la industria al 52-53%). \u00abDe cara a 2027, con mayores beneficios, proyectamos un <strong>flujo de caja libre (FCF)<\/strong> de 38 millones de euros con una inversi\u00f3n en capital similar de 120 millones de euros\u00bb.<\/p>\n<p>Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Con todo, estos analistas prev\u00e9n que las ganancias aumenten en 2026, \u00abgracias a las medidas internas para reducir los costes&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104982"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=104982"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104982\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=104982"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=104982"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=104982"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}