{"id":107454,"date":"2026-04-25T04:00:00","date_gmt":"2026-04-25T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/04\/25\/como-afectaran-la-guerra-y-la-crisis-del-combustible-a-la-aviacion-jp-morgan-dicta-sentencia\/"},"modified":"2026-04-25T04:00:00","modified_gmt":"2026-04-25T04:00:00","slug":"como-afectaran-la-guerra-y-la-crisis-del-combustible-a-la-aviacion-jp-morgan-dicta-sentencia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/04\/25\/como-afectaran-la-guerra-y-la-crisis-del-combustible-a-la-aviacion-jp-morgan-dicta-sentencia\/","title":{"rendered":"\u00bfC\u00f3mo afectar\u00e1n la guerra y la crisis del combustible a la aviaci\u00f3n? JP Morgan dicta sentencia"},"content":{"rendered":"

El estrecho de Ormuz, la v\u00eda por la que circula una quinta parte del suministro mundial de crudo y de gas, permanece cerrada y bloqueada por Teher\u00e1n a un lado y por Washington al otro, provocando lo que la Agencia Internacional de la Energ\u00eda (AIE) se ha advertido a definir como \u00abla mayor crisis energ\u00e9tica de la historia\u00bb. Una crisis que, sin duda, afectar\u00e1 antes o despu\u00e9s a la aviaci\u00f3n, especialmente a la europea<\/strong>.<\/p>\n

As\u00ed lo cree JP Morgan, que en un reciente informe destaca que \u00abel reloj avanza\u00bb<\/strong> para el sector aeron\u00e1utico del Viejo Continente, por una simple cuesti\u00f3n: la escasez. Y es que el combustible de aviaci\u00f3n, explican estos expertos, es \u00abel producto petrol\u00edfero del que Europa tiene mayor escasez\u00bb: m\u00e1s del 30% de las necesidades de la regi\u00f3n son cubiertas mediante importaciones, de las cuales alrededor del 70% proceden de Oriente Pr\u00f3ximo<\/strong>.<\/p>\n

Y si se combinan ambos factores, la escasez y el paso del tiempo, tenemos una receta para el desastre<\/strong>. Seg\u00fan la firma estadounidense, las coberturas de inventarios, uno de los puntos fuertes de las compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas europeas, eran \u00abmoderadas\u00bb antes del conflicto, con algunos pa\u00edses partiendo de la veintena y la mayor\u00eda teniendo existencias comerciales para algo menos de 40 d\u00edas<\/strong>.<\/p>\n

Informes recientes sugieren que Europa solo ha podido compensar alrededor del 50% de las importaciones de combustible de aviaci\u00f3n perdidas<\/strong><\/a> desde Oriente Medio tras el cierre del estrecho. En este escenario, JP Morgan estima que se podr\u00edan alcanzar los 20 d\u00edas de cobertura media, un nivel que consideran \u00abprobable desencadenante de escaseces generalizadas\u00bb tan pronto como en junio en pa\u00edses que ya part\u00edan de niveles inferiores a la media. \u00abIncluso con una sustituci\u00f3n del 75%, ese umbral se alcanzar\u00eda en agosto\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

Un problema llamado queroseno: JP Morgan avisa sobre el futuro de las aerol\u00edneas europeas y elige a su favorita <\/a><\/div>\n

La soluci\u00f3n no es sencilla.<\/strong> Seg\u00fan JP Morgan, las alternativas para la regi\u00f3n son \u00ablimitadas\u00bb<\/strong>. Aumentar la producci\u00f3n de combustible de aviaci\u00f3n requiere la construcci\u00f3n de m\u00e1s refiner\u00edas, un proceso inviable, ya que se tardar\u00eda varios a\u00f1os en construir y en poner en marcha cada planta. As\u00ed, en ausencia de las importaciones habituales desde el golfo P\u00e9rsico, Europa se est\u00e1 viendo obligada a competir a nivel global por el suministro disponible.<\/p>\n

Sin embargo, esta v\u00eda no esta exenta de problemas, ya que varios pa\u00edses asi\u00e1ticos est\u00e1n limitando o prohibiendo la exportaci\u00f3n de combustibles<\/strong> debido a la elevad\u00edsima demanda. Para los expertos del gigante estadounidense, la prolongaci\u00f3n del conflicto y, por tanto, la agudizaci\u00f3n de estos problemas no har\u00e1n m\u00e1s que arrinconar a una Europa que podr\u00eda verse forzada a intervenir en los mercados y a liberar reservas estrat\u00e9gicas nacionales<\/strong>.<\/p>\n

\u00abEl equipo se\u00f1ala que en la pr\u00e1ctica la situaci\u00f3n probablemente no se desarrolle de forma tan lineal y que la Uni\u00f3n Europea (UE) estar\u00eda preparando iniciativas pol\u00edticas esta misma semana. No obstante, esto sit\u00faa al combustible de aviaci\u00f3n europeo como un mercado altamente sensible a la reapertura del Estrecho de Ormuz y\/o a una intervenci\u00f3n pol\u00edtica significativa\u00bb, apuntan estos expertos que, con todo, destacan que sus conversaciones con algunas de las mayores empresas del sector han sido \u00abtranquilizadoras\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

