{"id":107853,"date":"2026-05-05T04:00:00","date_gmt":"2026-05-05T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/05\/05\/la-guerra-rebaja-las-previsiones-para-la-eurozona-se-mantendra-lenta-los-proximos-trimestres\/"},"modified":"2026-05-05T04:00:00","modified_gmt":"2026-05-05T04:00:00","slug":"la-guerra-rebaja-las-previsiones-para-la-eurozona-se-mantendra-lenta-los-proximos-trimestres","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/05\/05\/la-guerra-rebaja-las-previsiones-para-la-eurozona-se-mantendra-lenta-los-proximos-trimestres\/","title":{"rendered":"La guerra rebaja las previsiones para la eurozona: "Se mantendr\u00e1 lenta los pr\u00f3ximos trimestres""},"content":{"rendered":"

\u00abLa desaceleraci\u00f3n previa a la crisis de Ir\u00e1n se debi\u00f3, en parte, a los efectos retardados de los aranceles a las importaciones estadounidenses. La actividad probablemente se mantendr\u00e1 lenta en los pr\u00f3ximos trimestres<\/strong> como consecuencia de la crisis del suministro energ\u00e9tico. Los principales riesgos a la baja para este pron\u00f3stico est\u00e1n relacionados con una reapertura tard\u00eda del estrecho de Ormuz\u00bb, apuntan los analistas de Rabobank.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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La eurozona despu\u00e9s de la guerra: Berenberg prev\u00e9 un ‘miniboom’ econ\u00f3mico tras la estanflaci\u00f3n <\/a><\/div>\n

Esperaban que en los tres primeros meses del a\u00f1o hubiera cierta desaceleraci\u00f3n<\/strong>, \u00abya que los aranceles a las importaciones estadounidenses a\u00fan afectan al comercio. Si bien la guerra con Ir\u00e1n pudo haber relegado a un segundo plano la preocupaci\u00f3n por los aranceles, sab\u00edamos que los efectos iniciales del a\u00f1o pasado a\u00fan no se hab\u00edan disipado por completo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abTanto los datos cualitativos como cuantitativos respaldan la idea de que este fue uno de los factores detr\u00e1s de la desaceleraci\u00f3n del crecimiento en el primer trimestre\u00bb, dicen. En su caso, pronostican un crecimiento econ\u00f3mico para la eurozona del 0,6% este a\u00f1o<\/strong>, seguido de una recuperaci\u00f3n muy modesta del 0,9% en 2027<\/strong>, lo que, en conjunto, supone un crecimiento aproximadamente 0,6 puntos porcentuales inferior<\/strong> a su previsi\u00f3n de antes de la guerra.<\/p>\n

\u00abAnte las fricciones comerciales y la incertidumbre que siguen afectando la demanda de exportaciones, hemos se\u00f1alado la demanda interna como un motor clave del crecimiento en la eurozona. Sin embargo, este motor de crecimiento podr\u00eda estar perdiendo fuerza<\/strong>\u00ab. Tambi\u00e9n, \u00abcomo gran importador neto de energ\u00eda, la eurozona es particularmente vulnerable a las perturbaciones en los mercados energ\u00e9ticos\u00bb, se\u00f1alan.<\/p>\n

Como explican, \u00abel aumento de los precios de la energ\u00eda empeora la relaci\u00f3n real de intercambio de la regi\u00f3n y act\u00faa como un impuesto a la econom\u00eda, erosionando los ingresos reales de los hogares, reduciendo los m\u00e1rgenes de beneficio de las empresas y minando la confianza<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

De hecho, destacan que los \u00faltimos datos sugieren que el gasto de los consumidores ya ha comenzado a flaquear y que las encuestas indican que la guerra en Ir\u00e1n y el aumento de los precios de la energ\u00eda ya est\u00e1n afectando la confianza del consumidor, lo que probablemente conducir\u00e1 a una desaceleraci\u00f3n del gasto de los consumidores<\/strong> en los pr\u00f3ximos trimestres, especialmente en bienes duraderos.<\/p>\n

