\u00abElevamos nuestras estimaciones de beneficio por acci\u00f3n (BPA) e inversi\u00f3n en capital para 2026-28 debido a los nuevos objetivos a medio plazo de Viscofan (como parte de su estrategia Beat’30) y consideramos una depreciaci\u00f3n de un d\u00edgito medio del d\u00f3lar frente al euro en 2026, lo que finalmente eleva nuestro precio objetivo a 70 euros\u00bb, dicen estos expertos.<\/p>\n
Recuerdan que Viscofan \u00abprev\u00e9 un crecimiento interanual de las ventas del 5-7%; del EBITDA del 5-8%; y del BPA del 3-6% en 2026. \u00abEn Berenberg prevemos un crecimiento interanual de las ventas del 5,7% (o del 6,7% en t\u00e9rminos comparables), un crecimiento del EBITDA del 6,2% y del BPA del 6%\u00bb, dicen los analistas de la firma alemana, que creen que si Viscofan \u00ablogra activar la totalidad de sus p\u00e9rdidas fiscales acumuladas restantes de 8 a 9 millones de euros, esperamos un mayor aumento en nuestra estimaci\u00f3n de BPA para este a\u00f1o\u00bb.<\/p>\n
Se refiere a lo que hizo en 2025, cuando el beneficio por acci\u00f3n \u00absuper\u00f3 con creces las expectativas, pero solo gracias a la reducci\u00f3n de impuestos, que absorbi\u00f3 por completo los efectos adversos del tipo de cambio\u00bb. \u00abGracias a que la compa\u00f1\u00eda se protegi\u00f3 de las dificultades cambiarias mediante la activaci\u00f3n de las p\u00e9rdidas fiscales acumuladas en EEUU, sus ganancias netas superaron nuestras estimaciones y las del consenso en un 18% y un 13%, respectivamente\u00bb, comentan.<\/p>\n
Respecto al plan Beat’30, comentan que los nuevos objetivos a medio plazo \u00abson ambiciosos y superan en un 17% nuestras estimaciones de EBITDA para 2030 y en un 18% las del consenso\u00bb.<\/p>\n
\u00abLos objetivos Beat’30 de Viscofan implican una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) de ventas para 2026-28 de aproximadamente el 8% y en un 9% el EBITDA, con una inversi\u00f3n anual de aproximadamente 120 millones de euros (de los cuales la mitad corresponde a inversiones expansivas)\u00bb, comentan al respecto.<\/p>\n
Sobre el objetivo de ventas de la compa\u00f1\u00eda, de 1.800 millones de euros para 2030, \u00absupera en un 15% nuestro objetivo de 1.570 millones de euros y el consenso, de 1.500 millones de euros\u00bb. En cuanto al EBITDA, exponen que \u00abel objetivo de Viscofan de 450 millones de euros supera en un 17% nuestras estimaciones y en un 18% el consenso\u00bb.<\/p>\n
\u00abAhora consideramos el gasto de capital superior al esperado, el aumento de la depreciaci\u00f3n y amortizaci\u00f3n (D&A) de la compa\u00f1\u00eda y la incorporaci\u00f3n de una depreciaci\u00f3n del 7% del d\u00f3lar estadounidense frente al euro en el per\u00edodo 2026-2028, lo que implica recortes de BPA de un d\u00edgito medio en nuestras estimaciones a medio plazo\u00bb, a\u00f1aden estos estrategas.<\/p>\n
Creen, no obstante, que \u00abla valoraci\u00f3n no es cara\u00bb, y es que Viscofan \u00abcotiza a un PER 2026\/2027 de 16x, con una CAGR de BPA 2026-2028 de aproximadamente el 7%, lo que implica una ratio PEG de 2,4x\u00bb. Asimismo, comentan que el PER de la compa\u00f1\u00eda \u00abest\u00e1 a la par con el de sus competidores en ingredientes alimentarios, pero con un descuento del 12% respecto a sus competidores en envases para alimentos y bebidas\u00bb.<\/p>\n
Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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