{"id":106373,"date":"2026-04-02T04:00:00","date_gmt":"2026-04-02T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/04\/02\/jp-morgan-respalda-los-planes-de-iberdrola-y-endesa-y-les-mejora-el-precio-objetivo\/"},"modified":"2026-04-02T04:00:00","modified_gmt":"2026-04-02T04:00:00","slug":"jp-morgan-respalda-los-planes-de-iberdrola-y-endesa-y-les-mejora-el-precio-objetivo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/04\/02\/jp-morgan-respalda-los-planes-de-iberdrola-y-endesa-y-les-mejora-el-precio-objetivo\/","title":{"rendered":"JP Morgan respalda los planes de Iberdrola y Endesa y les mejora el precio objetivo"},"content":{"rendered":"

En el caso de Iberdrola, la compa\u00f1\u00eda vasca ha visto aumentar su valoraci\u00f3n por parte de JP Morgan hasta los 18<\/strong> euros<\/strong>, aunque su consejo se mantiene en ‘neutral’. Este precio objetivo se sit\u00faa ligeramente por debajo de los \u00faltimos precios de cierre (19,83 euros), mientras que supone una mejora de 0,8 euros respecto al anterior precio objetivo de la entidad.<\/p>\n

Por otro lado, JP Morgan eleva el precio objetivo de Endesa hasta los 37<\/strong> euros<\/strong>, cifra que se sit\u00faa un poco por encima de los 36,21 euros en los que cerr\u00f3 la el\u00e9ctrica este pasado martes. No obstante, esta cantidad refleja una mejora de m\u00e1s del 10% respecto a los 32,5 euros con los que JP Morgan valoraba a Endesa, que mantiene su recomendaci\u00f3n ‘neutral’.<\/p>\n

IBERDROLA<\/h3>\n

Seg\u00fan la firma estadounidense, Iberdrola deber\u00eda beneficiarse este a\u00f1o de una combinaci\u00f3n de tres<\/strong> factores<\/strong>: la suspensi\u00f3n del impuesto del 7% sobre la generaci\u00f3n, la mayor volatilidad e incertidumbre generada por la guerra en Ir\u00e1n y un invierno extraordinariamente h\u00famedo.<\/p>\n

En primer lugar, la suspensi\u00f3n del gravamen \u00abimpulsa una mejora del margen en sus contratos minoristas a precio fijo\u00bb<\/strong>. Por otro lado, la mayor volatilidad \u00abdeber\u00eda suponer una amenaza competitiva menos agresiva a corto plazo por parte de proveedores alternativos de energ\u00eda\u00bb, mientras que las precipitaciones registradas en los \u00faltimos meses permitir\u00e1n desarrollar \u00abuna producci\u00f3n hidr\u00e1ulica extra estimada de aproximadamente 4 TWh o m\u00e1s por encima de la media anual<\/strong>\u00ab. \u00abEl impacto de este \u00faltimo factor se ha visto significativamente amplificado por las consecuencias de la guerra, ya que estos vol\u00famenes adicionales no est\u00e1n contratados y, por tanto, se venden a precios al contado\u00bb, agregan estos expertos.<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

Iberdrola convence con sus resultados: Deutsche Bank y Bankinter le suben el precio <\/a><\/div>\n

Seg\u00fan JP Morgan, la curva del precio el\u00e9ctrico en Espa\u00f1a, aunque m\u00e1s resistente a las presiones alcistas derivadas de precios m\u00e1s elevados del gas que otros pa\u00edses europeos, no es inmune al entorno actual<\/strong><\/a>. Por ello, los futuros para finales del segundo trimestre y el tercer trimestre de 2026 han subido aproximadamente 15 euros\/MWh desde el inicio de la guerra, lo que se traduce en \u00abm\u00e1rgenes significativamente m\u00e1s elevados\u00bb para los vol\u00famenes hidr\u00e1ulicos adicionales<\/strong>. Adem\u00e1s, a\u00f1ade, el incremento en el precio de la energ\u00eda de base es asim\u00e9trico: los precios en horas punta (impulsados por el gas) suben con fuerza, mientras que los precios en horas valle (impulsados por las renovables) no se mueven, lo que en definitiva se traduce en \u00abmayores diferenciales para la capacidad de almacenamiento por bombeo de Iberdrola\u00bb.<\/p>\n

Paralelamente, la firma estadounidense se\u00f1ala que no se ha producido ninguna nueva interrupci\u00f3n en la construcci\u00f3n de Vineyard Wind<\/strong> 1<\/strong> tras la reanudaci\u00f3n de las obras despu\u00e9s de la medida cautelar concedida por los tribunales contra la orden de paralizaci\u00f3n de diciembre. Ello, explica, deber\u00eda permitir que Vineyard Wind se complete en breve y, por tanto, que est\u00e9 en disposici\u00f3n de alcanzar la fecha de entrada en operaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos dos meses.<\/p>\n

