{"id":107186,"date":"2026-04-21T04:00:00","date_gmt":"2026-04-21T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/04\/21\/naturgy-jp-morgan-augura-unos-solidos-resultados-en-el-primer-trimestre\/"},"modified":"2026-04-21T04:00:00","modified_gmt":"2026-04-21T04:00:00","slug":"naturgy-jp-morgan-augura-unos-solidos-resultados-en-el-primer-trimestre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/04\/21\/naturgy-jp-morgan-augura-unos-solidos-resultados-en-el-primer-trimestre\/","title":{"rendered":"Naturgy: JP Morgan augura unos "s\u00f3lidos" resultados en el primer trimestre"},"content":{"rendered":"

\u00abEsperamos que Naturgy reporte un s\u00f3lido desempe\u00f1o en el primer trimestre de 2026, respaldado por cifras s\u00f3lidas en la generaci\u00f3n de energ\u00eda<\/strong> (tanto t\u00e9rmica como renovable)\u00bb, comentan estos analistas, que esperan que la direcci\u00f3n \u00abreste importancia a cualquier crecimiento significativo en la divisi\u00f3n de Gesti\u00f3n de Energ\u00eda, ya que la mayor\u00eda de los vol\u00famenes se cubrieron antes del conflicto en Oriente Medio\u00bb.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Espaldarazo de JP Morgan a Naturgy: eleva a ‘sobreponderar’ y mejora el precio objetivo <\/a><\/div>\n

Pero tambi\u00e9n esperan que desde la compa\u00f1\u00eda \u00abreconozcan que los s\u00f3lidos fundamentos en la generaci\u00f3n de energ\u00eda deber\u00edan persistir durante el resto del a\u00f1o debido a la combinaci\u00f3n de precios m\u00e1s altos, mayores vol\u00famenes de CCGT e hidroel\u00e9ctrica y la suspensi\u00f3n del impuesto del 7% a la generaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

En cuanto a las redes reguladas<\/strong>, en JP Morgan creen que Naturgy presentar\u00e1 un \u00abs\u00f3lido crecimiento en todos los \u00e1mbitos\u00bb. \u00abEn Espa\u00f1a<\/strong>, ambos negocios de redes deber\u00edan estar bien respaldados por las eficiencias continuas, mientras que la red de distribuci\u00f3n de gas deber\u00eda sorprender en t\u00e9rminos de ingresos gracias al crecimiento del volumen relacionado con el clima en enero y principios de febrero<\/strong>\u00ab, exponen.<\/p>\n

Mientras que en Latinoam\u00e9rica<\/strong> auguran que Brasil y Argentina \u00abdestaquen gracias a las actualizaciones de tarifas y un desempe\u00f1o cambiario menos adverso que en trimestres anteriores\u00bb.<\/p>\n

Por otro lado, en cuanto a actividades liberalizadas<\/strong>, desde JP Morgan comentan que \u00abla gesti\u00f3n energ\u00e9tica debe asimilar una reducci\u00f3n de vol\u00famenes y un movimiento cambiario adverso, mientras que la oferta deber\u00eda experimentar incrementos a\u00fan mayores de lo esperado<\/strong> en los costes de los servicios auxiliares\u00bb.<\/p>\n

Sin embargo, apuntan tambi\u00e9n, \u00abestos \u00faltimos deber\u00edan compensarse parcialmente con el aumento del volumen entre los clientes B2C debido al clima fr\u00edo\u00bb.<\/p>\n

\u00abLos catalizadores del crecimiento en las actividades liberalizadas deber\u00edan encontrarse en el negocio de generaci\u00f3n de energ\u00eda en Espa\u00f1a\u00bb<\/strong>, explican los analistas del banco estadounidense, que creen que la energ\u00eda t\u00e9rmica \u00abdeber\u00eda haber disfrutado de fuertes vol\u00famenes y precios en las operaciones en el mercado de restricciones, mientras que el crecimiento de las energ\u00edas renovables deber\u00eda estar impulsado por la incorporaci\u00f3n de capacidad en energ\u00eda e\u00f3lica y solar y mayores factores de carga en energ\u00eda hidroel\u00e9ctrica y e\u00f3lica\u00bb.<\/p>\n

JP Morgan mantiene un consejo de ‘sobreponderar’ sobre Naturgy, a la que otorga un precio objetivo de 30,50 euros<\/a><\/strong> por acci\u00f3n. La compa\u00f1\u00eda \u00abofrece una exposici\u00f3n atractiva a las empresas de servicios p\u00fablicos reguladas<\/strong> que presentan una s\u00f3lida generaci\u00f3n de flujo de caja libre y cierto potencial de crecimiento org\u00e1nico (peque\u00f1o)\u00bb, dicen.<\/p>\n

\u00abObservamos mayores desaf\u00edos en sus negocios vinculados a materias primas: el suministro global de gas, donde la empresa est\u00e1 sujeta a presiones competitivas a escala mundial y, como resultado, los m\u00e1rgenes est\u00e1n sujetos a una mayor volatilidad potencial; y la generaci\u00f3n y suministro de energ\u00eda en Espa\u00f1a\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

RIESGOS A LA BAJA<\/h3>\n

No obstante, alertan de una serie de riesgos a la baja<\/strong> que podr\u00edan afectar a la compa\u00f1\u00eda a partir de ahora. \u00abEl principal riesgo que vemos para la valoraci\u00f3n de la acci\u00f3n es la b\u00fasqueda de una operaci\u00f3n transformadora de gran envergadura a un precio elevado<\/strong>, que destruir\u00eda valor en aras de una transformaci\u00f3n estructural de la empresa, lo cual, en nuestra opini\u00f3n, no es necesario\u00bb, exponen.<\/p>\n

Otro riesgo potencial \u00abprovendr\u00eda de una correcci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida de lo esperado en los precios del gas y la electricidad en Europa<\/strong>, lo que reducir\u00eda las perspectivas de ganancias a medio plazo m\u00e1s r\u00e1pidamente de lo que la empresa podr\u00eda compensar con el crecimiento incremental de las inversiones en energ\u00edas renovables y redes\u00bb, remarcan.<\/p>\n

Por \u00faltimo, ven otro riesgo en una \u00abrepetici\u00f3n de las decisiones regulatorias adversas\u00bb<\/strong> y en los \u00abretrasos en la actualizaci\u00f3n de tarifas que vimos en Latinoam\u00e9rica en a\u00f1os anteriores\u00bb, ya que en su opini\u00f3n \u00abesto generar\u00eda presi\u00f3n sobre las ganancias y plantear\u00eda dudas sobre el m\u00faltiplo adecuado aplicable a estos negocios\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00abEsperamos que Naturgy reporte un s\u00f3lido desempe\u00f1o en el primer trimestre de 2026, respaldado por cifras s\u00f3lidas en la generaci\u00f3n…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":107187,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/107186"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=107186"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/107186\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/107187"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=107186"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=107186"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=107186"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}