El BCE mantiene los tipos en el 2% ante unas perspectivas que \u00absiguen siendo inciertas\u00bb <\/a><\/div>\n
\u00abLas perspectivas segu\u00edan siendo inciertas, debido en particular a la persistente incertidumbre sobre la pol\u00edtica comercial mundial y las tensiones geopol\u00edticas<\/strong>. Dicha incertidumbre tambi\u00e9n podr\u00eda justificar mantener sin cambios los tipos de inter\u00e9s para observar la evoluci\u00f3n de los diversos riesgos<\/strong> en los pr\u00f3ximos meses. En particular, el nivel actual de los tipos de inter\u00e9s oficiales ofrec\u00eda suficiente flexibilidad para actuar en respuesta a shocks, considerando los riesgos bilaterales de inflaci\u00f3n y una amplia gama de posibles escenarios<\/strong>\u00ab, indica el organismo.<\/p>\nSeg\u00fan las actas, todo esto permite al Consejo de Gobierno \u00abser paciente\u00bb<\/strong>, aunque esto \u00abno debe interpretarse como vacilaci\u00f3n ni asimetr\u00eda\u00bb: \u00abEn general, el BCE se encuentra en una buena posici\u00f3n desde el punto de vista de la pol\u00edtica monetaria, pero esto no significa que su postura debiera considerarse est\u00e1tica<\/strong>\u00ab.<\/p>\nDe hecho, el documento destaca que \u00abeste entorno exige una evaluaci\u00f3n cuidadosa del cambiante panorama de riesgos<\/strong>\u00ab. Sin embargo, considerando las sorpresas recientes en los datos, es \u00abimportante permanecer atentos no solo a los principales riesgos, sino tambi\u00e9n a las sutiles tendencias que podr\u00edan desviar gradualmente la trayectoria proyectada de la inflaci\u00f3n hacia el objetivo\u00bb.<\/p>\nEn este sentido, aunque las nuevas proyecciones del personal t\u00e9cnico en marzo proporcionar\u00e1n m\u00e1s informaci\u00f3n, se expres\u00f3 la opini\u00f3n de que los tipos de inter\u00e9s podr\u00edan mantenerse en sus niveles actuales durante un \u00abper\u00edodo prolongado<\/strong>, siempre que los datos recientes no indicaran cambios significativos en las perspectivas de inflaci\u00f3n de referencia ni en el balance de riesgos en torno a ellas\u00bb.<\/p>\nDesde el BCE se insiste en que las futuras decisiones seguir\u00e1n bas\u00e1ndose en su evaluaci\u00f3n de las perspectivas de inflaci\u00f3n y los riesgos que la rodean, a la luz de los nuevos datos econ\u00f3micos y financieros, as\u00ed como de la din\u00e1mica de la inflaci\u00f3n subyacente y la solidez de la transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
\u00abEl Consejo de Gobierno tambi\u00e9n seguir\u00e1 aplicando un enfoque basado en los datos y reuni\u00f3n por reuni\u00f3n<\/strong> para determinar la orientaci\u00f3n adecuada de la pol\u00edtica monetaria, sin comprometerse previamente con una trayectoria de tipos de inter\u00e9s espec\u00edfica\u00bb, remarcan las actas.<\/p>\n<\/p>\nEL DEBATE SOBRE NUEVOS RECORTES DEBER\u00cdA DESCARTARSE<\/h4>\n Los analistas de ING comentan que las actas de la reuni\u00f3n de febrero del BCE \u00abreflejan un amplio debate con opiniones claramente divergentes, en particular sobre las perspectivas de inflaci\u00f3n o los riesgos para ellas. En resumen, los miembros parecen coincidir en una mayor incertidumbre derivada de los acontecimientos mundiales<\/strong>, pero con una econom\u00eda relativamente resiliente y, por el momento, unas perspectivas de inflaci\u00f3n relativamente estables. La famosa \u00abbuena posici\u00f3n\u00bb del banco central se mencion\u00f3 tres veces y es evidente que al menos algunos de sus miembros hab\u00edan comenzado a contemplar recortes de tipos m\u00e1s adelante<\/strong>, lo que subraya la simetr\u00eda del objetivo de inflaci\u00f3n del BCE\u00bb.<\/p>\nPor otra parte, destacan que hubo \u00abun interesante debate sobre el tipo de inter\u00e9s neutral, que algunos miembros del BCE parecen considerar que ha vuelto a subir<\/strong>. Sin embargo, con todo lo que ocurre en Oriente Medio, este debate no cobrar\u00e1 mayor impulso de forma inminente\u00bb.<\/p>\nDe cara al futuro, el panorama macroecon\u00f3mico habr\u00e1 cambiado sustancialmente cuando el BCE se re\u00fana de nuevo dentro de dos semanas: \u00abCon la guerra en Oriente Medio, el riesgo de una inflaci\u00f3n inferior a la esperada y, en consecuencia, el debate sobre nuevos recortes de tipos deber\u00edan descartarse definitivamente<\/strong>. Se ha eliminado el escenario en el que un euro m\u00e1s fuerte pudiera presionar a la baja las previsiones de inflaci\u00f3n del BCE durante m\u00e1s tiempo, lo que dar\u00eda lugar a un debate m\u00e1s controvertido sobre la inflaci\u00f3n inferior a la esperada y sus implicaciones para la credibilidad del BCE\u00bb.<\/p>\nEn su opini\u00f3n, la gran pregunta para el BCE ya no es c\u00f3mo reaccionar ante una inflaci\u00f3n inferior a la esperada, sino c\u00f3mo reaccionar ante otra crisis del precio del petr\u00f3leo<\/strong>.<\/p>\n\u00abTradicionalmente, las perturbaciones en los precios del petr\u00f3leo tienden a ser estanflacionarias para la eurozona, lo que a menudo motiv\u00f3 al BCE a simplemente ignorar los aumentos repentinos de inflaci\u00f3n impulsados \u200b\u200bpor el petr\u00f3leo. Sin embargo, el riesgo de este enfoque se est\u00e1 quedando atr\u00e1s<\/strong>. Es cierto que este no es todav\u00eda un entorno como el de 2022, ya que se trata principalmente de una perturbaci\u00f3n de precios y no tambi\u00e9n de una perturbaci\u00f3n de la oferta; Europa no tiene que reducir su riesgo de un solo proveedor de energ\u00eda. El mercado laboral tampoco es tan s\u00f3lido como en 2022, con transiciones estructurales y aumentos salariales adicionales bastante improbables, y los gobiernos m\u00e1s reticentes a proporcionar nuevos est\u00edmulos fiscales\u00bb, explican.<\/p>\nEn cualquier caso, creen que cuanto m\u00e1s se prolongue la guerra en Oriente Medio y m\u00e1s se mantengan los precios de la energ\u00eda en niveles elevados, m\u00e1s recuerdos de 2022 volver\u00e1n al BCE. \u00abDe ser as\u00ed, el BCE sin duda volver\u00eda a adoptar una postura m\u00e1s agresiva, aunque subir los tipos de inter\u00e9s ser\u00eda actualmente una medida excesiva<\/strong>\u00ab, dicen.<\/p>\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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