JP Morgan destaca que su precio objetivo refleja unas tasas de crecimiento a largo plazo m\u00e1s elevadas en las operaciones de redes en Reino Unido y EEUU<\/strong>, as\u00ed como unos beneficios a corto plazo m\u00e1s altos impulsados por las materias primas en el negocio integrado de generaci\u00f3n y suministro en Espa\u00f1a. Con todo, la firma advierte que la compa\u00f1\u00eda \u00abdejar\u00e1 de ofrecer\u00bb un crecimiento del beneficio por acci\u00f3n (BPA) \u00absuperior al del sector\u00bb, a medida que otras compa\u00f1\u00edas \u00abse beneficien de la aceleraci\u00f3n en curso del ‘capex’ de crecimiento en los diferentes negocios del sector\u00bb.<\/p>\n

No obstante, s\u00ed que ven a la compa\u00f1\u00eda mejorando su ‘guidance’ para el ejercicio 2026<\/strong><\/a> (actualmente en 6.600 millones de euros de beneficio neto ajustado, mientras que su estimaci\u00f3n es de 6.800 millones), por lo que les cuesta ver que el valor tenga un comportamiento \u00absignificativamente peor\u00bb que el del sector en los pr\u00f3ximos 12 meses.<\/p>\n

ENDESA<\/h3>\n

En cuanto a Endesa, JP Morgan valora positivamente la sorpresa positiva que supuso su nuevo Plan Estrat\u00e9gico 2026-2028<\/strong><\/a>, una hoja de ruta que plantea inversiones r\u00e9cord de 10.600 millones de euros<\/strong>, as\u00ed como su intenci\u00f3n de entrar en el negocio de los centros de datos. Este nivel de inversi\u00f3n supone elevar un 10% el volumen inversor respecto al plan anterior, que se situaba en 9.600 millones de euros, lo que entonces ya fue r\u00e9cord hist\u00f3rico.<\/p>\n

La firma estadounidense subraya que los principales objetivos son \u00abagresivos\u00bb<\/strong>, ya que la meta de crecimiento anual compuesto (CAGR) para el BPA es del 4%, lo que equivale a un CAGR subyacente del 9% una vez eliminado el beneficio extraordinario de aproximadamente 400 millones de euros en operaciones mayoristas de gas registrado en 2025.<\/p>\n

\u00abLa mayor\u00eda de los participantes del mercado cuestionaron la expectativa de Endesa de ver un incremento del margen integrado desde los 52 euros\/MWh hasta los 55-60 euros\/MWh; sin embargo, consideramos esa parte del Plan Estrat\u00e9gico bastante cre\u00edble\u00bb, destaca JP Morgan. Esto se debe a otro tridente<\/strong> de factores: la normalizaci\u00f3n de los m\u00e1rgenes de suministro en 2026, a medida que Endesa complete el traslado a los clientes del mayor coste de los servicios auxiliares de 2025; la estabilidad de los m\u00e1rgenes de suministro a partir de entonces; y el \u00abmuy relevante\u00bb incremento en la producci\u00f3n renovable, la cual \u00absustituir\u00eda la adquisici\u00f3n de energ\u00eda m\u00e1s cara en el mercado mayorista y reducir\u00eda su posici\u00f3n corta en electricidad\u00bb.<\/p>\n

En cuanto a este \u00faltimo factor, JP Morgan prefiere mantenerse \u00aben el lado conservador\u00bb<\/strong>, ya que observan \u00abun aumento en el factor de carga de la hidr\u00e1ulica gracias a los repotenciamientos de la capacidad existente, y tambi\u00e9n podemos ver un incremento en la capacidad instalada en solar y bater\u00edas en l\u00ednea con las expectativas de Endesa (0,4 GW cada uno en el periodo)\u00bb.<\/p>\n

\u00abPero nos resulta dif\u00edcil de creer la viabilidad del objetivo de incrementar la capacidad e\u00f3lica terrestre en hasta 1,1 GW en el periodo, ya que seguimos observando fuertes obst\u00e1culos en Espa\u00f1a para obtener la aprobaci\u00f3n de nuevos proyectos e\u00f3licos terrestres. Como resultado, estimamos una producci\u00f3n renovable de 22,8 TWh en 2028, frente al objetivo de Endesa de 25,2 TWh, que es la raz\u00f3n por la que situamos el margen integrado de Endesa en torno a 56 euros\/MWh en 2028, en la parte baja del rango de ‘guidance'\u00bb, apuntan estos expertos.<\/p>\n

Como resultado de todos estos factores, sus estimaciones para 2028 se sit\u00faan en la parte baja del rango objetivo<\/strong> de EBITDA de 6.200-6.500 millones de euros, mientras que a nivel de BPA estiman 2,43 euros por acci\u00f3n en 2028, ligeramente por debajo del rango objetivo de Endesa de 2,5-2,6 euros.<\/p>\n

Source: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En el caso de Iberdrola, la compa\u00f1\u00eda vasca ha visto aumentar su valoraci\u00f3n por parte de JP Morgan hasta los…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":106374,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106373"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=106373"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106373\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/106374"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=106373"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=106373"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=106373"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}