AEROPUERTOS<\/h3>\n

Conversaciones tranquilizadoras como las que han mantenido con las principales gestoras aeroportuarias de su cobertura. Con todo, JP Morgan indica que el riesgo de interrupciones de capacidad sigue siendo \u00abelevado\u00bb y, por tanto, no pueden ser demasiado optimistas<\/strong>.<\/p>\n

Y eso lo reflejan las bolsas. El sector europeo de infraestructuras ha tenido un rendimiento ligeramente inferior al del mercado desde el inicio del conflicto en Ir\u00e1n, con todas las compa\u00f1\u00edas en negativo excepto Getlink, que ha sido respaldada por el anuncio de Mundys de que aumentar\u00e1 su participaci\u00f3n en la empresa.<\/p>\n

Sin embargo, las gestoras de autopistas tienen menos riesgos<\/strong> que los aeropuertos debido a la mayor exposici\u00f3n de estos \u00faltimos al conflicto. Adem\u00e1s, los tres principales operadores de autopistas (Vinci, Eiffage, Ferrovial) \u00abcuentan con protecci\u00f3n frente a mayores tipos y un entorno inflacionario, mientras que su tr\u00e1fico ha demostrado resiliencia frente a precios hist\u00f3ricamente m\u00e1s altos del petr\u00f3leo<\/strong>\u00ab. \u00abPor ello, en l\u00ednea con nuestra visi\u00f3n de hace un mes, seguimos prefiriendo autopistas frente a aeropuertos dada la reacci\u00f3n de las acciones al conflicto y la ausencia de visibilidad sobre una posible resoluci\u00f3n del conflicto\u00bb, explican.<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

Bankinter ‘compra’ Aena: \u00abMejoran los fundamentales en un entorno de demanda s\u00f3lida\u00bb <\/a><\/div>\n

Dentro del sector aeroportuario, la situaci\u00f3n es heterog\u00e9nea. Por ejemplo, A\u00e9roports de Paris (ADP)<\/strong> conf\u00eda en que el suministro est\u00e9 \u00abasegurado\u00bb, ya que sus aeropuertos reciben el combustible a trav\u00e9s de oleoductos conectados directamente a refiner\u00edas que obtienen su crudo de Norteam\u00e9rica.<\/p>\n

Algo similar sucede con el Aeropuerto de Z\u00farich (FZAG)<\/strong> y con la espa\u00f1ola Aena<\/strong><\/a>: Suiza mantiene reservas de combustible de aviaci\u00f3n suficientes para al menos tres meses, mientras que Aena recibe su queroseno de cinco refiner\u00edas en Espa\u00f1a que obtienen crudo de \u00c1frica, Brasil y Norteam\u00e9rica<\/strong>, por lo que no est\u00e1n expuestas a interrupciones del suministro. Adem\u00e1s, las cinco refiner\u00edas m\u00e1s importantes de Aena est\u00e1n conectadas por oleoductos, mientras que otros aeropuertos se abastecen por cami\u00f3n.<\/p>\n

M\u00e1s distinta es la situaci\u00f3n de Fraport<\/strong>, gestora del aeropuerto de Frankfurt, el cual dispone de una semana de almacenamiento. No obstante, esta infraestructura se beneficia de su conexi\u00f3n al sistema de oleoductos de la OTAN al estar designado como infraestructura cr\u00edtica, ya que es el mayor ‘hub’ de carga de Europa, adem\u00e1s de su importancia en tr\u00e1fico de pasajeros. Si bien no ha habido interrupciones, y sus activos en Am\u00e9rica Latina est\u00e1n menos expuestos, los aeropuertos de Grecia apenas cuentan con media semana de reservas y la compa\u00f1\u00eda reconoce riesgos para la temporada de finales de verano<\/strong>.<\/p>\n

AEROL\u00cdNEAS<\/h3>\n

El escenario de las aerol\u00edneas europeas es m\u00e1s cr\u00edtico. JP Morgan estima que tienen una visibilidad de aproximadamente 4 a 6 semanas sobre el suministro garantizado de combustible de aviaci\u00f3n, es decir, hasta finales de mayo. M\u00e1s all\u00e1 de ese horizonte, el suministro es \u00abaltamente incierto\u00bb.<\/p>\n

El abastecimiento de combustible para cada aerol\u00ednea depende de la cadena de suministro de sus proveedores de combustible en los aeropuertos correspondientes. Estas cadenas de suministro son \u00abopacas\u00bb, lo que, combinado con la incertidumbre actual sobre la reapertura del estrecho de Ormuz y la posible sustituci\u00f3n por canales alternativos de importaci\u00f3n, dificulta evaluar el \u00abriesgo de disponibilidad de combustible\u00bb para cada aerol\u00ednea.<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

