{"id":107686,"date":"2026-04-30T04:00:00","date_gmt":"2026-04-30T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/04\/30\/parece-improbable-que-el-bce-suba-tipos-el-mercado-espera-vigilancia-mas-que-accion\/"},"modified":"2026-04-30T04:00:00","modified_gmt":"2026-04-30T04:00:00","slug":"parece-improbable-que-el-bce-suba-tipos-el-mercado-espera-vigilancia-mas-que-accion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/04\/30\/parece-improbable-que-el-bce-suba-tipos-el-mercado-espera-vigilancia-mas-que-accion\/","title":{"rendered":"Parece "improbable" que el BCE suba tipos: el mercado espera "vigilancia m\u00e1s que acci\u00f3n""},"content":{"rendered":"

\u00abCon una menor urgencia para actuar<\/strong>, una subida de tipos en abril es ahora improbable, a menos que los nuevos enfrentamientos destruyan infraestructuras energ\u00e9ticas clave o que los mercados pierdan la calma\u00bb, aseguran en Rabobank, que consideran que \u00abel alto el fuego y los precios actuales de la energ\u00eda ofrecen cierto respiro<\/strong> al BCE\u00bb pese a que el estrecho de Ormuz permanece cerrado y los flujos de petr\u00f3leo y GNL siguen restringidos.<\/p>\n

Se\u00f1alan que, hace apenas un par de semanas, los responsables pol\u00edticos pod\u00edan argumentar con firmeza a favor de una subida en abril. No obstante, \u00abahora, el panorama es mucho menos claro y es m\u00e1s probable que el BCE mantenga los tipos\u00bb<\/strong>, con lo que posponen su previsi\u00f3n de una subida de tipos hasta junio, \u00abpero la confianza sigue siendo relativamente baja en medio de la incertidumbre b\u00e9lica\u00bb, dicen.<\/p>\n

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El BCE seguir\u00e1 en pausa y no actuar\u00e1 hasta junio: \u00abNo deber\u00eda tener prisa ni p\u00e1nico por subir los tipos\u00bb <\/a><\/div>\n

\u00abNuestros estrategas energ\u00e9ticos siguen insistiendo en que los mercados de futuros a\u00fan subestiman significativamente el riesgo real<\/strong> de suministro que enfrentan tanto el petr\u00f3leo crudo como el gas. Sin embargo, ya no se puede afirmar que el mercado est\u00e9 operando en funci\u00f3n del escenario adverso. Adem\u00e1s, los mercados financieros en general se mantienen tranquilos. Esto debilita los argumentos a favor de una subida de tipos a corto plazo<\/strong>\u00ab, aseguran.<\/p>\n

Por lo tanto, ven probable que los responsables de la pol\u00edtica monetaria mantengan los tipos sin cambios en la reuni\u00f3n de este mes, \u00abmientras intentan evaluar mejor el impacto econ\u00f3mico\u00bb<\/strong>, al tiempo que ven margen para un ajuste monetario gradual a partir de junio.<\/p>\n

En PIMCO apuestan por una \u00abpausa vigilante\u00bb<\/strong> dado el \u00abentorno de incertidumbre excepcionalmente elevada\u00bb. Como expresa Konstantin Veit, gestor de carteras de la firma, \u00abcon riesgos tanto para el crecimiento como para la inflaci\u00f3n en niveles altos, es probable que los responsables de pol\u00edtica otorguen gran importancia a esperar a la pr\u00f3xima ronda de proyecciones del personal en junio<\/strong> antes de realizar cualquier ajuste de pol\u00edtica\u00bb. En su caso, prev\u00e9 \u00abvigilancia m\u00e1s que acci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

\u00abSi el BCE respondiera a los riesgos inflacionistas, creemos que cualquier movimiento ser\u00eda gradual m\u00e1s que agresivo<\/strong>, siendo improbable que supere dos subidas de tipos. Dicho ajuste estar\u00eda dirigido principalmente a gestionar las expectativas de inflaci\u00f3n en lugar de reaccionar de forma mec\u00e1nica a la volatilidad a corto plazo, especialmente en un contexto en el que el impulso del crecimiento sigue debilit\u00e1ndose\u00bb, afirma.<\/p>\n

Para el economista jefe de Bank of America para Europa, Rub\u00e9n Segura-Cayuela, \u00abactuar en abril habr\u00eda requerido datos nuevos sobre la magnitud o la propagaci\u00f3n de la crisis\u00bb y \u00abno hemos tenido eso\u00bb. Pero las noticias sobre la guerra en Ir\u00e1n de los \u00faltimos d\u00edas \u00abhan planteado la cuesti\u00f3n de si, con los precios de la energ\u00eda en los niveles actuales, el BCE puede ignorar el impacto y no subir los tipos en absoluto. Nosotros no ir\u00edamos tan lejos, al menos no todav\u00eda. Dado que los precios de la energ\u00eda no se alejan mucho de la referencia, se necesitar\u00edan sorpresas para que el BCE ignorara el impacto<\/strong>\u00ab, a\u00f1ade.<\/p>\n

Adem\u00e1s, adelanta que la atenci\u00f3n se centrar\u00e1 seguramente en el comunicado del organismo tras el encuentro: \u00abEsperamos que sea muy similar a lo que ya hemos escuchado de muchos portavoces del BCE. Tal y como argument\u00f3 la presidenta, Christine Lagarde<\/strong>, el BCE est\u00e1 dispuesto a actuar cuando disponga de la informaci\u00f3n necesaria<\/strong>. Eso implica comprender la magnitud y la propagaci\u00f3n de la crisis. Esperamos pocos cambios en las perspectivas o en la comunicaci\u00f3n escrita y que el BCE mantenga un sesgo impl\u00edcito a la subida<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Tampoco vaticina ning\u00fan cambio en los tipos de inter\u00e9s en la reuni\u00f3n de esta semana la directora de Macroeconom\u00eda Global del Amundi Investment Institute, Alessia Berardi, que aboga por una \u00abmayor paciencia<\/strong> por parte del BCE, a pesar de que los precios de mercado apuntan a una probable subida en junio\u00bb.<\/p>\n

\u00abLa comunicaci\u00f3n es clave, ya que los datos de las encuestas apuntan a un impulso estanflacionista y el BCE deber\u00eda reiterar su disposici\u00f3n a abordar la pol\u00edtica monetaria con cautela en un entorno tan incierto<\/strong>. Por el momento, los precios de mercado del petr\u00f3leo y el gas se mantienen cercanos escenario base del BCE esbozado en marzo\u00bb, indica.<\/p>\n

Mientras, Felix Feather, economista de Aberdeen Investments, opina que es posible que la subida de los tipos de inter\u00e9s del BCE \u00abno est\u00e9 muy lejos\u00bb<\/strong>, aunque coincide en que el organismo mantendr\u00e1 los tipos sin cambios en abril.<\/p>\n

\u00abLagarde podr\u00eda aprovechar su rueda de prensa para sentar las bases para que las subidas de tipos comiencen ya en junio<\/strong>. Esperamos que el BCE mantenga sus opciones abiertas mientras eval\u00faa el impacto macroecon\u00f3mico de la actual crisis energ\u00e9tica. En concreto, los responsables de la pol\u00edtica monetaria buscan m\u00e1s datos que permitan analizar la gravedad de la crisis\u00bb, comenta. No obstante, \u00abel BCE est\u00e1 decidido a no repetir los errores del pasado reciente, lo que significa que es posible que la subida de los tipos de inter\u00e9s no est\u00e9 muy lejos\u00bb, concluye.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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