{"id":108175,"date":"2026-05-11T09:25:02","date_gmt":"2026-05-11T09:25:02","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/05\/11\/jp-morgan-y-rbc-recortan-el-precio-de-iag-y-sus-previsiones-pese-al-inicio-de-ano-solido\/"},"modified":"2026-05-11T09:25:02","modified_gmt":"2026-05-11T09:25:02","slug":"jp-morgan-y-rbc-recortan-el-precio-de-iag-y-sus-previsiones-pese-al-inicio-de-ano-solido","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/05\/11\/jp-morgan-y-rbc-recortan-el-precio-de-iag-y-sus-previsiones-pese-al-inicio-de-ano-solido\/","title":{"rendered":"JP Morgan y RBC recortan el precio de IAG y sus previsiones pese al inicio de a\u00f1o "s\u00f3lido""},"content":{"rendered":"

En particular, desde RBC<\/strong> recortan la valoraci\u00f3n de las acciones desde los 480 peniques hasta los 465 peniques<\/strong>. Y, pese a un \u00abcomienzo de a\u00f1o s\u00f3lido\u00bb<\/strong>, reducen su previsi\u00f3n del EBIT en un 5%-6% de media durante el periodo 2026-2028.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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IAG gana 301 millones hasta marzo, un 71% m\u00e1s, pero rebaja previsiones por Oriente Medio <\/a><\/div>\n

\u00abPrevemos un EBIT ajustado de poco m\u00e1s de 4.300 millones de euros<\/strong> en 2026, un descenso de 700 millones de euros<\/strong> en el EBIT interanual sobre un aumento de alrededor de 1.800 millones de euros<\/strong> en los costes de combustible interanual. Prevemos un retorno al EBIT (aunque no a los m\u00e1rgenes) por encima de los niveles de 2025 para el 2028″, se\u00f1alan.<\/p>\n

Como indican, IAG espera recuperar alrededor del 50% del aumento de los costes de combustible<\/strong> en el segundo trimestre y alrededor del 60% en el a\u00f1o fiscal 2026. \u00abCreemos que dado el gran aumento en los costes del combustible para aviones interanual en el segundo trimestre y con muchas reservas del segundo trimestre hechas antes de la crisis, es plausible que las tasas de recuperaci\u00f3n de combustible podr\u00edan aumentar secuencialmente<\/strong> en el segundo semestre en comparaci\u00f3n con el segundo trimestre\u00bb.<\/p>\n

Adem\u00e1s, creen que la valoraci\u00f3n sigue siendo atractiva<\/strong>. \u00abIncluso en las ganancias m\u00e1s bajas del a\u00f1o fiscal 2026, IAG cotiza a ~4,1x EV\/EBITDA del a\u00f1o fiscal 2026 (incluidas las provisiones en el EV), entre una mediana de 10 a\u00f1os de ~3,9x EV\/EBITDA y una mediana a largo plazo de ~4,5x EV\/EBITDA. Este ratio EV\/EBITDA se reduce a aproximadamente 3,4 en el ejercicio fiscal de 2027, momento en el que IAG cotizar\u00eda a un PER de aproximadamente 6,2x\u00bb.<\/p>\n

Con estos m\u00faltiplos, \u00abIAG cotiza con descuento respecto a la mayor\u00eda de las aerol\u00edneas europeas, a pesar de tener un margen y un perfil de rentabilidad m\u00e1s atractivos<\/strong> que la mayor\u00eda\u00bb, aseguran.<\/p>\n

Respecto a JP Morgan<\/strong>, recortan el precio objetivo desde los 6 euros hasta los 5,75 euros<\/strong> \u00abdebido a estimaciones m\u00e1s bajas\u00bb, pues sus previsiones de EBIT para 2026\/2027\/2028 disminuyen un 6%, un 2% y un 2%, respectivamente, \u00abprincipalmente debido al combustible m\u00e1s alto y la menor capacidad\u00bb<\/strong>. Ahora pronostican un EBIT para 2026 de 4.500 millones de euros frente a los 4.800 millones de euros anteriormente.<\/p>\n

\u00abEsperamos fuertes ganancias y FCF este a\u00f1o a pesar del impacto del combustible m\u00e1s alto y, en nuestra opini\u00f3n, los comentarios de IAG sobre el traspaso del combustible pueden terminar siendo conservadores dado el poder de demanda\/precios en sus mercados de larga distancia principales<\/strong>\u00ab, dicen.<\/p>\n