BofA mantiene el optimismo con IAG y la corona como su aerol\u00ednea favorita <\/a><\/div>\n

Sin embargo, JP Morgan cree que hay tres hechos indiscutibles. Primero, que el Reino Unido presenta un mayor riesgo frente a otros pa\u00edses, dado que alrededor del 60% de las importaciones proceden de Oriente Pr\u00f3ximo<\/strong> y existe una baja producci\u00f3n dom\u00e9stica. Segundo, que la escasez y una subida sostenida de los precios probablemente llevar\u00e1 a que se produzcan recortes de capacidad en verano a partir de junio<\/strong>, comenzando por rutas dom\u00e9sticas y marginales. Y tercero, que los aeropuertos principales probablemente tengan ventajas de cadena de suministro frente a \u00e1reas regionales m\u00e1s peque\u00f1as, lo que podr\u00eda favorecer la disponibilidad de combustible para aerol\u00edneas tradicionales frente a algunas de bajo coste.<\/strong><\/p>\n

El caso de la carga a\u00e9rea es distinto. La firma norteamericana cree que este sector puede enfrentar un menor riesgo de disponibilidad de combustible en comparaci\u00f3n con los vuelos comerciales debido a \u00absu mayor capacidad para trasladar el incremento del coste del combustible mediante recargos establecidos\u00bb. Adem\u00e1s, los operadores de carga tienen mayor flexibilidad de red, ya que pueden utilizar modos multimodales frente a una configuraci\u00f3n de capacidad ya tensionada por las interrupciones de aerol\u00edneas del golfo. \u00abPor ello, no esperamos reducciones de capacidad en vuelos de carga para asegurar el suministro de combustible, aunque parte de la capacidad en bodega de vuelos de pasajeros podr\u00eda verse afectada en rutas menos relevantes\u00bb, a\u00f1aden estos expertos.<\/p>\n

Pese a que su preferencia por las aerol\u00edneas de bandera est\u00e1 clara, JP Morgan tambi\u00e9n recomienda analizar cada situaci\u00f3n de forma detallada. Por ejemplo, IAG es su aerol\u00ednea favorita por su \u00abpotencial en rutas transatl\u00e1nticas y fundamentos s\u00f3lidos\u00bb<\/strong><\/a>, pero su exposici\u00f3n a Reino Unido puede ser un problema, pese a que la compa\u00f1\u00eda no ha hecho ning\u00fan anuncio al respecto. No obstante, Aer Lingus ha cancelado m\u00e1s de 500 vuelos<\/strong> en su programaci\u00f3n de verano, afectando aproximadamente al 2% de la capacidad total, aunque no est\u00e1 claro si esto se debe a precios elevados del combustible o a posibles escaseces.<\/p>\n

Lo mismo sucede con Air France-KLM<\/strong> y Lufthansa<\/strong>, las cuales no han informado que haya problemas de suministro\u2026 pero est\u00e1n prepar\u00e1ndose para lo que se viene. KLM ha cancelado un peque\u00f1o n\u00famero de vuelos en Reino Unido y Europa durante el pr\u00f3ximo mes debido a los altos precios del combustible, que los hacen temporalmente no rentables, aunque asegura que lo hace por los costes y no por el precio del queroseno. Por su parte, la aerol\u00ednea germana est\u00e1 acelerando recortes de capacidad y reestructuraci\u00f3n de flota, como el cierre inmediato de Lufthansa CityLine (27 aviones), la retirada de aviones de fuselaje ancho y el estacionamiento de algunos aviones de corto radio durante el invierno.<\/p>\n

En las aerol\u00edneas de bajo coste, en cambio, puede haber problemas.<\/strong><\/a> El CEO de Ryanair, Michael O\u2019Leary, ha advertido que, si el conflicto se extiende, Europa podr\u00eda sufrir interrupciones y estima que entre el 10% y el 25% de su suministro de combustible pueda estar en riesgo en mayo y junio<\/strong>, lo que podr\u00eda implicar recortes de capacidad de alrededor del 10% en ese periodo. A su vez, el CEO de easyJet para Espa\u00f1a y Portugal, Javier G\u00e1ndara, s\u00ed ha hecho saltar las alarmas despu\u00e9s de reconocer p\u00fablicamente que \u00ablo que nos dicen los productores y aeropuertos es que no habr\u00e1 problemas de suministro durante las pr\u00f3ximas tres o cuatro semanas\u00bb. \u00abM\u00e1s all\u00e1 de eso, es dif\u00edcil de prever\u00bb<\/strong>, sentenci\u00f3 en un tono de cautela.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El estrecho de Ormuz, la v\u00eda por la que circula una quinta parte del suministro mundial de crudo y de…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":107455,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/107454"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=107454"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/107454\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/107455"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=107454"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=107454"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=107454"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}