Adem\u00e1s, remarcan que sus previsiones est\u00e1n expuestas a riesgos a la baja<\/strong>: \u00abNuestras proyecciones base parten del supuesto de que la guerra entre Estados Unidos e Ir\u00e1n terminar\u00e1 relativamente pronto y que ambas partes levantar\u00e1n el bloqueo del estrecho de Ormuz a finales de mayo. Cuanto m\u00e1s tarde en restablecerse el flujo de energ\u00eda desde el Golfo, mayor ser\u00e1 el impacto en el PIB mundial y, por ende, en el de la eurozona<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

No obstante, a\u00f1aden que, aunque el impacto en el crecimiento ser\u00eda significativo, las consecuencias exactas de una crisis energ\u00e9tica m\u00e1s prolongada son dif\u00edciles de predecir debido a varias posibles no linealidades.<\/p>\n

\u00abEn primer lugar, la recuperaci\u00f3n del flujo de energ\u00eda no es lineal<\/strong>. Por cada d\u00eda adicional que el estrecho de Ormuz permanezca cerrado, el tiempo necesario para que los mercados energ\u00e9ticos vuelvan a la normalidad aumenta en m\u00e1s de un d\u00eda. La econom\u00eda de la eurozona es particularmente vulnerable, al ser un importante importador de energ\u00eda. Por lo tanto, el mayor riesgo no lineal es la posibilidad de escasez f\u00edsica<\/strong>. Las reservas totales de petr\u00f3leo y productos derivados del petr\u00f3leo en Europa a\u00fan son suficientes para cubrir varios meses de interrupciones en el suministro, pero esto podr\u00eda no evitar la escasez temporal y localizada. A medida que la oferta disminuye y los pa\u00edses y los usuarios finales compiten por las reservas de energ\u00eda restantes, es probable que los precios sigan aumentando<\/strong>. Si esto provocara precios prohibitivos para el petr\u00f3leo y sus derivados, el resultado ser\u00eda pr\u00e1cticamente el mismo que una escasez f\u00edsica: el cierre de industrias y un menor crecimiento<\/strong>. Al mismo tiempo, tal aumento en los precios de la energ\u00eda y la oferta limitada de otros bienes probablemente impulsar\u00e1n a\u00fan m\u00e1s la inflaci\u00f3n<\/strong>\u00ab, indican.<\/p>\n

Por \u00faltimo, subrayan que \u00abuna crisis de estanflaci\u00f3n de este tipo es la peor pesadilla de un banquero central\u00bb<\/strong>, pues subir los tipos de inter\u00e9s para contrarrestar las presiones inflacionarias deprimir\u00eda a\u00fan m\u00e1s el crecimiento, en un momento en que la actividad ya es d\u00e9bil.<\/p>\n

Por su parte, en Berenberg reconocen que las intermitentes negociaciones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n sugieren que el estrecho de Ormuz permanecer\u00e1 cerrado durante m\u00e1s tiempo del que hab\u00edan previsto hasta ahora.<\/p>\n

\u00abEn lugar de suponer que los precios del petr\u00f3leo en mayo comenzar\u00e1n un descenso gradual desde un promedio de 100 d\u00f3lares por barril de crudo Brent en abril a 75 d\u00f3lares para finales de 2026, ahora suponemos que los precios en mayo ser\u00e1n al menos tan altos como en abril antes de descender a su nuevo nivel normal a principios de 2027. Esto retrasar\u00e1 el repunte del crecimiento hasta el cuarto trimestre<\/strong>\u00ab. Como resultado, han reducido su previsi\u00f3n de crecimiento del PIB para 2026.<\/p>\n

\u00abSi el estrecho de Ormuz se reabre a partir de junio, la eurozona a\u00fan puede lograr un crecimiento del 0,6% en 2026, seguido de un aumento del 1,3% en 2027 y un pico c\u00edclico del 1,6% en 2028<\/strong>\u00ab, estiman.<\/p>\n

Mientras, desde ING consideran que es probable que el crecimiento potencial del PIB caiga por debajo del 1% en los pr\u00f3ximos a\u00f1os<\/strong>.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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