{"id":108523,"date":"2026-05-18T12:28:55","date_gmt":"2026-05-18T12:28:55","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/05\/18\/commerzbank-recomienda-a-los-accionistas-no-aceptar-la-oferta-de-canje-de-unicredit\/"},"modified":"2026-05-18T12:28:55","modified_gmt":"2026-05-18T12:28:55","slug":"commerzbank-recomienda-a-los-accionistas-no-aceptar-la-oferta-de-canje-de-unicredit","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/05\/18\/commerzbank-recomienda-a-los-accionistas-no-aceptar-la-oferta-de-canje-de-unicredit\/","title":{"rendered":"Commerzbank recomienda a los accionistas no aceptar la oferta de canje de UniCredit"},"content":{"rendered":"

Seg\u00fan se detalla en su declaraci\u00f3n motivada conjunta sobre la oferta p\u00fablica de adquisici\u00f3n voluntaria, tras un \u00aban\u00e1lisis exhaustivo\u00bb<\/strong>, la entidad ha llegado a una \u00abconclusi\u00f3n clara\u00bb<\/strong> y se muestra \u00abconvencida\u00bb de que, mediante la implementaci\u00f3n de la estrategia ‘Momentum 2030’, \u00abCommerzbank genera mayor valor por s\u00ed mismo que la propuesta de UniCredit\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

Por ello, el Consejo de Administraci\u00f3n y el Consejo de Supervisi\u00f3n de Commerzbank recomiendan a los accionistas que no acepten la oferta, pues, adem\u00e1s, \u00abno refleja adecuadamente el valor fundamental ni el potencial de crecimiento\u00bb<\/strong> de la entidad.<\/p>\n

En el an\u00e1lisis, como explican, se tuvo en cuenta, entre otros factores, la evoluci\u00f3n hist\u00f3rica del precio de las acciones de Commerzbank, el precio m\u00ednimo legal, los precios objetivo de los analistas de renta variable, las primas habituales en las ofertas p\u00fablicas de adquisici\u00f3n, los m\u00faltiplos de valoraci\u00f3n de los bancos europeos y el potencial de valor de Commerzbank en funci\u00f3n de su plan de negocio actual y su estrategia.<\/p>\n

\u00abLa conclusi\u00f3n es inequ\u00edvoca: el valor impl\u00edcito de la oferta representa un descuento significativo<\/strong> en comparaci\u00f3n con el potencial de creaci\u00f3n de valor a largo plazo de Commerzbank, as\u00ed como con los indicadores burs\u00e1tiles actuales. Desde el anuncio de la oferta, la acci\u00f3n de Commerzbank ha cerrado por encima del valor impl\u00edcito de la oferta en cada jornada burs\u00e1til. El 15 de mayo, \u00faltimo d\u00eda de negociaci\u00f3n antes de la publicaci\u00f3n del informe razonado, el valor impl\u00edcito de la oferta de 34,56 euros volvi\u00f3 a quedar por debajo del precio de cierre de la acci\u00f3n de Commerzbank, que fue de 36,48 euros. Los analistas independientes de renta variable sit\u00faan el precio objetivo medio para la acci\u00f3n de Commerzbank en torno a los 41,50 euros\u00bb, indican.<\/p>\n

De esta manera, se concluye que la contraprestaci\u00f3n financiera de la oferta no solicitada \u00abes insuficiente\u00bb<\/strong> y se basa \u00abexclusivamente en la contraprestaci\u00f3n m\u00ednima legal\u00bb, por lo tanto, \u00abconstituye un intento oportunista de adquirir el control\u00bb<\/strong>, \u00abno refleja el valor fundamental de Commerzbank ni ofrece una prima adecuada a sus accionistas\u00bb y \u00abal lanzar esta oferta, UniCredit se posicionar\u00e1 para obtener el control de Commerzbank sin ofrecer una compensaci\u00f3n adecuada a sus accionistas\u00bb, afirman.<\/p>\n

Seg\u00fan reitera su consejera delegada, Bettina Orlopp, \u00abla oferta de adquisici\u00f3n de UniCredit no ofrece una prima adecuada a nuestros accionistas. Lo que se describe como una fusi\u00f3n es, en realidad, una propuesta de reestructuraci\u00f3n que impactar\u00eda enormemente<\/strong> nuestro modelo de negocio, probado y rentable\u00bb.<\/p>\n

El comunicado tambi\u00e9n recoge la opini\u00f3n de que UniCredit est\u00e1 \u00abevaluando err\u00f3neamente las p\u00e9rdidas de ingresos, el potencial de ahorro de costes y los costes de reestructuraci\u00f3n, as\u00ed como el tiempo necesario para implementar las medidas previstas\u00bb, por lo que \u00ablas hip\u00f3tesis de sinergia de UniCredit no son ni s\u00f3lidas ni convincentes<\/strong> y la propia UniCredit las califica de especulativas\u00bb.<\/p>\n

Adem\u00e1s, creen que \u00abel desmantelamiento previsto de las actividades comerciales existentes tendr\u00eda un impacto negativo significativo<\/strong> en las relaciones con los clientes, la posici\u00f3n en el mercado y los flujos de ingresos\u00bb.<\/p>\n

\u00abPara lograr sinergias y ejecutar un plan de beneficios realista y con visi\u00f3n de futuro se requiere una cooperaci\u00f3n constructiva y basada en la confianza. La conducta descoordinada y reiteradamente enga\u00f1osa<\/strong> de UniCredit ha socavado gravemente los cimientos de dicha cooperaci\u00f3n entre los grupos de inter\u00e9s de Commerzbank. Las propuestas especulativas de UniCredit conllevan riesgos considerables<\/strong>, lo que supone una amenaza<\/strong> para las relaciones con los clientes que Commerzbank ha construido sobre la base de la confianza y la fiabilidad, as\u00ed como para la motivaci\u00f3n de sus empleados\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

En el caso de aquellos accionistas que decidan aceptar la oferta, el presidente del Consejo de Supervisi\u00f3n, Jens Weidmann, ha se\u00f1alado que \u00abtendr\u00e1n que asumir estos riesgos como futuros accionistas de UniCredit\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

Finalmente, el Consejo de Administraci\u00f3n y el Consejo de Supervisi\u00f3n de Commerzbank aseguarn que \u00abhan estado y seguir\u00e1n estando abiertos al di\u00e1logo<\/strong> si UniCredit est\u00e1 dispuesto a ofrecer una prima atractiva y a colaborar en un plan que aproveche las fortalezas del modelo de negocio y la estrategia de Commerzbank. Al adoptar esta postura, Commerzbank contin\u00faa actuando en el mejor inter\u00e9s de sus accionistas, clientes y empleados\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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