{"id":106204,"date":"2026-03-30T12:07:53","date_gmt":"2026-03-30T12:07:53","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/03\/30\/deutsche-y-rbc-mejoran-el-precio-de-enagas-tras-una-propuesta-regulatoria-mejor-de-lo-esperado\/"},"modified":"2026-03-30T12:07:53","modified_gmt":"2026-03-30T12:07:53","slug":"deutsche-y-rbc-mejoran-el-precio-de-enagas-tras-una-propuesta-regulatoria-mejor-de-lo-esperado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/03\/30\/deutsche-y-rbc-mejoran-el-precio-de-enagas-tras-una-propuesta-regulatoria-mejor-de-lo-esperado\/","title":{"rendered":"Deutsche y RBC mejoran el precio de Enag\u00e1s tras una propuesta regulatoria "mejor de lo esperado""},"content":{"rendered":"

En Deutsche Bank han mejorado su recomendaci\u00f3n sobre Enag\u00e1s hasta ‘mantener’, desde ‘vender’<\/strong>, y han elevado el precio objetivo a 16,30 euros, frente a los 12 euros<\/strong> que le daban anteriormente. Y lo hacen tras la publicaci\u00f3n del borrador de la CNMC, que han tildado de \u00abatractivo\u00bb.<\/p>\n

\u00abEl regulador espa\u00f1ol public\u00f3 un borrador del nuevo marco regulatorio de Enag\u00e1s. Este definir\u00e1 sus ingresos para el periodo 2027-2032\u00bb, recuerdan los estrategas de la entidad germana, que remarcan que las propuestas que se han puesto sobre la mesa \u00abson mucho mejores de lo que nosotros y el mercado anticip\u00e1bamos\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

Enag\u00e1s se dispara por la propuesta de la CNMC sobre la retribuci\u00f3n de redes de gas <\/a><\/div>\n

Seg\u00fan explican, estas propuestas \u00abdeber\u00edan conducir a un aumento de los ingresos promedio<\/strong> durante el periodo regulatorio de aproximadamente 80 millones de euros anuales, en comparaci\u00f3n con los niveles de 2026, a pesar de la inversi\u00f3n muy limitada\u00bb.<\/p>\n

Y es que Deutsche Bank detalla, adem\u00e1s, cu\u00e1les son las \u00e1reas que han superado las expectativas<\/strong>. \u00abSe increment\u00f3 una provisi\u00f3n clave para costes de 170 millones de euros a 225 millones de euros, frente a las expectativas de un aumento m\u00e1ximo de 200 millones de euros\u00bb, y tambi\u00e9n \u00abse reforzaron los incentivos para la extensi\u00f3n de la vida \u00fatil de los activos, con un incremento en comparaci\u00f3n con las expectativas previas de alrededor de 20 millones de euros anuales de media\u00bb.<\/p>\n

Asimismo, hay una \u00abrecuperaci\u00f3n del rendimiento inferior al esperado de costes, por un importe aproximado de 44 millones de euros anuales\u00bb, as\u00ed como \u00abnuevos incentivos por un valor aproximado de 5 millones de euros anuales\u00bb, comentan.<\/p>\n

Por su parte, los expertos de RBC Capital Markets coinciden al apuntar que la propuesta regulatoria de la CNMC, que ya propici\u00f3 que Enag\u00e1s se disparase en bolsa<\/strong><\/a> el viernes, ha sido \u00abmejor de lo esperado\u00bb.<\/p>\n

\u00abEl primer borrador de la propuesta regulatoria para el transporte de gas en Espa\u00f1a para el periodo 2027-2032 super\u00f3 nuestras expectativas<\/strong>\u00ab, exponen estos analistas, que se\u00f1alan que \u00abla eliminaci\u00f3n del RCS se vio ampliamente compensada por las mejoras en los m\u00e1rgenes y la eficiencia de las unidades de gastos operativos, as\u00ed como por un nuevo concepto de remuneraci\u00f3n para los activos totalmente amortizados\u00bb.<\/p>\n

Ahora, indican, han incluido la propuesta en su modelo sobre Enag\u00e1s, lo que ha propiciado la mejora del precio objetivo hasta los 16 euros (desde los 13 euros anteriores)<\/strong>. Sin embargo, comentan que \u00abla fuerte reacci\u00f3n del mercado compensa con creces este incremento en la valoraci\u00f3n\u00bb, por lo que han decidido mantener su consejo de ‘infraponderar’<\/strong> el valor.<\/p>\n

\u00abEliminamos el impacto de 19 millones de euros anuales en el RCS de nuestro modelo, ya que hab\u00edamos asumido una reducci\u00f3n a la mitad. Sin embargo, esto se compensa con el aumento de los ingresos regulados por gastos operativos<\/strong> (valores unitarios y RMP – eficiencias de costes retenidas), que representan una mejora de aproximadamente 50 millones de euros anuales\u00bb, dicen los expertos del banco canadiense.<\/p>\n

Tambi\u00e9n destacan que \u00abun nuevo concepto de remuneraci\u00f3n para activos totalmente amortizados<\/strong> explica una media de aproximadamente 16 millones de euros (que comienza en unos 7 millones de euros en 2027, aumenta a unos 23 millones de euros en 2032 y contin\u00faa increment\u00e1ndose posteriormente)\u00bb. Asimismo, han aumentado el REVU (remuneraci\u00f3n por gastos operativos de activos totalmente amortizados) en l\u00ednea con las previsiones de Enag\u00e1s.<\/p>\n

\u00abEstos cambios generan un aumento medio de nuestro EBITDA en el periodo 2027-2032 de aproximadamente 60 millones<\/strong> de euros y un incremento significativo del beneficio por acci\u00f3n (BPA) de aproximadamente un 20% de media en el mismo periodo\u00bb, aseguran desde RBC.<\/p>\n

Su estimaci\u00f3n es de un \u00abaumento significativo\u00bb del BPA<\/strong> en 2027 debido a los cambios mencionados anteriormente, pero posteriormente esperan una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) entre 2027 y 2030 de aproximadamente el 1%.<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En Deutsche Bank han mejorado su recomendaci\u00f3n sobre Enag\u00e1s hasta ‘mantener’, desde ‘vender’, y han elevado el precio objetivo a…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":106205,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106204"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=106204"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106204\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/106205"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=106204"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=106204"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=106204"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}