Sacan tres conclusiones clave de los resultados del primer trimestre<\/strong>. La primera, que los fuertes precios fueron impulsados \u200b\u200ben particular por Transatl\u00e1ntico y LATAM: \u00abIAG no reporta una disminuci\u00f3n en la demanda de pasajeros, aunque somos m\u00e1s cautelosos en las tendencias de corta distancia\u00bb. La segunda, que IAG espera un traspaso de aproximadamente el 60% del aumento del combustible a trav\u00e9s de mayores ingresos por pasajeros y algunas acciones de costes: \u00abEl 60% est\u00e1 en l\u00ednea con sus pares para el segundo trimestre, aunque puede ser conservador para el segundo semestre\u00bb. Y la tercera, que esperan una fuerte generaci\u00f3n de FCF a pesar de las estimaciones de ganancias ligeramente m\u00e1s bajas para el a\u00f1o: \u00abEstimamos un margen de exceso de efectivo por debajo de 1x ND\/EBITDA de aproximadamente 1.500 millones de euros al cierre del a\u00f1o\u00bb.<\/p>\n

DEUTSCHE BANK CREE QUE EST\u00c1 \u00abBIEN POSICIONADA\u00bb<\/h4>\n

Los analistas de Deutsche Bank<\/strong> ven que IAG est\u00e1 \u00abbien posicionada para afrontar los desaf\u00edos actuales\u00bb<\/strong>. Adem\u00e1s, mantienen la recomendaci\u00f3n de ‘comprar’<\/strong> y el precio objetivo en los 460 peniques<\/strong> sobre la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n

Despu\u00e9s de un \u00abs\u00f3lido primer trimestre\u00bb<\/strong>, en la entidad dejan pr\u00e1cticamente sin cambios sus previsiones de beneficios y flujo de caja para el ejercicio fiscal 2026.<\/p>\n

Como detallan, a mediados de marzo hab\u00edan pasado de 5.000 millones de euros a unos 4.350 millones de euros de EBIT: \u00abSi bien hemos aumentado nuestra estimaci\u00f3n de gasto en combustible<\/strong> de 8.600 millones de euros a 9.000 millones de euros para reflejar las previsiones de IAG, que se alinean con la curva a plazo actual para las necesidades no cubiertas, el impacto se compensa<\/strong> con la superaci\u00f3n de aproximadamente 100 millones de euros respecto a las estimaciones de Deutsche Bank para el EBIT del primer trimestre\u00bb.<\/p>\n

\u00abEsta previsi\u00f3n m\u00e1s ambiciosa para los ingresos unitarios se sustenta en los comentarios positivos sobre los ingresos futuros<\/strong> de IAG y sus competidores, junto con los datos que vemos en nuestro \u00faltimo seguimiento de tarifas\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

Por su parte, desde Edison<\/strong> comentan que el crecimiento de los ingresos en el primer trimestre se debi\u00f3 tanto a una mayor capacidad, con un crecimiento concentrado en Asia-Pac\u00edfico y Latinoam\u00e9rica y el Caribe, como a mayores rendimientos en todas las regiones.<\/p>\n

\u00abLos ingresos por pasajeros y el beneficio operativo crecieron para todas las marcas, excepto Aer Lingus, como resultado de la competencia en sus rutas del Atl\u00e1ntico Norte y los costes del combustible. A pesar de las presiones sobre los precios del combustible desde finales de febrero, el crecimiento de los beneficios se vio favorecido por unos costes no relacionados con el combustible<\/strong> que se ajustaron a las expectativas de la direcci\u00f3n, respaldados por un fuerte crecimiento del programa de fidelizaci\u00f3n de alto margen, la celebraci\u00f3n anticipada de la Semana Santa, la ausencia del cierre del a\u00f1o pasado en Heathrow y un tipo de cambio favorable debido a la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar estadounidense\u00bb, afirman.<\/p>\n

Finalmente, destacan que el conflicto en Oriente Medio tiene dos repercusiones importantes en las previsiones<\/strong>. En primer lugar, \u00abel crecimiento de la capacidad ser\u00e1 inferior al 3% previsto en los resultados del ejercicio fiscal 2025, ya que la suspensi\u00f3n de algunas rutas en Oriente Medio se compensa con la redistribuci\u00f3n de aeronaves a regiones donde la demanda y la rentabilidad siguen siendo elevadas, adem\u00e1s de proporcionar resiliencia operativa\u00bb. En segundo lugar, \u00abse prev\u00e9 que los costes de combustible para el ejercicio fiscal 2026, con el 70 % de los costes cubiertos, asciendan a 9.000 millones de euros, frente a los 7.400 millones de euros previstos anteriormente\u00bb.<\/p>\n

\u00abEl menor rendimiento de los beneficios se traduce, naturalmente, en un flujo de caja libre inferior (a\u00fan no cuantificado). Sin embargo, esto no afecta a la recompra de acciones por valor de 1.500 millones de euros<\/strong>, cuyo primer tramo de 500 millones de euros est\u00e1 pr\u00e1cticamente finalizado\u00bb, concluyen.<\/p>\n<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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